Queda do Bitcoin para o gap do CME em US$ 78 mil é possível devido aos riscos marginais que cercam a economia dos EUA

Desde o início de 2025, o preço do Bitcoin (BTC) tem oscilado em ambas as direções. A queda mais recente viu o preço do BTC cair para US$ 89.600 em 13 de janeiro, levando os participantes do mercado a especular se uma lacuna de futuros de Bitcoin da CME abaixo de US$ 80.000 poderia ser preenchida.

Essa lacuna, que se formou entre 9 e 10 de novembro, viu o preço dos futuros subir 3,8%, de US$ 77.900 para US$ 80.900. Seguindo a natureza e lógica das lacunas da CME, alguns traders antecipam que o Bitcoin pode corrigir para esses níveis em breve para preencher a lacuna.

Por que os traders focam nas lacunas da CME

Em finanças tradicionais, lacunas nos gráficos de ativos ocorrem quando há uma diferença entre o preço de fechamento de um ativo no final de uma sessão de negociação e seu preço de abertura na próxima. A lacuna da CME do BTC, no entanto, é única devido ao ciclo de negociação contínuo do Bitcoin em exchanges centralizadas e descentralizadas. Isso significa que, quando a CME reabre na noite de domingo, os futuros de BTC precisam levar em conta os movimentos de preço do BTC à vista que ocorreram durante o fim de semana.

A lacuna pode ser ainda ampliada pela natureza dos derivativos financeiros, que são impulsionados por expectativas de movimentos futuros de preço em vez das condições imediatas de mercado que influenciam a negociação à vista. Assim, os futuros da CME do BTC são frequentemente precificados mais altos que o BTC à vista quando os mercados estão otimistas (em contango) e mais baixos quando o sentimento é pessimista (em backwardation).

• Bitcoin pode cair para menos de $70K, mas preço atual é uma ‘boa entrada’ — Fundstrat

Lacunas da CME são frequentemente fechadas ao longo do tempo, à medida que o mercado corrige após uma reação inicial exagerada. Algumas lacunas podem permanecer abertas durante fortes momentos de mercado, como o rali do Bitcoin em março de 2023, mas como a maioria dos traders espera que isso aconteça, essa expectativa também pode criar uma profecia autorrealizável.

A lacuna da CME será preenchida em breve?

Se a lacuna da CME fosse preenchida, o BTC poderia potencialmente cair para US$ 77.900.

Para JJ, chefe de derivativos de cripto na firma de negociação HighStrike, esse cenário parece provável.

“Considerando a falta de momentum do BTC no início de 2025, devemos considerar a lacuna da CME abaixo de $78K como uma área primária de interesse em quaisquer correções profundas no primeiro trimestre. Atualmente, não faltam medos macroeconômicos que poderiam causar uma venda tão acentuada, como o rendimento do título de 10 anos ultrapassando a área crucial de 4,7%.”

Sobre fatores adicionais que poderiam catalisar uma queda no preço do Bitcoin, JJ afirmou:

“Se o mercado continuar precificando uma política mais restritiva do Fed após o relatório do CPI desta semana, os dados de vendas no varejo na quinta-feira e, finalmente, a reunião do FOMC no dia 29, é improvável que o Bitcoin continue mantendo o intervalo de $90K - $100K em que passou a maior parte dos últimos dois meses consolidando-se. Uma perda do nível de $90K em fevereiro deve preparar o palco para que a lacuna da CME seja preenchida até o final do primeiro trimestre.”

Outro trader, @heavynodes, complementou a perspectiva de JJ ao compartilhar um gráfico de distribuição de preço realizado do UTXO do Bitcoin e explicou que o URPD “mostra confluência adicional para um futuro reteste desta faixa devido à falta de volume on-chain transacionado nesse nível.”

O preço à vista está atualmente 9% acima do custo básico dos detentores de curto prazo, sugerindo que o mercado permanece dentro da faixa típica de um mercado de alta. No entanto, se o mercado não recuperar o momentum de alta, o risco de cair abaixo de $88.000 aumenta, potencialmente desencadeando estresse de curto prazo ou até mesmo vendas em pânico. Tal cenário poderia rapidamente levar o preço do BTC para cerca de US$ 74.500, conforme o gráfico URPD indica uma falta significativa de volume entre esses níveis.

Análises técnicas estão alinhadas com o cenário acima. Nathan Batchelor, sócio-gerente da Biyond Trader, admite a possibilidade de os futuros da CME do BTC atingirem o nível de US$ 78.855.

“O Bitcoin tem se mantido acima da média móvel de 50 dias nos futuros da CME, apesar de várias tentativas de romper para baixo. Notavelmente, a média móvel de 100 dias está extremamente próxima da lacuna de preço no gráfico de futuros da CME. Acreditamos que um ataque descendente em direção à média móvel de 100 dias seja possível se a média móvel de 50 dias ceder e começar a apontar para baixo, indicando pressão de baixa crescente.”

Este artigo não contém conselhos ou recomendações de investimento. Toda decisão de investimento e negociação envolve risco, e os leitores devem realizar sua própria pesquisa ao tomar uma decisão.