Pontos principais:
Os limites do balanço do Federal Reserve e possíveis operações de recompra apontam para condições de liquidez em melhora, o que pode impulsionar o Bitcoin e outros ativos de risco.
A pressão fiscal e a fraqueza setorial pesam atualmente nos mercados, mas a redução de tarifas e um plano de estímulo direcionado podem apoiar a recuperação da demanda por cripto.
Bitcoin (BTC) e o mercado cripto mais amplo podem permanecer sob pressão antes da decisão do Federal Reserve dos EUA sobre a taxa de juros em 10 de dezembro. As expectativas sobre a direção da política monetária permanecem extremamente divididas, com preocupações sobre inflação colidindo com sinais de desaceleração da atividade econômica.
Traders estão divididos entre um corte de 0,25% e a manutenção da taxa em 4%, com base nas probabilidades implícitas nos mercados de títulos do governo. Os membros mais cautelosos do Fed argumentam que as tarifas impostas pelo presidente Donald Trump adicionaram pressão inflacionária, reduzindo o espaço para cortar juros e apoiar o crescimento. Ao mesmo tempo, o mercado de trabalho dos EUA mostra sinais claros de esfriamento, de acordo com relatórios da BlackRock.
Culpar a fraqueza do Bitcoin apenas no Fed parece equivocado
As preocupações com a inflação persistente têm sido citadas regularmente pelos funcionários do Fed. “Eu me preocupo que a política monetária restritiva esteja pesando sobre a economia, especialmente sobre como isso está afetando consumidores de baixa e média renda”, disse o governador do Fed Christopher Waller na segunda-feira, em declaração. Waller rejeitou rumores de que os dados oficiais ausentes devido ao shutdown do governo tenham prejudicado a visibilidade do Fed.
Ainda assim, culpar a fraqueza do Bitcoin apenas no Fed parece impreciso, dado que a tendência de baixa começou no início de outubro. As tarifas de importação dos EUA ajudaram a reduzir o déficit mensal do governo, e o balanço do Fed continuou encolhendo, fazendo o dólar americano se fortalecer frente a uma cesta de moedas importantes. Historicamente, o Bitcoin mantém correlação inversa com o índice do dólar (DXY).
Identificar o gatilho exato por trás da fraqueza do Bitcoin desde a máxima histórica de 6 de outubro é praticamente impossível. As condições financeiras pioraram à medida que a atividade de frete desacelerou, os mercados imobiliários enfraqueceram e as empresas enfrentaram fluxos de caixa mais apertados, segundo um relatório da Savvy Wealth, disponível aqui. Como resultado, a queda do Bitcoin pode estar mais ligada à aversão geral ao risco do que apenas à força do dólar.
O Fed sinalizou que não permitirá mais que seus ativos sob gestão caiam abaixo dos atuais US$ 6,5 trilhões a partir de dezembro. Esse movimento pode ser compensado pelo lançamento de operações de acordo de recompra (Repo). Na prática, o balanço do Fed permanece inalterado enquanto dinheiro é injetado nos mercados financeiros, aliviando preocupações de liquidez ao adicionar reservas aos bancos.
Enquanto isso, Trump orientou o secretário do Tesouro dos EUA, Scott Bessent, a preparar uma campanha de estímulo voltada para famílias de baixa renda no início de 2026, e as tarifas de importação podem ser gradualmente reduzidas para diminuir riscos inflacionários. Ainda assim, as condições fiscais se deterioram em 2026 com a entrada em vigor do One Big Beautiful Bill Act.
Bitcoin pode se recuperar fortemente à medida que a liquidez retornar
No início do próximo ano, deve haver muito menos incerteza sobre as perspectivas econômicas — para melhor ou pior. Atualmente, as fraquezas são evidentes nos setores imobiliário e automotivo, ambos exercendo enorme pressão sobre bancos regionais. O Bitcoin e outros ativos mais arriscados já reagiram defensivamente, mas devem se beneficiar mais uma vez quando a liquidez retornar.
O Bitcoin não é refém da política monetária dos EUA, especialmente com o enfraquecimento do mercado de trabalho. O Fed tem espaço limitado para agir enquanto as condições fiscais permanecem apertadas, deixando medidas expansionistas como sua opção mais provável. Com o tempo, espera-se que a liquidez retorne aos mercados, ajudando a mitigar um impacto econômico mais forte e criando um ambiente mais favorável para um rali robusto em ativos escassos.
Este artigo é apenas para fins informativos gerais e não deve ser considerado como aconselhamento jurídico ou de investimento. As opiniões aqui expressas pertencem exclusivamente ao autor e não refletem necessariamente as opiniões do Cointelegraph.