O Bitcoin está lutando para recuperar o nível psicologicamente importante de US$ 30.000, enquanto os analistas preveem que a esta fase de acumulação instável pode durar meses.
O Bitcoin (BTC) disparou rumo a uma nova máxima anual de mais de US$ 31.800 em 13 de julho, impulsionado pelo otimismo em torno da possível aprovação de fundos negociados em bolsa (ETFs) de BTC à vista nos Estados Unidos e da histórica vitória legal da Ripple no caso contra a Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC) em relação à classificação do XRP (XRP) como um valor mobiliário.
No entanto, cinco dias após a alta, o preço do Bitcoin fechou abaixo de US$ 30.000, com os compradores lutando para empurrar o preço de volta acima deste nível de suporte crucial.
Apesar de o preço do Bitcoin mostrar fraqueza no curto prazo, os movimentos históricos on-chain e os dados empíricos sugerem que os piores dias do mercado de baixa provavelmente já passaram.
Detentores de ações de longo prazo não se movem, mas investidores de curto prazo podem vender
O mais recente relatório da Glassnode mostra que a ação de preço do Bitcoin no primeiro semestre de 2023 foi dominada principalmente por investidores de curto prazo.
De acordo com a Glassnode, 88% da oferta dos detentores de curto prazo está no lucro, já que essa entidade do mercado está "se tornando cada vez mais propensa a gastar e realizar lucros."
O lucro dos detentores de curto prazo aumentou significativamente depois que o BTC ultrapassou US$ 25.000, após o registro do ETF da BlackRock ter instilado otimismo entre os compradores.
A métrica encontrou resistência, pois sua leitura ultrapassou a marca de 90% com a quebra do Bitcoin acima de US$ 31.000, sugerindo que quase todos os detentores de curto prazo estavam lucrando. Uma correção no BTC foi necessária no curto prazo para resetar essa métrica para ganhos adicionais.
Entretanto, apesar do aumento de preço no primeiro semestre de 2023, os investidores de longo prazo se abstiveram de vender. A métrica de lucros/prejuízos líquidos realizados reflete uma diferença notável nos níveis de realização de lucros entre a fase de alta e as condições atuais do mercado.
O analista da Glassnode escreveu: "Isso reflete o primeiro regime de lucro sustentado desde abril de 2022", que é "semelhante em escala ao primeiro semestre de 2019 e também ao final de 2020."
Embora a pressão vendedora dos detentores de longo prazo seja mínima e o ativo tenha testemunhado um acúmulo positivo on-chain desde o início de julho, os níveis de lucro dos detentores de curto prazo sugerem o risco de mais correções.
Investidores antecipam pump do halving do Bitcoin
Apesar da ação de preço atual , muitos investidores e analistas ainda esperam que o próximo halving do Bitcoin tenha um impacto positivo sobre o preço do ativo.
O modelo stock-to-flow (S2F) de PlanB mostra como o halving afeta o preço do Bitcoin. A base da teoria é que o preço de um ativo aumenta à medida que ele se torna escasso.
A relação do stock-to-flow é calculada dividindo-se o suprimento circulante atual (oferta total) de Bitcoin pelo fluxo de emissão anual (nova oferta). O ouro tem uma relação de stock-to-flow de cerca de 62, o que significa que as moedas recém-mineradas levariam aproximadamente 62 anos para igualar a quantidade total de ouro existente.
Conforme previsto na análise original de PlanB, o valor S2F do Bitcoin atingiu a paridade com o ouro no final de 2020. Atualmente, a leitura S2F do Bitcoin está em 57.
No entanto, o preço de mercado do ouro ainda é 20 vezes mais alto do que o do Bitcoin porque construiu confiança ao longo de múltiplas gerações e o BTC pode precisar de "uma geração ou até duas antes que a valoração do Bitcoin" alcance a do ouro, escreveu o analista de mercado independente Jesse Myers.
Embora o modelo S2F do Bitcoin tenha sido invalidado durante o último ciclo porque o BTC não atingiu a meta de US$ 100.000 prevista por PlanB, Myers descobriu que o alvo de US$ 100.000 era uma atualização ambiciosa do modelo original.
Ainda assim, o verdadeiro insight está na primeira versão do modelo S2F do PlanB de 2019, que previu um preço do Bitcoin de US$ 55.000 com um S2F de 50 após o halving de maio de 2020.
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Dado que o preço do Bitcoin está definido para outro choque de oferta com o próximo halving, previsto para abril de 2024, o modelo S2F mostra que o preço provavelmente aumentará após o evento. Ainda assim, Myers escreveu que o preço geralmente segue uma "versão muito menos sexy do modelo stock-to-flow."
Ele também acrescentou que "leva mais de quatro anos para que a realidade alterada de cada halving seja totalmente digerida pelo mundo" e refletida no preço do Bitcoin.
Análise de preço de longo prazo do par BTC/USD
Tecnicamente, o par BTC/USD tornou-se otimista no longo prazo com seu rompimento acima da média móvel de 200 dias (MA) em janeiro de 2023.
Mais recentemente, as médias móveis semanais de 20 e 50 períodos encenaram um cruzamento de alta, com a MA de período mais curto se movendo acima da mais longa. Historicamente, o preço do Bitcoin continuou a formar novas máximas locais após eventos como esse, confirmando ainda mais uma tendência positiva de longo prazo.
$btc $eth Weekly 20 & 50 EMA crosses in the past.
— Mohit Sorout (@singhsoro) July 18, 2023
Probably nothing though pic.twitter.com/JHdu0u7GA9
$btc $eth Cruzamentos semanais de 20 e 50 EMAs no passado.
Provavelmente nada, no entanto
— Mohit Sorout (@singhsoro)
Atualmente, a média móvel semanal de 20 períodos, em US$ 28.150, forma a primeira linha de defesa para os compradores, seguida pela MA de 200 dias, em US$ 25.940.
O risco de venda por parte dos detentores de curto prazo, que atualmente estão assentados em níveis de lucro historicamente altos, pode fazer com que o preço caia para os níveis de suporte mencionados acima. No entanto, o preço deve manter esses níveis de suporte, dada a acumulação positiva em andamento e a forte convicção entre os detentores de longo prazo.
Com base nos dados históricos, ainda não se espera uma corrida de alta parabólica. O mercado provavelmente testemunhará uma consolidação lateral em uma faixa paralela até o próximo halving.
Este artigo não contém conselhos ou recomendações de investimento. Todo movimento de investimento e negociação envolve risco, e os leitores devem conduzir suas próprias pesquisas ao tomar uma decisão.
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