A maioria dos traders de Bitcoin (BTC) prefere uma correção de preço acentuada e uma recuperação subsequente do que passar por uma agonia de vários meses abaixo de US$ 24.000. No entanto, o BTC vem se comportando da forma oposta desde 14 de junho e sua batalha mais recente é travada na resistência de US$ 22.000 - sem muito sucesso. Por esse motivo, a maioria dos traders está não alimenta expectativas de alta até que o BTC registre um fechamento diário acima de US$ 24.000.

Alguns fatores de fora do mercado de criptomoedas têm afetado as perspectivas dos investidores sobre ativos digitais e, em 14 de julho, a secretária do Tesouro dos Estados Unidos, Janet Yellen, alertou que a inflação está "inaceitavelmente alta" e reforçou seu apoio aos esforços do Federal Reserve. Quando questionada sobre o impacto do aumento das taxas de juros na economia, Yellen reconheceu o risco de uma recessão.

No mesmo dia, o JPMorgan Chase anunciou um declínio de 28% nos lucros em relação ao ano anterior, apesar de registrar receitas estáveis. A diferença vem principalmente de uma provisão de US$ 1,1 bilhão para perdas de crédito devido a uma "deterioração modesta" em suas perspectivas econômicas.

A correlação do Bitcoin com o S&P 500 permanece incrivelmente alta e os investidores temem que uma potencial crise no setor financeiro global leve inevitavelmente a um novo teste da baixa de US$ 17.600 a partir de 18 de junho.

Correlação S&P 500 e Bitcoin/USD de 30 dias. Fonte: TradingView

A métrica de correlação varia de 1 negativo, o que significa que mercados selecionados se movem em direções opostas, a 1 positivo, que reflete um movimento perfeito e simétrico. Uma disparidade ou falta de correlação entre os dois ativos seria representada por 0.

A correlação de 30 dias do S&P 500 e do Bitcoin está atualmente em 0,87, que tem sido a norma nos últimos quatro meses.

Apostas otimistas estão acima de US$ 21.000

O fracasso do Bitcoin em ultrapassar US$ 22.000 em 8 de julho pegou os touros de surpresa porque apenas 2% das opções de compra (compra) para 15 de julho foram colocadas abaixo de US$ 20.000. Assim, os ursos do Bitcoin estão um pouco melhor posicionados para o vencimento das opções semanais de US$ 250 milhões.

Opções de Bitcoin agregam interesse em aberto para 15 de julho. Fonte: CoinGlass

Uma visão mais ampla usando a relação call-to-put de 1,15 mostra apostas mais otimistas porque o interesse aberto de call (compra) é de US$ 134 milhões contra as opções de put (venda) de US$ 116 milhões. No entanto, como o Bitcoin atualmente está abaixo de US$ 21.000, a maioria das apostas otimistas provavelmente se tornará inúteis.

Se o preço do Bitcoin permanecer abaixo de US$ 21.000 às 8h UTC de 15 de julho, apenas US$ 25 milhões dessas opções de compra estarão disponíveis. Essa diferença acontece porque não adianta o direito de comprar Bitcoin a US$ 21.000 se for negociado abaixo desse nível no vencimento.

Ursos podem ter US$ 100 milhões de lucros

Abaixo estão os três cenários mais prováveis com base na ação do preço atual. O número de contratos de opções disponíveis em 15 de julho para instrumentos de compra (bull) e put (bear) varia, dependendo do preço de vencimento. O desequilíbrio que favorece cada lado constitui o lucro teórico:

  • Entre US$ 18.000 e US$ 19.000: 10 calls contra 5.200 puts. O resultado líquido favorece os ursos em US$ 100 milhões.
  • Entre US$ 19.000 e US$ 20.000: 200 calls contra 3.400 puts. O resultado líquido dá aos ursos uma vantagem de US$ 60 milhões.
  • Entre US$ 20.000 e US$ 21.000: 1.300 calls contra 1.700 puts. O resultado líquido é equilibrado entre touros e ursos.

Essa estimativa bruta considera as opções de compra usadas em apostas de alta e as opções de venda exclusivamente em negociações neutras a baixas. Mesmo assim, essa simplificação excessiva desconsidera estratégias de investimento mais complexas.

Mercados futuros mostram ursos melhor posicionados

Os ursos do Bitcoin precisam pressionar o preço abaixo de US$ 19.000 em 15 de julho para garantir um lucro de US$ 100 milhões. Por outro lado, o melhor cenário dos touros requer um rali acima de US$ 20.000 para equilibrar a balança.

A apatia dos traders profissionais nos futuros do Bitcoin da CME indica que os touros estão menos inclinados a aumentar o preço no curto prazo.

Com isso dito, o cenário mais provável favorece os ursos e, para garantir esse preço do Bitcoin, basta negociar abaixo de US$ 21.000 até o vencimento das opções em 15 de julho.

As opiniões e opiniões expressas aqui são exclusivamente do autor e não refletem necessariamente as opiniões do Cointelegraph. Cada movimento de investimento e negociação envolve risco. Você deve realizar sua própria pesquisa ao tomar uma decisão.