Principais pontos:
Dados da Glassnode indicam que as métricas de realização de lucros do Bitcoin sinalizam uma fase final do ciclo de alta.
Os fluxos de capital para o Bitcoin enfraqueceram, e a realização de grandes lucros atingiu o pico desde que o BTC chegou a US$ 124.000, mas uma nova máxima histórica pode surgir em dois a três meses.
Detentores novos e de curto prazo estão acumulando, compensando a pressão de venda.
O Bitcoin (BTC) entrou em uma “fase historicamente final” de seu ciclo de mercado, com métricas de realização de lucros e fluxos de capital repetindo sinais de topos anteriores, segundo a plataforma de análises Glassnode.
Os dados indicaram que o ciclo atual do Bitcoin compartilha semelhanças com os de 2015–2018 e 2018–2022, em que as máximas históricas (ATHs) foram alcançadas cerca de dois a três meses após esse estágio relativo.
A empresa observou que a oferta circulante do Bitcoin permaneceu por 273 dias consecutivos acima da banda de lucro de +1 desvio-padrão, ficando atrás apenas da sequência de 335 dias registrada no ciclo de 2015–2018. Enquanto isso, os detentores de longo prazo (LTHs) já realizaram mais lucros do que em todos os ciclos passados, exceto um, sinalizando aumento da pressão vendedora.
“Esses sinais reforçam a visão de que o ciclo atual está firmemente em sua fase historicamente final”, mencionou a Glassnode em seu relatório semanal, ressaltando ainda que, em ciclos anteriores, tais condições frequentemente antecederam novas máximas históricas em poucos meses.
O Bitcoin recuou quase 9% desde que atingiu US$ 124.000, com fluxos de capital mais fracos acompanhando o declínio. O crescimento do valor realizado do BTC atingiu no máximo 6% ao mês nas últimas semanas, em comparação com 13% durante a quebra dos US$ 100.000 no final de 2024.
Os volumes de realização de lucros também diminuíram. A Glassnode observou que a tentativa mais recente de atingir uma nova máxima histórica registrou realização de lucros muito abaixo dos picos vistos em US$ 70.000, US$ 100.000 e US$ 122.000. Apesar disso, as perdas realizadas permanecem moderadas em US$ 112 milhões por dia, dentro da média histórica para correções locais.
Demanda pelo Bitcoin é evidente, mas novas máximas ainda não vieram
Apesar da pressão de realização de lucros, dados da CryptoQuant sugerem demanda renovada. A faixa mais jovem de detentores de Bitcoin (carteiras com menos de um mês) voltou a ficar positiva, com o suprimento detido por esse grupo saltando em 73.702 BTC em setembro.
Os detentores de curto prazo (STHs) também estão comprando agressivamente, acumulando 159.098 BTC. Esse novo capital absorveu moedas distribuídas por detentores de longo prazo (LTHs), uma dinâmica frequentemente observada em mercados de alta sustentados.
No entanto, dados on-chain da Santiment alertaram contra esperar uma recuperação imediata. O entusiasmo de traders de varejo em “comprar na queda” historicamente precedeu mais quedas, enquanto as posições vendidas permanecem insuficientes para alimentar um grande short squeeze.
O sentimento do mercado se tornou mais negativo desde que o Bitcoin caiu abaixo de US$ 114.000, mas analistas observam que os níveis de medo ainda não chegaram à capitulação.
Ao mesmo tempo, as baleias continuam acumulando: carteiras com 10 a 10.000 BTC adicionaram mais de 56.000 moedas desde o fim de agosto. Os saldos em exchanges também caíram mais de 31.000 BTC no último mês, reduzindo a pressão de venda no curto prazo.
Este artigo não contém conselhos ou recomendações de investimento. Toda decisão de investimento e negociação envolve riscos, e os leitores devem realizar suas próprias pesquisas antes de tomar uma decisão.