O Bitcoin tem mais "valor armazenado" em sua rede do que nunca, à medida que o capital realizado atinge US$ 850 bilhões pela primeira vez.
Na edição mais recente de seu boletim semanal “The Week On-chain”, a empresa de análise de cripto Glassnode previu que o próximo topo macro do preço do Bitcoin (BTC) pode estar distante.
Entradas de capital no Bitcoin dobram em relação ao fundo de 2022
O Bitcoin atraiu entradas de capital de quase US$ 500 bilhões desde o fundo do mercado de baixa cripto de 2022.
Com isso, seu capital realizado — a capitalização de mercado calculada com base no preço pelo qual cada moeda foi movimentada pela última vez on-chain — atingiu novas máximas históricas.
"Se tomarmos como referência o fundo do ciclo estabelecido em novembro de 2022, quando o capital realizado era de US$ 400 bilhões, o Bitcoin absorveu desde então um fluxo adicional de capital de aproximadamente +US$ 450 bilhões, mais do que dobrando o capital realizado", relatou a Glassnode.
"Isso reflete o 'valor armazenado' agregado no Bitcoin em cerca de US$ 850 bilhões, com cada moeda precificada de acordo com a última transação realizada on-chain."
Gráfico de capitalização realizada do Bitcoin (captura de tela). Fonte: Glassnode
A pesquisa também observou que o volume diário de liquidação permaneceu em torno de US$ 9 bilhões ao longo do último ano. Nesse período, a rede Bitcoin liquidou mais de US$ 3 trilhões.
“Tanto o capital realizado quanto os volumes econômicos liquidados pela rede Bitcoin oferecem evidências empíricas de que o Bitcoin tem ‘valor’ e ‘utilidade’, desafiando a suposição dos críticos de que ele não possui nenhum dos dois”, continuou The Week On-chain.
Gráfico de volume de transferências on-chain do Bitcoin (captura de tela). Fonte: Glassnode
Mercado de alta do Bitcoin tem “natureza atípica”
Ao examinar as tendências de entrada de capital, a Glassnode sugeriu que o atual ciclo de preço do BTC é “atípico”.
Anteriormente, os topos dos ciclos ocorreram cerca de um ano após um pico inicial na proporção de riqueza mantida em moedas que foram movimentadas pela última vez nos últimos três meses.
"Embora a nova demanda neste ciclo seja significativa, a riqueza mantida em moedas com três meses de idade é muito menor em comparação com ciclos anteriores. Isso sugere que não houve a mesma magnitude de entradas de nova demanda, parecendo ocorrer em surtos e picos, em vez de de forma sustentada", explicou a Glassnode.
"Curiosamente, todos os ciclos anteriores terminaram aproximadamente um ano após a primeira quebra de máxima histórica, o que destaca a natureza atípica do nosso ciclo atual, que atingiu uma nova máxima histórica pela primeira vez em março de 2024."
Dados das Ondas HODL do Capital Realizado do Bitcoin (RHODL). (captura de tela). Fonte: Glassnode
As observações contribuem para uma percepção geral de mudança nos padrões dos investidores. Apesar dos preços mais altos do BTC no geral, o varejo ainda não demonstrou níveis de FOMO ou euforia semelhantes aos de ciclos anteriores.
"Isso sugere que a nova demanda por BTC tem sido dominada por entidades de grande porte, em vez de investidores de varejo menores", afirmou a Glassnode.
Este artigo não contém conselhos ou recomendações de investimento. Todo investimento e movimento de negociação envolve riscos, e os leitores devem conduzir sua própria pesquisa ao tomar uma decisão.