Principais destaques:
A demanda por futuros de Bitcoin continua aumentando apesar da recente fraqueza no preço, indicando engajamento contínuo dos traders.
As opções de venda mantiveram um prêmio sobre as de compra, refletindo um sentimento de baixa persistente entre os investidores.
O Bitcoin (BTC) caiu para US$ 109.400 na segunda-feira, seu nível mais baixo em mais de seis semanas. A correção seguiu uma venda de US$ 11 bilhões por uma baleia que estava inativa havia 5 anos, com os recursos sendo rotacionados para Ether (ETH) à vista e futuros na exchange descentralizada Hyperliquid.
Apesar da queda no preço, a demanda por futuros de Bitcoin disparou para um recorde histórico, levando traders a se perguntarem se US$ 120.000 é o próximo passo lógico.
Os futuros de Bitcoin em aberto subiram para um recorde de 762.700 BTC na segunda-feira, um aumento de 13% em relação a duas semanas antes. A maior demanda por posições alavancadas mostra que os traders não estão abandonando o mercado, apesar de uma queda de 10% no preço desde a máxima histórica do Bitcoin em 14 de agosto.
Embora isso seja um indicador positivo, os US$ 85 bilhões em contratos futuros em aberto não refletem necessariamente otimismo, já que posições compradas (long) e vendidas (short) são sempre equilibradas. Se os compradores se apoiarem demais na alavancagem, uma queda abaixo de US$ 110.000 pode desencadear liquidações em cascata.
O prêmio dos futuros de Bitcoin está atualmente em 8%, subindo de 6% na semana anterior. Notavelmente, a métrica não permaneceu acima do limite neutro de 10% por mais de seis meses, o que significa que nem mesmo a máxima histórica de US$ 124.176 conseguiu instilar otimismo generalizado.
Excesso de alavancagem revela liquidez, mas desperta suspeitas
A recente queda pegou de surpresa os traders superalavancados, resultando em US$ 284 milhões em liquidações de posições compradas, segundo dados da CoinGlass. O evento mostrou que o Bitcoin mantém profunda liquidez mesmo nos finais de semana, mas a velocidade da execução levantou suspeitas, já que o vendedor havia mantido a posição por anos.
A taxa de financiamento dos futuros perpétuos de Bitcoin voltou para 11% após um breve aumento. Em mercados neutros, a taxa geralmente varia entre 8% e 12%. Parte do sentimento contido pode ser explicado pelos US$ 1,2 bilhão em saídas líquidas de ETFs de Bitcoin à vista listados nos EUA entre 15 e 22 de agosto.
Para avaliar se esse nível de cautela é preocupante, os traders devem examinar o mercado de opções de BTC.
As opções de venda (put) estão sendo negociadas com um prêmio de 10% sobre as opções de compra (call), um sinal claro de sentimento pessimista. Embora o medo excessivo seja evidente, isso não é incomum após uma queda de US$ 6.050 no preço do Bitcoin em apenas dois dias. A psicologia do mercado provavelmente foi influenciada por baleias que mudaram sua exposição do Bitcoin para o Ether, embora esses fluxos tendam a se estabilizar com o tempo.
Embora a fraqueza recente tenha pesado no sentimento, a perspectiva de uma alta do Bitcoin rumo a US$ 120.000 não desapareceu. Ainda assim, qualquer avanço sustentado provavelmente dependerá da retomada dos fluxos para ETFs à vista, especialmente com o crescimento global permanecendo incerto. Por ora, o vencimento de US$ 13,8 bilhões em opções mensais na sexta-feira pode servir como catalisador para determinar se os investidores voltarão ao mercado.
Este artigo é para fins informativos gerais e não se destina a ser, nem deve ser interpretado como, aconselhamento jurídico ou de investimento. As opiniões, pensamentos e pontos de vista aqui expressos são exclusivamente do autor e não refletem ou representam necessariamente as opiniões e pontos de vista do Cointelegraph.