Resumo da notícia:
A forte demanda por títulos do Tesouro dos EUA e as menores probabilidades de um corte na taxa de juros indicam que os investidores estão migrando para ativos mais seguros que o Bitcoin.
A fragilidade econômica no Japão e os dados mais fracos sobre o mercado de trabalho nos EUA pressionam o Bitcoin, limitando seu uso como proteção no curto prazo.
O Bitcoin (BTC) falhou repetidamente em se manter acima do nível de US$ 92.000 no último mês, levando os participantes do mercado a desenvolverem múltiplas explicações para a fraqueza do preço. Enquanto alguns traders apontam para manipulação de mercado descarada, outros atribuem a queda às crescentes preocupações em torno do setor de inteligência artificial, apesar da ausência de evidências concretas para sustentar essas alegações.
O S&P 500 estava sendo negociado apenas 1,3% abaixo de sua máxima histórica na sexta-feira, enquanto o Bitcoin permanece 30% abaixo dos US$ 126.200 atingidos em outubro. Essa divergência reflete uma maior aversão ao risco entre os traders e enfraquece a narrativa de que os temores de uma bolha da IA estão impulsionando a fraqueza generalizada do mercado.
Apesar da natureza descentralizada do Bitcoin e de seu apelo a longo prazo, o ouro emergiu como a proteção preferida em meio à incerteza econômica atual.
Redução do balanço patrimonial do Fed drena a liquidez, limitando o Bitcoin aos US$ 90 mil
Um dos fatores que vem limitando a capacidade do Bitcoin de ultrapassar os US$ 90.000 é a redução do balanço patrimonial do Banco Central dos EUA (Fed) ao longo da maior parte de 2025, uma estratégia destinada a drenar a liquidez dos mercados financeiros. Essa tendência, no entanto, reverteu-se em dezembro, quando o mercado de trabalho mostrou sinais de deterioração e dados de consumo mais fracos aumentaram as preocupações com o crescimento econômico futuro.
A varejista Target reduziu sua previsão de lucros para o quarto trimestre em 9 de dezembro, enquanto a Macy's alertou em 10 de dezembro que a inflação pressionaria as margens durante as vendas de fim de ano. Mais recentemente, em 18 de dezembro, a Nike reportou uma queda nas vendas trimestrais, fazendo com que suas ações caíssem 10% na sexta-feira. Historicamente, a redução do consumo cria um ambiente pessimista para ativos percebidos como de maior risco.
Apesar de sinais claros de uma mudança para uma postura monetária menos restritiva, os investidores estão cada vez menos convencidos da capacidade do Fed (Banco Central dos EUA) de reduzir as taxas de juros para menos de 3,5% em 2026. Parte dessa incerteza decorre da paralisação do financiamento do governo americano por 43 dias, que interrompeu a divulgação dos dados de emprego e inflação de novembro e obscureceu ainda mais as perspectivas econômicas.
As probabilidades de um corte na taxa de juros na reunião do FOMC em 28 de janeiro caíram para 22% na sexta-feira, ante 24% na semana anterior, segundo a FedWatch Tool da CME. Mais importante ainda, a demanda por títulos do Tesouro americano permaneceu firme, com o rendimento do título de 10 anos se mantendo em 4,15% na sexta-feira, após ter se aproximado brevemente de níveis abaixo de 4% no final de novembro. Esse comportamento sinaliza uma crescente aversão ao risco entre os investidores, contribuindo para a menor demanda por Bitcoin.
A correlação do Bitcoin com os mercados tradicionais tem diminuído, mas isso não significa que os investidores de criptomoedas estejam imunes a condições econômicas mais desfavoráveis. A fraca demanda por títulos da dívida pública japonesa aumentou os riscos de contágio, já que o país enfrenta taxas de juros de títulos de 10 anos acima de 2% pela primeira vez desde 1999.
O Japão possui o quarto maior Produto Interno Bruto (PIB) do mundo, e sua moeda local, o iene, tem uma base monetária de US$ 4,13 trilhões. A contração anualizada de 2,3% do PIB do país no terceiro trimestre é notável, visto que o Japão mantém taxas de juros negativas há mais de uma década e depende da depreciação da moeda para estimular a atividade econômica.
A dificuldade do Bitcoin em se manter próximo aos US$ 90.000 reflete a incerteza em torno do crescimento global e os dados mais fracos do mercado de trabalho dos EUA. À medida que os investidores se tornam mais avessos ao risco, o impacto positivo de taxas de juros mais baixas e estímulos sobre ativos de risco diminui. Como resultado, mesmo que a inflação volte a acelerar, é improvável que o Bitcoin sirva como uma proteção alternativa no curto prazo.
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