Principais pontos:
A crescente demanda por opções de venda (puts) e os depósitos de BTC de mineradores destacam o aumento da cautela entre os traders, apesar da resiliência do preço próximo a US$ 108.000.
Analistas da Bitwise argumentam que quedas profundas no sentimento de mercado frequentemente precedem recuperações, enquadrando a correção como uma “janela de compra contrária”.
O Bitcoin (BTC) caiu para US$ 107.600 na quinta-feira, levando traders a questionarem se o flash crash de sexta marcou o fim do ciclo de alta que atingiu a máxima histórica em 6 de outubro. Um sinal de alerta no mercado de opções de Bitcoin deixou os traders em alerta, especialmente em meio ao aumento dos fluxos de saída dos mineradores, testando a força do suporte em US$ 108.000.
O delta skew das opções de Bitcoin subiu acima de 10%, mostrando que traders profissionais estão pagando um prêmio por opções de venda (puts), um sinal típico de sentimento de baixa. Em condições neutras, esse indicador normalmente varia entre -6% e +6%. Mais importante, o skew piorou desde sexta-feira, sugerindo que os traders estão cada vez mais duvidosos quanto ao impulso de alta do Bitcoin.
A confirmação do presidente dos Estados Unidos, Donald Trump, de que a guerra comercial com a China continua também pesou sobre o sentimento do mercado. Trump ameaçou restringir ainda mais o comércio com a China após a suspensão das compras de soja dos EUA, segundo o Yahoo Finance. Outro fator que adiciona pressão é a incerteza em torno dos dados econômicos dos EUA devido à paralisação do governo.
A demanda por estratégias de proteção contra queda na Deribit disparou na quinta-feira, com os volumes de negociação de opções de venda superando os de compra em 50%, um sinal de crescente estresse no mercado. O indicador atingiu seu nível mais alto em mais de 30 dias. Traders de criptomoedas geralmente são otimistas, então uma leitura neutra para a razão put-to-call tende a girar em torno de -20%, favorecendo as opções de compra.
Derivativos de Bitcoin refletem apenas o agravamento da macroeconomia dos EUA
O Bitcoin não foi o único mercado afetado pela mudança de sentimento dos investidores, como se viu na nova máxima histórica do ouro na quinta-feira. A demanda por títulos do governo dos EUA de curto prazo também disparou, mesmo com dois governadores do Federal Reserve sinalizando novos cortes de juros em outubro — uma medida que normalmente reduz o apelo de investimentos de renda fixa.
Os rendimentos dos títulos de dois anos do Tesouro dos EUA caíram para o nível mais baixo em mais de três anos, mostrando que os investidores estão dispostos a aceitar retornos menores em troca da segurança de ativos garantidos pelo governo. Enquanto isso, o ouro subiu para US$ 4.300, um aumento de 23% desde setembro, elevando o valor das reservas de ouro dos bancos centrais acima de suas participações em títulos do Tesouro dos EUA, de acordo com a Reuters.
Apesar dos desenvolvimentos positivos no setor de tecnologia, incluindo a perspectiva otimista da fabricante de chips TSMC para 2025 e os fortes resultados trimestrais do Bank of America e do Morgan Stanley, o S&P 500 caiu 0,9% na quinta-feira. O Dow Jones US Select Regional Banks Index caiu 4,4% depois que duas empresas financeiras reportaram perdas no mercado de crédito privado, segundo o Financial Times.
Os movimentos de endereços vinculados a mineradores de Bitcoin também geraram preocupação. Dados da CryptoQuant mostram que mineradores depositaram 51.000 BTC (avaliados em mais de US$ 5,5 bilhões) em exchanges nos últimos sete dias — o maior fluxo de saída desde julho. A análise observou que esse comportamento geralmente antecede fraqueza de preço, já que mineradores historicamente estão entre os maiores detentores de Bitcoin.
Embora o alerta do mercado de opções de Bitcoin aponte para o medo de uma nova correção, analistas da Bitwise disseram que quedas extremas no sentimento frequentemente “marcam pontos favoráveis de entrada”, acrescentando que “a recente correção foi amplamente impulsionada por fatores externos.” O chefe de pesquisa da Bitwise, André Dragosch, acrescentou que o evento de liquidação de sexta-feira preparou o cenário para uma “janela de compra contrária”.
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