O preço do Bitcoin (BTC) se recuperou rapidamente nas últimas 12 horas, retomando o nível de US$ 61.000 após o S&P 500 atingir uma nova máxima histórica.

O mercado está se preparando para a volatilidade antes da reunião do Comitê Federal de Mercado Aberto (FOMC) e dos anúncios de cortes de juros, que provavelmente impactarão tanto o mercado de ações dos Estados Unidos quanto a indústria de criptomoedas.

No momento, há uma crescente correlação entre o Bitcoin e as principais ações dos EUA, o que pode nos dar uma visão sobre o que esperar ao considerar o desempenho histórico após cortes de juros anteriores.

S&P 500 pode apresentar uma tendência de baixa no curto prazo após o FOMC

O índice S&P 500 é considerado um critério chave para entender a tendência do mercado geral dos EUA. Ele representa um grande número de empresas em diferentes setores, e o índice foi avaliado em US$ 45,84 trilhões em junho de 2024.

O índice está atualmente em tendência de alta, atingindo uma nova máxima histórica de 5670 um dia antes da reunião do FOMC. A especulação atual sugere que os traders estão "precificando" um corte de juros de 0,50 ponto base ou 0,5%.

No entanto, historicamente, sempre que as taxas de juros foram reduzidas, o índice SPX experimentou uma queda de curto prazo na maioria das vezes.

Desde 1984, o Federal Reserve dos EUA aplicou cortes de juros 10 vezes, dos quais o retorno sobre o investimento (ROI) do SPX no período de um mês foi negativo 60% das vezes. Os dois cortes anteriores em 2019 e 2020 também desencadearam correções imediatas.

Retornos do SPX após cortes de juros em anos anteriores. Fonte: X

Assim, há uma boa chance de que qualquer corte de juros possa ter um impacto negativo de curto prazo para o SPX. Um corte cauteloso de 0,25% pode desencadear uma correção mais acentuada, já que o mercado estava negociando com a expectativa de um corte de 0,5% sendo "precificado".

Correlação entre Bitcoin e ações sobe para 0,88

Bitcoin e o índice S&P 500 têm experimentado fortes momentos de correlação nos últimos anos, especialmente durante o mercado de alta em 2021. No primeiro trimestre de 2024, o coeficiente de correlação (CC) foi alto, à medida que tanto o SPX quanto o BTC registraram novas máximas anuais.

No momento, o CC está subindo novamente para níveis elevados.

Como observado no gráfico, a correlação atual entre BTC e SPX é de 0,88. Com ambos os ativos se movendo em conjunto, espera-se que eles continuem a se mover de forma alinhada após a reunião do FOMC.

Coeficiente de correlação entre Bitcoin e SPX e gráfico comparativo. Fonte: TradingView

Portanto, se o SPX sofrer uma queda, é provável que o BTC enfrente o mesmo destino, já que o Bitcoin não rompeu sua tendência de baixa de vários meses.

Considerando que uma correção do BTC pode seguir o corte nas taxas de juros, a faixa de alvo imediato é de US$ 54.000, onde uma lacuna de futuros da CME foi formada no início de setembro.

Gráfico de 1 dia do Bitcoin. Fonte: TradingView

No entanto, a queda pode ser mais acentuada, já que este seria um evento macroeconômico importante. Assim, uma varredura de liquidez nos mínimos anteriores, em US$ 48.880, é possível em tal cenário.

Bitcoin parece pronto para ganhos no quarto trimestre

Apesar do cenário de queda mencionado, ele se baseia apenas em um período de tempo mais curto para o Bitcoin e o S&P 500. Como ilustrado no gráfico anterior, o SPX registrou retornos positivos nos períodos de três, seis e 12 meses sempre que os mercados não enfrentaram uma recessão, como ocorreu em 1990, 2001 e 2007.

Parâmetros de risco de recessão nos EUA. Fonte: Franklin Templeton

Dados da Franklin Templeton sugerem que o risco de uma recessão permanece relativamente baixo em comparação com março de 2024, indicando que a economia dos EUA está melhorando lentamente em termos de atividade do consumidor, das empresas e de liquidez.

Portanto, se uma recessão puder ser evitada, o SPX deve superar qualquer volatilidade de curto prazo causada pelos cortes de juros e continuar o mercado de alta. Isso provavelmente representaria um cenário positivo para ativos de risco, como o Bitcoin, no quarto trimestre.

Este artigo não contém conselhos ou recomendações de investimento. Toda movimentação de investimento e negociação envolve risco, e os leitores devem realizar sua própria pesquisa ao tomar uma decisão.