A recente ação de preço do Bitcoin pode ainda estar acompanhando seu histórico ciclo de halving de quatro anos, apesar de algumas previsões de mercado sugerirem que o aumento do interesse institucional romperá esse padrão, de acordo com a empresa de análise on-chain Glassnode.
“De uma perspectiva cíclica, a ação de preço do Bitcoin também ecoa padrões anteriores,” disse a Glassnode em um relatório de mercado na quarta-feira.
Bitcoin mostra sinais de esfriamento
A Glassnode afirmou que vários fatores sugerem que o ciclo do Bitcoin (BTC) pode estar mais avançado do que o mercado supõe.
A realização de lucros entre os holders de longo prazo — aqueles que mantêm Bitcoin por mais de 155 dias — agora é “comparável às fases eufóricas passadas, reforçando a impressão de um mercado em estágio tardio de seu ciclo”, disse a empresa.
A Glassnode também apontou para o enfraquecimento da demanda, com os fluxos de capital para o Bitcoin “mostrando sinais de fadiga”. Os ETFs spot de Bitcoin registraram saídas de cerca de US$ 975 milhões nos últimos quatro dias de negociação, de acordo com a Farside Investors.
Desde que o Bitcoin atingiu uma nova máxima de US$ 124.128 em 14 de agosto, o ativo caiu 8,3%, para US$ 113.940 no momento da publicação, segundo o CoinMarketCap.
A Glassnode afirmou que a queda na demanda empurrou os traders para apostas mais arriscadas em volatilidade.
“Esse apetite desacelerado coincidiu com um aumento nas posições especulativas, com o open interest em altcoins importantes atingindo brevemente um recorde de US$ 60 bilhões antes de corrigir com uma queda de US$ 2,5 bilhões,” afirmou.
Se o Bitcoin continuar a seguir seu ciclo típico, suas máximas podem chegar já em outubro, disse a Glassnode, acrescentando que nos ciclos de 2018 e 2022, os picos foram alcançados apenas dois ou três meses além “de onde estamos agora, medido a partir do fundo do ciclo.”
O analista cripto Rekt Capital disse no início de julho que, se o ciclo do Bitcoin seguir o padrão de 2020, o mercado provavelmente atingirá o pico em outubro, ou 550 dias após o halving do Bitcoin em abril de 2024.
Vários executivos dizem que o ciclo de quatro anos acabou
Nem todos concordam que o Bitcoin ainda segue um ciclo de quatro anos, já que algumas figuras da indústria argumentam que o crescente número de tesourarias públicas comprando Bitcoin e a demanda por ETFs spot podem fazer com que o ciclo se desenrole de forma diferente.
Em 10 de agosto, o autor e investidor Jason Williams afirmou que as 100 principais empresas de tesouraria detêm quase 1 milhão de Bitcoins, sugerindo que este ciclo é diferente e que o ciclo de quatro anos ainda não acabou. Dados do BitcoinTreasuries.NET mostram que empresas públicas detêm cerca de US$ 112,17 bilhões em Bitcoin.
O diretor de investimentos da Bitwise, Matt Hougan, disse no final de julho que o ciclo do Bitcoin “está morto” e que provavelmente veremos “um ano de alta” em 2026.
Hougan afirmou que espera que o cronograma deste ciclo seja diferente porque o impacto do halving diminui a cada ciclo, enquanto o ciclo de juros está se tornando mais favorável ao setor cripto.