Uma métrica do Bitcoin (BTC) que acompanha o custo de eletricidade para minerar uma moeda está emitindo um alerta para os touros, com um chamado “êxodo de mineradores” reforçando o cenário pessimista.
Principais pontos:
O BTC pode cair em direção à zona de custo dos mineradores entre US$ 59.000 e US$ 74.000.
Grandes quedas no hashrate costumam anteceder recuperações em direção ao valor energético do Bitcoin, em torno de US$ 121.000.
Dados de mineração indicam que o BTC pode cair abaixo de US$ 60 mil
Em janeiro, o custo médio estimado de eletricidade para minerar um único Bitcoin era de US$ 59.450, enquanto o custo líquido de produção estava em torno de US$ 74.300, segundo dados da gestora focada em cripto Capriole Investments.
Na sexta-feira, o Bitcoin era negociado em torno de US$ 82.500, ainda acima dos custos estimados dos mineradores.
Muitos mineradores conseguem continuar operando mesmo se o preço cair abaixo do custo médio. Segundo Charles Edwards, fundador da Capriole Investments (fonte), o mercado ainda tem espaço para cair em direção à faixa entre US$ 74.300 e US$ 59.450 antes que os mineradores sintam dor real.
“Isso ampliou a faixa potencial de queda no curto prazo”, afirmou, citando ainda um contínuo “êxodo de mineradores de Bitcoin” por trás do viés baixista.
O hashrate do Bitcoin caiu para níveis de meados de 2025 no fim de janeiro, com alguns analistas especulando que mineradores de BTC realocaram recursos para operações de IA. Em contraste, outros atribuíram a queda do hashrate às tempestades de inverno nos EUA, que levaram mineradores a desligarem suas operações.
Quedas no hashrate podem ser positivas para o Bitcoin
O Bitcoin já passou por quedas no hashrate antes e depois se recuperou, segundo Jeff Feng, cofundador da Sei Labs.
Quando alguns mineradores desligam suas máquinas, a rede reduz a dificuldade de mineração ao longo do tempo. Isso torna mais fácil e barato para os mineradores restantes ganharem BTC, ajudando a estabilizar a rede.
Após a proibição da mineração na China em 2021, por exemplo, o hashrate caiu cerca de 50%, e o BTC recuou de aproximadamente US$ 64.000 para US$ 29.000. No entanto, o preço se recuperou para US$ 69.000 em cinco meses.
Na sexta-feira, o preço justo do Bitcoin estava em torno de US$ 120.950, segundo o seu valor energético, uma métrica que estima o valor justo do BTC com base nos insumos de energia e produção da rede.
Historicamente, o BTC tende a subir novamente em direção ao seu valor energético após uma tendência prolongada de queda.
Para o Bitcoin, isso sugere que o preço pode formar um fundo em algum ponto entre US$ 74.300 e US$ 59.450, e qualquer recuperação pode desencadear um movimento de reversão à média em direção ao valor energético.
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