Corrida de alta do Bitcoin para o ATH é improvável se o sentimento social for muito quente, afirma Santiment

Bitcoin (BTC) fechou em seu nível mais alto em dois meses em 28 de setembro e está atualmente se aproximando da marca de US$ 66.000. Esse movimento seguiu ganhos no índice S&P 500, que alcançou uma máxima histórica em 26 de setembro, impulsionado por indicadores econômicos robustos e medidas destinadas a estimular os mercados e a confiança dos investidores na China. No entanto, várias métricas indicam que o Bitcoin está longe de entrar em um mercado altista. 

O ceticismo dos investidores obscurece o recente rali do Bitcoin

Os investidores podem estar céticos devido a rejeições anteriores em US$ 70.000 ou temendo que uma possível recessão esteja em andamento, o que impactaria negativamente os mercados de risco, incluindo as criptomoedas.

Embora esse sentimento não garanta uma liquidação, ele facilita para os ursos incutirem medo, incerteza e dúvida (FUD) para suprimir o preço do Bitcoin. Independentemente do que está abatendo o ânimo dos traders de Bitcoin, não há garantia de que seu preço continuará a se beneficiar do rali bullish do mercado de ações.

Alguns analistas argumentam que a mudança para uma política monetária expansionista dos bancos centrais indica que as economias estão em risco. Contrariamente à crença comum, isso não implica necessariamente altas probabilidades de uma bolha de mercado estourar, já que empresas de tecnologia de mega capitalização conseguem capturar valor mesmo em tempos de queda nas receitas.

Com margens altas e balanços sólidos, empresas como Google, Amazon, Apple e Microsoft podem se beneficiar de aquisições de nicho com desconto e enfrentar menos concorrência por novas contratações e equipamentos, incluindo microchips para uso em inteligência artificial. De fato, uma economia superaquecida é um negativo líquido para as margens, pois cria escassez e altas taxas logísticas.

Enquanto isso, para o Bitcoin, os investidores ainda podem valorizar sua escassez e soberania, mas seus impulsionadores divergem significativamente dos do mercado de ações tradicional. Além disso, historicamente, quando os investidores temem uma recessão iminente, eles tendem a buscar refúgio em ouro, títulos do governo de curto prazo e empresas que dominam seu campo.

Em essência, mesmo que o S&P 500 continue a fazer novas máximas, isso não significa necessariamente que o preço do Bitcoin se beneficiará. Portanto, os touros do Bitcoin precisam analisar se as condições subjacentes mudaram desde as múltiplas rejeições em US$ 70.000 antes de concluir que taxas de juros mais baixas e maior dívida governamental são suficientes para empurrar o preço do BTC para cima.

Para começar, o aplicativo móvel da exchange Coinbase classificou-se como número 385 em 28 de setembro, de acordo com o usuário COINAppRankBot na rede social X. Embora isso represente uma melhoria em relação à posição 482 em 14 de setembro, indica uma apetência desanimada dos investidores de varejo, mesmo com o preço do Bitcoin ganhando 21% em três semanas. No entanto, um touro do Bitcoin poderia argumentar que o copo está "meio cheio", pois ainda há espaço para melhoria.

Desconto do stablecoin da China sinaliza sentimento bear em meio a inflows institucionais

Os inflows de investidores institucionais podem ter impulsionado o recente aumento no preço do Bitcoin, e dados de fundos negociados em bolsa (ETFs) de spot corroboram essa tese. No entanto, dados recentes dos mercados chineses mostram a tendência oposta. Ao examinar a demanda por stablecoins na China, podemos avaliar se os investidores estão entrando ou saindo dos mercados de criptomoedas. 

Tipicamente, a demanda excessiva faz com que os stablecoins sejam negociados com um prêmio de 1,5% ou mais em comparação com a taxa oficial do dólar americano, enquanto mercados bear resultam em um desconto.

O prêmio de USDT na China permaneceu abaixo da paridade nas últimas duas semanas, indicando sentimento bear. Essa métrica contradiz o recente apetite por ETFs de spot nos Estados Unidos e fortalece ainda mais o argumento dos ursos sobre a falta de demanda dos investidores.

O ceticismo dos investidores também é evidente nos mercados de futuros de Bitcoin, mesmo em contratos mensais tipicamente preferidos por baleias e investidores institucionais devido à ausência de taxas de financiamento flutuantes. Em mercados neutros, esses contratos derivativos tendem a ser negociados com um prêmio anualizado de 5% a 10% para compensar seus períodos de liquidação mais longos.

Dados mostram que o prêmio dos futuros de Bitcoin estabilizou em 6% apesar do rali em direção a US$ 66.000 em 29 de setembro. Esses traders de derivativos experientes mantiveram sua postura neutra, exibindo relutância impulsionada pelo medo de perder, mas ao mesmo tempo podem ter dado aos ursos exatamente o que precisavam — um sinal de falta de convicção.

Este artigo é para fins informativos gerais e não pretende ser e não deve ser considerado como aconselhamento jurídico ou de investimento. As visões, pensamentos e opiniões expressas aqui são exclusivamente do autor e não refletem necessariamente as visões e opiniões do Cointelegraph.