O Bitcoin (BTC) está substituindo o ouro mesmo enquanto os reguladores dos Estados Unidos tentam interromper seu avanço, disse Mike McGlone da Bloomberg Intelligence em 16 de agosto.

O estrategista sênior do mercado de commodities creditou a "digitalização do dinheiro e das finanças" por trás do crescimento superior do mercado de Bitcoin em relação ao ouro, observando que os mesmos fatores ajudaram o dólar americano a ganhar domínio "rápida e organicamente" sobre o metal precioso.

Ouro à vista caiu mais de 99% contra o Bitcoin desde agosto de 2011. Fonte: TradingView.com

Os comentários de McGlone apareceram como conclusões de uma recente conferência de três dias no hotel Bretton Woods de New Hampshire, com a presença de economistas, macro analistas e investidores, incluindo Jurrien Timmer do Fidelity Investment, Amy Oldenburg do Morgan Stanley, entre outros.

Bretton Woods é popular entre os economistas por sediar a Conferência Monetária e Financeira das Nações Unidas em 1944, que mais tarde levou à obrigação de os Estados Unidos, Canadá, países da Europa Ocidental, Austrália e Japão vincularem suas moedas ao ouro.

Como resultado, o novo sistema monetário ganhou o título de "sistema de Bretton Woods".

Mas em 15 de agosto de 1971, o 37º presidente dos Estados Unidos, Richard Nixon, retirou o dólar do padrão ouro. Muitos economistas saudaram a medida, apelando à opinião de referência de John Maynard Keynes de que o padrão ouro era "uma relíquia bárbara".

A última conferência "Bretton Woods: The Realignmen" serviu como uma homenagem metafórica ao fim do sistema de Bretton Woods enquanto se concentrava em ativos financeiros emergentes como o Bitcoin, que ameaçam deslocar a "hegemonia do dólar" para se tornar o próximo ativo de reserva global.

Ao fazer isso, o Bitcoin desafiou diretamente a posição do ouro como um concorrente tradicional do dólar, o que, como afirmou McGlone, já está acontecendo.

#Digitalização de dinheiro e finanças está acontecendo de forma rápida e orgânica, o #dólar está ganhando domínio, #Bitcoin está substituindo o ouro e a regulamentação dos EUA não deve interromper seu avanço - essas são nossas principais conclusões da conferência #BrettonWoods: The Realignment. pic.twitter.com/Oy11l68Oqs

- Mike McGlone (@ mikemcglone11) 16 de agosto de 2021

Cinco décadas de domínio do dólar

O historiador econômico da Universidade de Princeton, Harold James, argumentou em seu artigo de julho de 2021 que "as tecnologias digitais estão conduzindo uma nova revolução monetária que pode acabar com a primazia global do dólar por completo", dando pistas do papel que criptoativos como Bitcoin e Ethereum podem desempenhar na reformulação da economia global.

As declarações apareceram apesar da capacidade do dólar de sobreviver às piores condições econômicas globais nas últimas cinco décadas e emergir como um ativo de reserva mundial.

Em detalhes, o chamado 'Choque Nixon' em 1971 levou a uma inflação digital dupla nos EUA, fazendo o dólar a cair mais de 50% em relação ao iene japonês e ao marco alemão. Mas nenhuma das moedas poderia substituir o dólar na corrida para a hegemonia fiduciária global.

Performance do iene japonês em relação ao dólar americano após o fim do acordo de Bretton Woods. Fonte: FRED

O dólar registrou forte recuperação no início da década de 1980. Ela postou movimentos de alta semelhantes na segunda metade da década de 1990 - durante o boom e o colapso das pontocom. O dólar também saiu ileso da crise financeira de 2008 e da crise econômica liderada pela Covid-19.

Choque do dólar à frente?

Mas por que o dólar sobreviveu? O colunista de opinião da Bloomberg, Niall Ferguson, apresentou três razões em seu último relatório.

Primeiro, o dólar recebeu apoio das políticas de taxas de juros mais altas do Federal Reserve para redefinir as expectativas.

