Principais pontos:
As compras entre traders de varejo e de grande porte ajudaram a desacelerar a liquidação do preço do BTC, mas os ursos ainda têm boas chances de explorar liquidações longas até US$ 106.000.
Os volumes de negociações à vista e de futuros perpétuos carecem de agressividade, impedindo uma reversão duradoura da tendência, e os vendedores continuam vendendo nos repiques de preço.
O Bitcoin (BTC) tenta se manter no nível de US$ 112.000 apenas um dia depois de o mercado cripto ter testemunhado a maior liquidação de posições longas de 2025. Na segunda-feira, US$ 1,62 bilhão em posições longas foram liquidadas e, enquanto o mercado tenta se recuperar, analistas da Glassnode alertaram que o mercado de alta do Bitcoin pode estar entrando em sua “fase tardia do ciclo”.
Apesar de o BTC ter se mantido brevemente acima de US$ 112.000, dados agregados de delta de volume cumulativo da Hyblock mostram os vendedores continuando a dominar a ação do preço, aumentando a chance de uma queda mais profunda em direção aos fundos da faixa.
Olhando mais de perto, a métrica True Retail Longs and Shorts Account (Binance) mostra que traders de varejo e baleias vêm aumentando suas posições longas alavancadas desde segunda-feira, enquanto o preço do BTC caía. As métricas CVD ancoradas para a faixa de 1 milhão a 10 milhões e para a faixa de 1.000 a 10.000 em janelas de quatro horas destacam uma disputa entre compradores e vendedores.
Comparado à razão bid-ask definida em 10% de profundidade agregada do livro de ordens, é possível ver a pressão de venda se dissipando à medida que o preço do BTC tenta se consolidar na zona entre US$ 113.000 e US$ 111.000.
Apesar de os compradores mostrarem apetite na faixa atual, os touros ainda não estão em terreno seguro, e os heatmaps de liquidação mostram o preço consumindo a liquidez de compra subjacente, com um cluster maior em torno de US$ 107.000.
Observando de forma mais ampla a dinâmica atual específica do mercado de Bitcoin (excluindo macroeconomia, ETFs de BTC à vista e ações dos EUA), a ação diária do preço tem sido majoritariamente conduzida pelo mercado de futuros perpétuos.
O open interest tem oscilado entre US$ 46 bilhões e US$ 53 bilhões de 22 de julho até esta semana e, exceto pelas recuperações a partir das mínimas de faixa em US$ 112.000 (3 de agosto) e US$ 107.000 (1º de setembro), o volume comprador nos mercados à vista e o uso agressivo de alavancagem longa nos perps estão em grande parte ausentes.
Esse cenário, em que os longos hesitam em aumentar o volume nos mercados à vista e de futuros, aumenta as chances de os vendedores tentarem empurrar o preço para dentro das posições longas alavancadas em risco de liquidação entre US$ 110.000 e US$ 106.000.
Este artigo não contém conselhos ou recomendações de investimento. Todo investimento e negociação envolve riscos, e os leitores devem conduzir sua própria pesquisa ao tomar uma decisão.