Prêmio dos futuros do Bitcoin atinge o nível mais alto em 8 meses — A alta do BTC continuará?

A surpreendente alta de 9,4% do Bitcoin (BTC) entre 4 e 5 de dezembro levou o preço a uma nova máxima histórica acima de US$ 100.000. Esse movimento foi seguido por um aumento na demanda de compradores alavancados, levando os traders a questionar se a alta é sustentável e como as baleias e os formadores de mercado estão posicionados.

A última vez que os futuros de Bitcoin negociaram com um prêmio anualizado de 20% (taxa de base) em relação aos mercados à vista foi no dia 24 de março, quando o BTC recuperou o nível de US$ 70.000. Antes disso, mesmo quando o Bitcoin alcançou seu pico de US$ 73.757 em 13 de março, os futuros de Bitcoin permaneceram abaixo da marca de 20%.

No entanto, a maioria dos traders depende de alavancagem para negociações de curto prazo, e até mesmo um prêmio anualizado de 40% representa apenas um custo de 3,8% por 40 dias. Dado que os investidores em criptomoedas geralmente são otimistas quanto aos movimentos de preço, a taxa de base atual de 20% não deve ser uma preocupação, especialmente depois que o Bitcoin subiu 46% nos últimos 30 dias.

Identificar o gatilho exato por trás do aumento do Bitcoin para US$ 103.844 é desafiador, já que vários fatores impulsionaram o sentimento dos traders. Em 4 de dezembro, o presidente eleito Donald Trump teria escolhido o ex-comissário da Comissão de Valores Mobiliários, Paul Atkins, um defensor conhecido das criptomoedas, para liderar a agência.

No mesmo dia, o presidente russo Vladimir Putin elogiou as características resistentes à censura do Bitcoin, afirmando que a nova tecnologia é "inevitável". Além disso, o presidente do Federal Reserve dos EUA, Jerome Powell, comentou que o Bitcoin é um competidor direto do ouro, apesar de ser um ativo especulativo.

Mesmo para aqueles que acreditam que o Bitcoin não deveria ser usado como reserva de valor devido à sua volatilidade, o mercado de fundos negociados em bolsa (ETF) spot de US$ 107 bilhões não pode ser ignorado. Da mesma forma, a MicroStrategy, a empresa de capital aberto que tem emitido ações e dívidas para adquirir Bitcoin, deve ingressar no índice Nasdaq-100 em 2025.

A possível inclusão da MicroStrategy no índice Nasdaq-100 é positiva para o preço do Bitcoin, pois permite que fundos passivos que acompanham o índice aloque capital nas ações da MSTR, aumentando indiretamente a exposição às reservas de Bitcoin e impulsionando a demanda.

Mercado de opções de Bitcoin sinaliza confiança contínua na tendência de alta

Para avaliar se os traders profissionais estão excessivamente confiantes, deve-se analisar os mercados de opções de Bitcoin. Diferentemente dos contratos futuros, os traders de opções podem realizar posições de call (compra) e put (venda), então analisar o desequilíbrio de demanda fornece uma indicação útil do sentimento do mercado.

Desde 2 de dezembro, os juros em aberto em opções de venda na Deribit ficou 48% atrás das opções de compra, consistente com as semanas anteriores. Esses dados sugerem que os mercados de derivativos provavelmente não foram a força motriz por trás da alta do Bitcoin acima de US$ 100.000, indicando que os traders continuam confiantes no potencial de mais alta.

O Bitcoin não é imune a fatores externos, pois os investidores se preocupam que a economia global possa ter entrado em uma paralisação. Mesmo sem um colapso do mercado imobiliário ou o estouro de uma bolha tecnológica, a avaliação do mercado de ações apresenta um risco se os lucros estagnarem. Historicamente, quando o medo toma conta, os investidores tendem a descarregar vencedores recentes, o que pode impactar negativamente o preço do Bitcoin.

Brian Leonard, gerente de portfólio da Keeley Teton, disse à CNBC em 5 de dezembro: "Você está sentado em recordes, mas não há muito entusiasmo ou euforia. Historicamente, quando os recordes aconteciam, as avaliações eram mais razoáveis". Em outras palavras, apesar de oferecer uma alternativa ao mercado de ações, a trajetória de curto prazo do Bitcoin continua intimamente ligada aos mercados financeiros tradicionais.

Este artigo é para fins de informação geral e não pretende ser e não deve ser considerado como aconselhamento jurídico ou de investimento. As visões, pensamentos e opiniões expressas aqui são somente do autor e não refletem ou representam necessariamente as visões e opiniões do Cointelegraph.