Petróleo bruto cotado em BTC. Fonte: Ecoinometrics

Em segundo lugar, os mercados de capitais liberalizados, liderados por um boom nos mercados de eurodólares e petrodólares, impulsionaram a utilidade internacional do dólar, levando os bancos centrais estrangeiros a usá-lo para executar negociações internacionais.

E terceiro, o poder do governo dos EUA de impor sanções financeiras a países que considerou indisciplinados às políticas da Casa Branca - especialmente após os ataques ao World Trade Center em 11 de setembro de 2001 - transformou o dólar em uma arma financeira.

Mas James observou que o dólar encontrou condições econômicas sem precedentes após a crise da Covid-19. Nos últimos 18 meses, o déficit dos EUA subiu para 13,4% do produto interno bruto (PIB), o segundo maior desde o final da 2ª Guerra Mundial.

Dívida pública dos EUA nas últimas cinco décadas. Fonte: FRED

Ele espera crescer ainda mais depois do projeto de infraestrutura de US$ 1 trilhão que o Senado acaba de aprovar. O Escritório de Orçamento do Congresso informou que o estímulo expandiria o déficit orçamentário em mais US$ 256 bilhões na próxima década.

Enquanto isso, outro pacote no valor de US$ 3,5 trilhões que se concentra no combate à pobreza e no clima deve ser aprovado até o final deste ano. Como resultado, James observou que os déficits crescentes reduziram as perspectivas de alta do dólar nos mercados globais. Ele escreveu:

“Alguns perigos já são visíveis no mercado do Tesouraria, onde ocorreram tensões de liquidez (em 2020) e aumento da demanda externa [...] Dinheiro novo, portanto, pode estar encerrando o longo período de hegemonia do dólar."

O Bitcoin luta contra o ouro como alternativa ao dólar

As políticas monetárias frouxas do Federal Reserve resultaram em altas supersônicas de preços no mercado de Bitcoin, de forma que os fortes movimentos de alta derrotaram o ouro, um ativo de hedge tradicional.

O Bitcoin subiu de US$ 3.858 para US$ 64.899 contra o aumento dos déficits dos EUA. Fonte: TradingView.com

Anthony Pompliano, sócio da Pomp Investments, um antigo defensor do Bitcoin, disse em uma nota aos clientes que, se alguém detém seu patrimônio em dólares, títulos ou ouro, seus investimentos renderão "taxas reais de retorno negativas".

"Você essencialmente fica com bitcoin ou ações, o que o leva a considerar uma alocação para bitcoin dado o alto grau de volatilidade que provavelmente servirá para superar as ações por um período de tempo longo o suficiente."

As declarações de Pompliano apareceram apesar dos possíveis desafios regulatórios para ativos digitais emergentes, como McGlone apontou em seu tweet de segunda-feira (16). A indústria cripto tem enfrentado uma onda de ataques da secretária do Tesouro, Janet Yellen, da senadora democrata Elizabeth Warren, e de Gary Gensler, presidente da Comissão de Valores Mobiliários.

Mas McGlone observou que os regulamentos rígidos não seriam capazes de interromper o avanço do Bitcoin contra o ouro. Além disso, Liam Bussell, chefe de comunicações corporativas do serviço de trading de criptomoedas Banxa, observou que os reguladores dos EUA não desejam impedir o Bitcoin; eles querem proteger os investidores americanos de fraudes.

"Esquemas ilegais resultaram em cerca de 82.135 casos de fraude de criptomoedas só em 2020", disse Bussell, acrescentando:

"Os reguladores dos EUA que possivelmente tocam em ativos digitais (CFTC, SEC e FINRA) estão abertos à diversificação de instrumentos, desde que esses instrumentos sejam justos e operem de maneira transparente."

As visões e opiniões expressas aqui são exclusivamente do autor e não refletem necessariamente as visões do Cointelegraph.com. Cada movimento de investimento e negociação envolve risco, você deve conduzir sua própria pesquisa ao tomar uma decisão.

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