O preço do Bitcoin (BTC) manteve o suporte de US$ 30.000 à medida que os dados do Índice de Preços ao Consumidor (IPC) dos EUA, mais baixos do que o esperado, foram divulgados em 12 de abril. A taxa oficial de inflação de março aumentou 5% ano a ano, ligeiramente abaixo do consenso de 5,1%. Foi a leitura mais baixa desde maio de 2021, mas ainda está significativamente acima da meta de 2% do Federal Reserve.
Os dados sugerem que a inflação não é mais a força motriz por trás da alta do Bitcoin, e o foco dos investidores mudou do impacto da pressão inflacionária para os riscos potenciais de recessão após a crise bancária revelar quão frágil era o sistema financeiro após a elevação das taxas de juros do Federal Reserve em doze meses de 0,10% para 4,85%.
Além da falência do Silicon Valley Bank e da venda do Credit Suisse apoiada pelo governo para o UBS, surgiram vários sinais de alerta de uma desaceleração macroeconômica.
Os dados mais recentes do Índice de Gerentes de Compras (PMI) do ISM caíram para o nível mais baixo desde maio de 2020, indicando uma contração econômica. De acordo com documentos do Federal Reserve divulgados em 12 de abril, o rescaldo da crise bancária dos EUA provavelmente levará a economia a uma "recessão leve" ainda este ano. Por causa da crise, alguns especularam que o Fed adiaria o aumento das taxas de juros, mas os funcionários afirmaram que são necessários mais esforços para manter a inflação sob controle.
Segundo um relatório da Moody's Analytics, os preços dos imóveis comerciais caíram 1,6% em fevereiro, o maior valor desde a crise financeira de 2008. Além disso, a taxa de vacância de escritórios nacionais atingiu 16,5%, indicando a gravidade das dificuldades econômicas que as empresas enfrentam atualmente.
Seja qual for o motivo da alta de 50% do Bitcoin entre 11 de março e 11 de abril, ele demonstra resiliência ao FUD, incluindo o Wells Notice da SEC contra a Coinbase em 22 de março e o CFTC movendo uma ação contra a Binance e seu CEO Changpeng Zhao em 27 de março. Ao manter o suporte de US$ 30.000, o Bitcoin demonstra que o impulso positivo pode continuar, independentemente de a inflação permanecer acima de 5%.
Os touros estão melhor posicionados para o vencimento semanal das opções de BTC
Nem todos estão comemorando a alta, especialmente os traders que fizeram apostas pessimistas usando opções de Bitcoin. Os jutos em aberto em 14 de abril para o vencimento das opções de BTC é de US$ 950 milhões, com US$ 490 milhões em opções de compra (call) e US$ 460 milhões em opções de venda (put). Os ursos foram pegos de surpresa, com menos de 7% de suas apostas excedendo US$ 29.000.
A seguir, estão os quatro cenários mais prováveis com base na ação atual do preço. O número de contratos de opções de compra (call) e venda (put) disponíveis em 14 de abril varia de acordo com o preço de vencimento. O desequilíbrio a favor de cada lado constitui o lucro teórico:
- Entre US$ 28.000 e US$ 29.000: 2.600 calls vs. 1.800 puts. O resultado líquido é equilibrado entre as opções de compra e venda.
- Entre US$ 29.000 e US$ 30.000: 6.700 calls vs. 500 puts. O resultado líquido favorece os instrumentos de compra (call) em US$ 110 milhões.
- Entre US$ 30.000 e US$ 30.500: 8.500 calls vs. 200 puts. Os touros aumentam sua vantagem para US$ 250 milhões.
- Entre US$ 30.500 e US$ 31.500: 11.300 calls vs. 100 puts. A vantagem dos touros aumenta para US$ 350 milhões.
Esta estimativa aproximada considera apenas opções de compra em apostas otimistas e opções de venda em operações neutras a pessimistas. No entanto, essa simplificação excessiva exclui estratégias de investimento mais complexas. Um trader, por exemplo, poderia ter vendido uma opção de venda, ganhando efetivamente exposição positiva ao Bitcoin acima de um determinado preço, mas esse efeito é difícil de estimar.
Ursos têm poucas chances de reverter sua situação Os touros devem empurrar o Bitcoin acima de US$ 30.500 em 14 de abril às 8:00 UTC para lucrar um adicional de US$ 100 milhões. Por outro lado, os ursos precisariam pressionar o preço do Bitcoin abaixo de US$ 29.000 para equilibrar a balança. No entanto, os ursos sofreram perdas significativas recentemente, já que contratos futuros de BTC vendidos a descoberto foram liquidados à força no valor de US$ 128 milhões entre 9 e 11 de abril.
Como o cenário mais provável favorece os touros do Bitcoin, é provável que seus lucros sejam usados para reforçar o suporte de US$ 30.000. Os ursos podem considerar lamber suas feridas e aguardar ações adicionais dos reguladores, já que o cenário macroeconômico atual é favorável aos ativos com oferta limitada.
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