O Bitcoin (BTC) sofreu uma correção de 14%, caindo para US$ 59.300 depois de atingir o recorde histórico de US$ 69.150 em 5 de março. O desafio agora é recuperar o suporte de US$ 64.000. De acordo com os dados de derivativos do BTC, os traders profissionais mantêm uma posição ligeiramente otimista, apesar da volatilidade de curto prazo.

Crash do preço do Bitcoin seguiu-se a um retrocesso no índice Nasdaq 100

É interessante notar que a correção do Bitcoin coincidiu com uma retração de 2,6% nos futuros do índice Nasdaq-100 de alta tecnologia, que atingiu o recorde histórico de 18.377 em 4 de março. O mercado de ações mostrou sinais iniciais de estresse após a estimativa de uma empresa de pesquisa de consumo de que as vendas do iPhone da Apple na China caíram 24%.

Além disso, as ações do New York Community Bancorp (NYCB) continuaram a cair depois que a instituição substituiu seu CEO, citando "fraquezas materiais" nos controles internos. Os investidores buscaram refúgio no ouro, uma vez que o metal precioso valorizou 4,2% em quatro dias, sendo negociado atualmente perto de sua máxima histórica.

O fato de o Bitcoin ter atingido um novo recorde histórico atraiu a atenção da mídia, o que pode levar as baleias a considerarem a possibilidade de operar a descoberto – apostando contra o preço do BTC – ou incentivar os detentores a reduzir suas posições em resposta ao FUD usual dos críticos do Bitcoin.

Por exemplo, a taxa de financiamento dos contratos perpétuos de Bitcoin chamou a atenção quando ultrapassou 1% por semana em 28 de fevereiro. No entanto, essa métrica tem sinalizado o otimismo dos investidores nos últimos dois meses, conforme apontado pelo usuário @bitcoinmunger na rede social X.

Os ursos estão tipo: "Confie em mim, irmão. O financiamento está positivo. Vamos ter uma correção maciça a qualquer momento."

Enquanto isso, o financiamento tem se mostrado assim há mais de um ano. #bitcoin

— Bitcoin Munger (@bitcoinmunger)

Traders profissionais de Bitcoin não estavam muito confiantes antes do recorde histórico

Em essência, atribuir a correção acentuada do preço do Bitcoin meramente à taxa de financiamento faz pouco sentido, já que a métrica pode permanecer acima de 1% por semana por um período prolongado sem necessariamente forçar os touros a fecharem suas posições compradas. Alguns traders não têm acesso ao financiamento tradicional, enquanto outros simplesmente não se importam com as taxas, dadas as condições favoráveis do mercado.

Além disso, os traders de varejo não devem servir como indicador de mercados superaquecidos, já que os investidores de criptomoedas apresentam naturalmente sentimento positivo. Por outro lado, os traders profissionais tendem a preferir contratos futuros mensais para evitar custos de taxa de financiamento variável. Em mercados neutros, esses instrumentos são negociados com um prêmio de 5% a 10% para compensar o período de liquidação estendido.

Prêmio anualizado dos futuros de 2 meses do Bitcoin. Fonte: Laevitas.ch

Os dados revelam que o prêmio de futuros do BTC ficou em 15% durante todo o movimento de preço de US$ 5.765 em 5 de março. Essencialmente, a métrica sinaliza que as baleias e os formadores de mercado continuam otimistas, apesar da correção após a máxima histórica, sugerindo indiferença em relação um suporte em US$ 62.000 ou US$ 64.000. Além disso, o prêmio de futuros do BTC não ultrapassou 20%, mesmo durante a máxima histórica, indicando um sentimento cauteloso de otimismo entre os traders.

Para excluir externalidades que possam afetar somente os mercados futuros, deve-se avaliar as métricas das opções de Bitcoin. O desvio delta de 25% é um indicador revelador quando as mesas de arbitragem e os formadores de mercado cobram excessivamente pela proteção de alta ou de baixa.

Desvio delta de opções de 60 dias de Bitcoin. Fonte: Laevitas

Conforme ilustrado acima, o desvio delta de 25% está em -7%, o que o coloca no limiar entre um sentimento entre neutro e de alta. Notavelmente, a última vez que os traders de opções de Bitcoin mostraram-se excessivamente animados foi em 19 de fevereiro, quando o indicador atingiu -12%. Portanto, o mercado de opções corrobora a noção de que os traders profissionais não estão convencidos de que o Bitcoin vai ultrapassar US$ 70.000 em breve.

Tradicionalmente, em tempos de incerteza, os investidores tendem a buscar refúgio em títulos de curto prazo e dinheiro em caixa. Isso justifica a ausência de otimismo excessivo em um momento em que o Bitcoin atinge um novo recorde histórico.

No entanto, desta vez pode ser diferente, considerando que os aportes em fundos negociados em bolsa (ETF) de Bitcoin capturou algum capital do ouro. Isso sugere que há uma possibilidade de que o preço do Bitcoin possa sustentar o impulso de alta testemunhado nos últimos dias, independentemente do desempenho dos mercados tradicionais.

Este artigo não contém conselhos ou recomendações de investimento. Todo investimento e movimento comercial envolve risco, e os leitores devem realizar suas próprias pesquisas ao tomar uma decisão.

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