O preço do Bitcoin voltou a subir acima de US$ 97.000 nesta semana, sustentado por um retorno contínuo de capital para fundos negociados em bolsa de Bitcoin spot nos EUA, segundo dados e observadores do mercado, sugerindo uma mudança estrutural na demanda após meses de negociação lateral.
Desde o início do ano, os ETFs de Bitcoin (BTC) spot dos EUA atraíram coletivamente quase US$ 1,5 bilhão em fluxos líquidos de entrada, de acordo com dados citados pelo analista de ETFs da Bloomberg Eric Balchunas. Esse total reflete uma sequência de vários dias de atividade positiva de criação, em meio a um interesse renovado de alocadores maiores, após um período de fluxos mais fracos no fim de 2025.
Balchunas disse em uma publicação no X que o padrão de demanda por ETFs “sugere que talvez os compradores tenham esgotado os vendedores”, em referência ao Bitcoin rompendo uma consolidação prolongada em torno do nível de US$ 88.000.
Os compradores de ETFs responderam por US$ 843,6 milhões em fluxos líquidos de entrada somente na quarta-feira, levando o total semanal a US$ 1,07 bilhão e elevando o acumulado do ano. Embora as entradas em um único dia tenham chamado atenção, a narrativa mais ampla é a de uma demanda mais constante voltando após uma rotação anterior dentro desses produtos.
As instituições vão mudar o rumo do Bitcoin?
O Bitcoin está em alta no início de um período que historicamente costuma ser mais desafiador para o ativo. Observadores do mercado frequentemente apontam para os ciclos de quatro anos do Bitcoin, que se alinham de forma ampla aos seus eventos de halving e normalmente viram os preços atingirem o pico 12 a 18 meses após cada redução de oferta, um padrão que sugeriria que o mercado pode já ter passado do seu topo cíclico.
Embora o ciclo de quatro anos não seja uma regra, o comportamento passado do mercado levou muitos analistas a tratar esta fase com cautela.
A recuperação atual ocorre após um desempenho misto em 2025, quando o Bitcoin atingiu novas máximas históricas, mas não conseguiu sustentar o impulso no mercado cripto como um todo. Apesar dos ganhos de preço nas manchetes, o rali não se traduziu em uma “altseason” prolongada, deixando muitos investidores decepcionados pela falta de continuidade.
Segundo a Wintermute, pode ser necessária uma mudança estrutural nos mercados de Bitcoin para sustentar uma recuperação mais ampla rumo a 2026. Em uma análise recente, a formadora de mercado afirmou que uma retomada generalizada provavelmente dependeria da continuidade da acumulação por ETFs e por empresas que mantêm criptomoedas no caixa, ou de uma expansão de seus mandatos para além do Bitcoin, incluindo outros criptoativos.
A Wintermute também apontou a necessidade de um desempenho mais forte e consistente entre as principais criptomoedas, incluindo o Bitcoin, para gerar um efeito riqueza mais amplo.
