Principais destaques:
Opções de BTC indicam cautela, mas não uma virada clara para um mercado de baixa.
Saídas de ETFs de Bitcoin e prêmios dos futuros mostram sentimento de neutro para baixista, mas sem pânico.
O Bitcoin (BTC) caiu para US$ 114.013 na sexta-feira, causando mais de US$ 200 milhões em liquidações de posições compradas alavancadas e afetando o sentimento nos mercados de derivativos de BTC.
Os investidores parecem estar perdendo confiança após três semanas consecutivas sem conseguir manter os preços acima de US$ 120.000. Mas isso significa que a corrida de alta acabou?
Em condições normais, os futuros mensais do Bitcoin são negociados com um prêmio de 5% a 10% em relação aos preços à vista para compensar o período de liquidação mais longo. O prêmio atual de 6% é o mais baixo em quatro semanas, indicando demanda mais fraca por posições compradas alavancadas.
Embora isso não seja fortemente baixista, sinaliza redução da confiança, apesar da alta demanda institucional.
Bitcoin não consegue se desvincular das ações em meio a tensões tarifárias
O Bitcoin está sendo negociado apenas 7% abaixo da máxima histórica de US$ 123.182 registrada em 14 de julho, enquanto o ouro permanece próximo de US$ 3.350, inalterado em relação a duas semanas atrás. Muitos investidores de Bitcoin esperavam que o ativo, chamado de “ouro digital”, se movimentasse de forma independente com a escalada da guerra comercial global, mas o oposto aconteceu.
Após um curto período no final de junho, quando o Bitcoin se moveu de forma diferente do índice S&P 500, a correlação entre ambos ultrapassou 70% nas últimas três semanas. Em vez de atuar como “ouro digital”, o Bitcoin agora está se comportando mais como uma ação de tecnologia de alto risco. Isso também pode explicar por que sua capitalização de mercado de US$ 2,3 trilhões está próxima à da Amazon ou Google.
Essa mudança não é necessariamente negativa. A visão dos investidores muda com o tempo, e eventos globais, como disputas tarifárias nos EUA e aumento da oferta monetária, afetam todos os mercados. Se os traders acreditam que o mercado de trabalho está enfraquecendo, eles geralmente buscam segurança em dinheiro e títulos de curto prazo.
A demanda por títulos do Tesouro dos EUA de 1 ano atingiu o nível mais alto em três meses, com investidores aceitando rendimentos menores. Isso ocorreu quando o Bureau of Labor Statistics revisou para baixo os relatórios de emprego de maio e junho, enquanto a taxa de desemprego subiu para 4,2% em julho, ante 4,1% no mês anterior.
Traders mostram menor confiança no BTC acima de US$ 114.000
Para avaliar se as baleias de Bitcoin e formadores de mercado estão reduzindo posições compradas alavancadas ou se protegendo contra quedas de preço, é possível analisar o mercado de opções de BTC. Em condições de baixa, opções de venda (put) geralmente são negociadas com prêmio de 6% ou mais em relação a opções de compra (call) semelhantes.
O viés delta atual de 5% entre puts e calls está na fronteira entre sentimento neutro e baixista, postura que se mantém desde quarta-feira. Isso representa uma reversão completa em relação a 18 de julho, quando o viés favorecia o otimismo. O maior custo para proteção contra quedas indica menor confiança no suporte de US$ 114.000.
O sentimento dos investidores também foi afetado após saídas líquidas de US$ 115 milhões dos ETFs de Bitcoin spot em 31 de julho, encerrando cinco dias consecutivos de entradas.
Por outro lado, a Strategy (MSTR) anunciou na quinta-feira planos para emitir uma oferta de ações de US$ 4,2 bilhões, o que pode ajudar a evitar grandes vendas de Bitcoin e manter a estabilidade nos mercados de derivativos.
Com base apenas nos dados de derivativos, não há sinais de que a corrida de alta de 2025 tenha sido cancelada ou que os traders estejam excessivamente preocupados com a recente queda de preço.
Conforme reportado pelo Cointelegraph, agosto tende a ser um mês historicamente lento para o Bitcoin, com exceção dos anos pós-halving. Enquanto isso, diversos analistas de mercado esperam que o mercado de alta dure até outubro.
Este artigo tem caráter meramente informativo e não deve ser interpretado como aconselhamento jurídico ou de investimento. As opiniões expressas são exclusivamente do autor e não refletem necessariamente as visões do Cointelegraph.