Principais destaques:
A inclinação das opções de Bitcoin e as taxas de financiamento de futuros destacam a cautela persistente, apesar de o BTC defender o nível de suporte de US$ 110.000.
Os saques dos ETFs à vista de Bitcoin e a decisão negativa em relação à Strategy no índice S&P 500 continuam pesando sobre o sentimento dos traders.
O Bitcoin (BTC) ultrapassou os US$ 112.000 na segunda-feira, afastando-se do nível de US$ 108.000 visto na semana anterior. No entanto, o avanço não foi forte o suficiente para restaurar a confiança, segundo as métricas de derivativos de BTC. Os traders agora tentam determinar o que está impedindo a melhora do sentimento e se o Bitcoin tem fôlego para ultrapassar os US$ 120.000.
A inclinação delta das opções de BTC está atualmente em 9%, o que significa que as opções de venda (put) estão sendo negociadas com prêmio em relação às opções de compra (call) equivalentes. Isso normalmente sinaliza aversão ao risco, embora possa simplesmente refletir as condições de negociação da semana passada em vez de uma expectativa clara de queda acentuada. Um verdadeiro aumento na demanda por proteção contra quedas seria evidente na proporção put-to-call das opções.
Na segunda-feira, a demanda por opções de venda aumentou, revertendo a tendência das duas sessões anteriores. Os dados apontam para um apetite mais forte por estratégias neutras a baixistas, sugerindo que os traders continuam cautelosos com uma possível queda abaixo de US$ 108.000.
Parte dessa falta de entusiasmo decorre da incapacidade do Bitcoin de espelhar as novas máximas históricas tanto no S&P 500 quanto no ouro. Dados mais fracos do mercado de trabalho dos Estados Unidos reforçaram as expectativas de flexibilização monetária.
Os traders agora atribuem uma probabilidade de 73% de que as taxas de juros caiam para 3,50% ou menos até março de 2026, em comparação com 41% há apenas um mês, segundo a ferramenta CME FedWatch.
ETFs à vista de Bitcoin enfrentam saques enquanto reservas corporativas de Ether ganham força
Somando-se à cautela, os ETFs à vista de Bitcoin registraram US$ 383 milhões em saídas líquidas entre quinta e sexta-feira. Os saques provavelmente deixaram os investidores apreensivos, mesmo com o Bitcoin mantendo com sucesso o suporte de US$ 110.000. A concorrência do Ether (ETH) como ativo de reserva corporativa também pode estar influenciando o sentimento, já que empresas alocaram US$ 200 milhões adicionais somente na última semana, segundo dados da StrategicETHReserve.
Para determinar se o sentimento baixista está confinado às opções de BTC, é necessário observar o mercado de futuros de Bitcoin. Em condições normais, as taxas de financiamento de contratos perpétuos geralmente variam de 6% a 12% para cobrir o custo de capital e os riscos associados às exchanges.
Atualmente, a taxa de financiamento dos futuros perpétuos de Bitcoin está em neutros 11%. Embora neutra, essa taxa representa uma melhora em relação ao nível baixista de 4% observado no domingo. Os traders podem estar respondendo à crescente concorrência dos altcoins, especialmente após a Nasdaq registrar um pedido junto à Comissão de Valores Mobiliários dos EUA para listar títulos tokenizados e fundos negociados em bolsa (ETFs).
Os derivativos de Bitcoin continuam a refletir ceticismo em relação ao último rali, já que tanto as opções quanto os futuros mostram pouco entusiasmo com o movimento acima de US$ 112.000. O que poderia tirar os traders dessa postura cautelosa ainda é incerto. A decepção com a exclusão da Strategy (MSTR) da reestruturação do S&P 500 na sexta-feira também pode explicar parte do sentimento morno entre os investidores otimistas.
Por ora, uma disparada até US$ 120.000 parece improvável. Ainda assim, se os ETFs à vista de Bitcoin conseguirem se estabilizar, o sentimento geral pode melhorar rapidamente e abrir caminho para um novo impulso de preços.
Este artigo é para fins informativos gerais e não se destina a ser, nem deve ser interpretado como, aconselhamento jurídico ou de investimento. As opiniões, pensamentos e pontos de vista aqui expressos são exclusivamente do autor e não refletem ou representam necessariamente as opiniões e pontos de vista do Cointelegraph.