Em 14 de dezembro, o Bitcoin (BTC) ultrapassou US$ 18.000 pela primeira vez em 34 dias, marcando um ganho de 16,5% em relação à mínima de US$ 15.500 registrada em 21 de novembro. O movimento seguiu um ganho de 3% nos futuros do índice S&P 500 em três dias, recuperando o suporte crítico de 4.000 pontos.
Enquanto o preço do BTC começou o dia a favor dos touros, os investidores aguardavam ansiosamente a decisão do Banco Central dos EUA (Fed) sobre as taxas de juros para a economia americana, juntamente com os comentários do presidente do Fed, Jerome Powell. O subseqüente aumento de 50 pontos base e o discurso de Powell em defesa da manutenção do curso de ação do Fed deram aos investidores boas razões para duvidar de que o preço do BTC manterá seus ganhos atuais até o vencimento de US$ 370 milhões em opções em 16 de dezembro.
Analistas e traders esperam alguma forma de abrandamento no movimento de aperto macroeconômico. Para quem não sabe, o Fed aumentou seu balanço patrimonial de US$ 4,16 trilhões em fevereiro de 2020 para impressionantes US$ 8,9 trilhões em fevereiro de 2022.
Desde esse pico, a autoridade monetária vem tentando desfazer-se de instrumentos de dívida e fundos negociados em bolsa (ETFs), drenando a liquidez dos mercados. No entanto, os cinco meses anteriores resultaram em uma queda de menos de US$ 360 bilhões nos ativos do Fed.
Até que haja uma diretriz mais clara sobre as políticas monetárias da maior economia do mundo, os traders de Bitcoin provavelmente permanecerão céticos em relação a um movimento sustentado de preços, independentemente da direção.
Ursos fizeram a maioria de suas apostas abaixo de US$ 16.500
O interesse em aberto para o vencimento das opções de 16 de dezembro é de US$ 370 milhões, mas o número real será menor, já que os ursos foram pegos de surpresa após a alta para US$ 18.000 em 14 de dezembro. Esses traders erraram completamente o alvo ao fazer apostas de baixa entre US$ 11.000 e US$ 16.500, o que parece improvável, dadas as condições do mercado.
O índice de comprados-vendidos de 0,94 mostra um equilíbrio entre os juros em aberto de compra de US$ 180 milhões contra as opções de venda de US$ 190 milhões. No entanto, como o Bitcoin está perto de US$ 18.000, a maioria das apostas de baixa provavelmente se tornará inútil.
Se o Bitcoin permanecer acima de US$ 18.000 às 8h UTC de 16 de dezembro, praticamente nenhuma dessas opções de venda estará disponível. Essa diferença ocorre porque o direito de vender Bitcoin por US$ 17.000 ou US$ 18.000 não vale nada se o BTC estivers sendo negociado acima desse nível no mercado à vista no momento do vencimento.
Touros podem lucrar até US$ 155 milhões
Abaixo estão os quatro cenários mais prováveis com base na ação de preço atual. O número de contratos de opções de Bitcoin disponíveis em 16 de dezembro para instrumentos de compra e venda varia, dependendo do preço de vencimento. O desequilíbrio a favor de cada lado constitui o lucro teórico:
- Entre US$ 16.500 e US$ 17.500: 1.400 psições compradas contra 1.200 opções de venda. O resultado líquido é balanceado entre comprados e vendidos.
- Entre US$ 17.500 e US$ 18.000: 3.700 psições compradas contra 100 opções de venda. O resultado líquido favorece os instrumentos de compra (touros) em US$ 60 milhões.
- Entre US$ 18.000 e US$ 19.000: 6.200 psições compradas contra 0 opções de venda. O resultado líquido favorece os instrumentos de compra (touros) em US$ 115 milhões.
- Entre US$ 19.000 e US$ 19.500: 8.100 chamadas versus 0 opções de venda. O resultado líquido favorece os instrumentos de compra (touros) em US$ 155 milhões.
Essa estimativa bruta considera as opções de venda usadas em apostas de baixa e as opções de compra exclusivamente em negociações neutras para altistas. Mesmo assim, essa simplificação desconsidera estratégias de investimento mais complexas.
Por exemplo, um trader poderia ter vendido uma opção de venda, ganhando efetivamente uma exposição positiva ao Bitcoin acima de um preço específico, mas, infelizmente, não há uma maneira fácil de estimar esse efeito.
Contágio da FTX continua a impactar os mercados
Durante os mercados de baixa, é mais fácil impactar negativamente o preço do Bitcoin devido ao tom negativo do noticiário e seu efeito descomunal sobre o mercado.
Notícias negativas recentes sobre a indústria incluem relatórios sobre um processo judicial dos EUA contra Sam Bankman-Fried (SBF), devido a uma vantagem comercial "injusta" para a Alameda Research, o fundo de hedge e de trading associada à exchange falida FTX. SBF é o fundador de ambas.
A Comissão de Negociação de Futuros de Commodities dos EUA alega que a Alameda Research teve tempos de execução de negociação mais rápidos e uma isenção do "processo de gerenciamento de risco de liquidação automática" da FTX.
Antes de 16 de dezembro, o melhor cenário para os touros requer um rali acima de US$ 19.000 para estender seus ganhos para US$ 155 milhões. Isso parece improvável, considerando os riscos regulatórios e de contágio persistentes. Por enquanto, os ursos provavelmente conseguirão pressionar o BTC abaixo de US$ 18.000 para evitar uma perda maior.
As visões, pensamentos e opiniões expressas aqui são exclusivas dos autores e não necessariamente refletem ou representam as visões e opiniões do Cointelegraph.
Este artigo não contém conselhos ou recomendações de investimento. Todo movimento de investimento e negociação envolve riscos, e os leitores devem conduzir suas próprias pesquisas ao tomar uma decisão.
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