Bitcoin está caindo, mas os mercados de opções estão prevendo um preço de US$ 111 mil para o BTC até fevereiro

O preço do Bitcoin (BTC) experimentou dois episódios de liquidações no mercado futuro de US$ 1 bilhão ou mais desde 5 de dezembro, embora seu preço tenha começado e terminado o período próximo de US$ 97.000. O último evento moveu o Bitcoin de US$ 101.430 em 8 de dezembro para US$ 94.200 em 9 de dezembro, uma queda que eliminou US$ 2,9 bilhões em posições alavancadas.

Apesar do impacto negativo de curto prazo no sentimento, o mercado de derivativos de Bitcoin está atualmente em um estado muito mais saudável, o que é exatamente o necessário para um rali surpresa para um novo recorde histórico. Os traders têm menos probabilidade de comprar durante sinais de mercados superaquecidos, como uma taxa de financiamento excessiva de contratos perpétuos.

O interesse aberto agregado de futuros de Bitcoin caiu 8% entre 25 de novembro e 10 de dezembro, de 663.700 BTC para os atuais 609.400 BTC. Mas, dado o impressionante declínio de US$ 7.160 no preço do Bitcoin em 24 horas em 9 de dezembro, a demanda por alavancagem foi relativamente inalterada.

A taxa de financiamento atingiu o pico de 9% ao mês em 5 de dezembro, mas basicamente ficou estável desde a queda de preço para US$ 94.200 em 9 de dezembro, eliminando o excesso de alavancagem de varejo que geralmente alimenta liquidações em cascata.

A volatilidade drástica do preço do Bitcoin assusta novos participantes e reduz o apelo do investimento. No entanto, a redução da alavancagem oferece mais confiança aos detentores de que a recente valorização deriva de acumulação, especialmente de investidores institucionais.

Bitcoin mira mais ganhos à medida que fluxos de ETFs desafiam medos de curto prazo

Os traders temem que o preço do Bitcoin possa sofrer após o ganho de preço de 72% em três meses, mas essa análise de curto prazo falha em considerar que os ETFs de Bitcoin à vista nos Estados Unidos adicionaram US$ 15,2 bilhões em ativos desde 10 de outubro, indicando forte apetite.

A MicroStrategy, a Riot Platforms e a Marathon Digital (MARA) têm sido compradores ativos de Bitcoin nas últimas semanas. Entre 2 e 8 de dezembro, a MicroStrategy comprou 21.550 BTC a um preço médio de US$ 98.783 por Bitcoin, totalizando US$ 2,1 bilhões. Enquanto isso, a mineradora Riot Platforms levantou US$ 500 milhões em dívida, destinados principalmente a aquisições de Bitcoin. A MARA também aumentou significativamente suas participações, adicionando 11.774 BTC ao seu balanço patrimonial durante o mesmo período.

Ao contrário dos traders de varejo, as baleias e os formadores de mercado permaneceram otimistas, já que os futuros mensais de Bitcoin estavam 15% acima do preço de mercado à vista. Os traders exigem mais dinheiro para compensar o período de liquidação mais longo, então um prêmio de 5% a 10% é geralmente considerado neutro.

Independentemente de o prêmio anualizado de 21% em 5 de dezembro ter sido excessivo, o nível atual está estável em relação a duas semanas antes, então o que quer que tenha desencadeado o pico temporário na demanda por alavancagem não está mais presente. Do ponto de vista de derivativos, esse cenário oferece espaço para posições de alta adicionais, favorecendo mais ganhos de preço.

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Para provar ainda mais que os traders profissionais não ficaram pessimistas, um trader que deseja apostar que o preço do Bitcoin estará acima de US$ 100.000 em 28 de fevereiro atualmente precisa pagar 0,112 BTC, equivalente a US$ 11.000, por uma opção de compra. Essencialmente, o mercado de derivativos está precificando o BTC em US$ 111.000 em menos de 80 dias.

A queda no interesse aberto de futuros de Bitcoin é certamente positiva, mas seria ingênuo afirmar que o excesso de otimismo foi eliminado do mercado. Embora não haja nada de errado em ser otimista, especialmente porque a posse do presidente eleito Donald Trump está prevista para 20 de janeiro, os traders de criptomoedas frequentemente dependem de alavancagem, de modo que oscilações normais de preço podem causar volatilidade inesperada adicional.

Este artigo é apenas para fins informativos gerais e não pretende ser, nem deve ser, considerado como aconselhamento legal ou de investimento. As opiniões aqui expressas são exclusivamente do autor e não refletem necessariamente as opiniões e visões do Cointelegraph.