O preço do Bitcoin (BTC) se manteve acima de US$ 20.700 por 4 dias, alimentando a esperança dos touros por outra etapa de até US$ 23.000 ou até US$ 25.000. Por trás do movimento otimista estava um declínio na pressão inflacionária, confirmado pelos preços de atacado de mercadorias em dezembro de 2022 em 18 de janeiro.
O índice de preços ao produtor dos Estados Unidos, que mede os preços de demanda final em centenas de categorias, também caiu 0,5% em relação ao mês anterior.
A inflação da zona do euro também chegou a 9,2% em relação ao ano anterior em dezembro de 2022, marcando o segundo declínio consecutivo em relação ao recorde de 10,7% em outubro. Um inverno mais ameno do que o esperado reduziu o risco de escassez de gás e suavizou os preços da energia, aumentando a esperança dos analistas de um "pouso suave". Segundo analistas, uma aterrissagem suave evitaria uma recessão profunda e possivelmente convenceria os bancos centrais a conter os aumentos das taxas de juros.
O vencimento das opções BTC de US$ 580 milhões desta semana parece uma vitória fácil para os touros, porque a surpresa de 23% de 7 dias acima de US$ 21.000 fez com que a maioria das apostas pessimistas se tornassem inúteis. O movimento recente tem detentores (ou hodlers) prevendo um fundo de mercado e o potencial fim do mercado de baixa, mas o mercado de opções pode conter a resposta.
As opções de Bitcoin podem ajudar os touros a garantir o piso de US$ 20.000?
Pode parecer uma realidade distante agora, mas o Bitcoin estava sendo negociado abaixo de US$ 17.500 há apenas 7 dias. À medida que as opções semanais expiram em 20 de janeiro, as apostas otimistas estão prestes a pagar, enquanto os ursos verão suas opções se tornando inúteis à medida que o prazo se aproxima.
A principal esperança dos ursos é a possibilidade de o Federal Reserve (FED) dos EUA elevar os juros em 50 pontos-base na próxima reunião, mas isso só acontecerá no dia 1º de fevereiro. em dezembro, o segundo corte consecutivo de gastos. As chances são cada vez mais favoráveis para um aumento de 0,25 ponto percentual na taxa de juros, sinalizando que o esforço do BC para conter a inflação está alcançando os resultados esperados.
Se os touros vencerem em 20 de janeiro, eles provavelmente aumentarão a pressão de compra e alimentarão o nível de suporte de US$ 20.000.
Os ursos do Bitcoin foram pegos totalmente desprevenidos
As posições em aberto para o vencimento das opções de 20 de janeiro é de US$ 580 milhões, mas o número real será menor, já que os ursos foram dizimados depois que o Bitcoin ultrapassou US$ 20.000. Os touros estão no controle total, mesmo que seu pagamento se torne maior em US$ 21.000 ou mais.
O índice call-to-put de 1,18 reflete o desequilíbrio entre as opções de compra (call) em aberto de US$ 150 milhões e as opções de venda (put) de US$ 125 milhões. Se o preço do Bitcoin permanecer acima de US$ 17.000 às 8h UTC de 13 de janeiro, menos de US$ 2 milhões dessas opções de venda estarão disponíveis. Essa diferença acontece porque o direito de vender Bitcoin a US$ 16.500 ou US$ 15.500 é inútil se o BTC negociar acima desse nível no vencimento.
Bitcoin em US$ 21.000 daria aos touros um lucro de US$ 220 milhões
Abaixo estão os três cenários mais prováveis com base na ação do preço atual. O número de contratos de opções disponíveis em 20 de janeiro para instrumentos de compra (alta) e venda (baixa) varia, dependendo do preço de vencimento. O desequilíbrio a favor de cada lado constitui o lucro teórico:
- Entre US$ 19.000 e US$ 20.000: 7.500 calls contra 1.700 opções de venda. O resultado líquido favorece os instrumentos de call (touros) em US$ 110 milhões.
- Entre US$ 20.000 e US$ 21.000: 800 calls contra 8.100 opções de venda. O resultado líquido favorece os instrumentos de chamada (touros) em US$ 165 milhões.
- Entre US$ 21.000 e US$ 22.000: 10.600 calls contra 200 opções de venda. O resultado líquido favorece os touros em US$ 220 milhões.
Essa estimativa bruta considera as opções de compra usadas em apostas de alta e as opções de venda exclusivamente em negociações neutras para baixas. Mesmo assim, essa simplificação desconsidera estratégias de investimento mais complexas.
Por exemplo, um trader poderia ter vendido uma opção de compra, ganhando efetivamente uma exposição negativa ao Bitcoin acima de um preço específico, mas, infelizmente, não há uma maneira fácil de estimar esse efeito.
Os ursos do Bitcoin precisam empurrar o preço abaixo de US$ 20.000 na sexta-feira para minimizar a perda. Por outro lado, os touros podem dobrar seus ganhos elevando o preço acima de US$ 21.000 em 20 de janeiro e lucrando US$ 220 milhões.
O rali de 7 dias em direção a US$ 21.300 liquidou US$ 1,2 bilhão em contratos futuros de shorts alavancados (venda), então eles podem ter menos margem necessária para subjugar o preço do Bitcoin.
Por enquanto, os touros estão bem posicionados para lucrar com o vencimento das opções semanais do BTC e usar os recursos para defender o suporte de US$ 20.000.
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Este artigo não contém conselhos ou recomendações de investimento. Todo movimento de investimento e negociação envolve riscos, e os leitores devem conduzir suas próprias pesquisas ao tomar uma decisão.
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