O Bitcoin flertou brevemente com a resistência de US$ 72.000 em 7 de junho, mas seus ganhos intradiários rapidamente evaporaram, enviando a criptomoeda para US$ 69.000. Mais preocupante, dois indicadores, incluindo a métrica long-to-short dos principais traders nas exchanges, sugerem que os investidores de Bitcoin (BTC) estão se tornando menos otimistas. Será que o mercado de alta do Bitcoin acabou, pelo menos a curto prazo?
Bitcoin e ouro negociados em baixa em meio ao recorde do S&P 500
O índice S&P 500 alcançou um novo recorde intradiário em 7 de junho, após os Estados Unidos relatarem um aumento de 272.000 empregos na folha de pagamento não agrícola em maio, superando significativamente a cifra do mês anterior de 165.000 empregos. Um mercado de trabalho forte é geralmente benéfico para o crédito e o consumo e, portanto, para as empresas listadas publicamente. As pessoas tendem a gastar mais quando o mercado de trabalho é resiliente, independentemente do custo do capital.
A relação entre a criação de empregos e os lucros corporativos é particularmente favorável, especialmente desde que o Bureau of Labor Statistics dos EUA relatou que os salários aumentaram 0,4% em maio em relação ao mês anterior, com a participação de trabalhadores em idade ativa, de 25 a 54 anos, atingindo seu nível mais alto em 22 anos, de 83,6%. Apesar da queda nas ações do setor de consumo dos EUA em 7 de junho, o setor de tecnologia mais do que compensou o movimento.
Robert Sockin, economista global sênior do Citi, observou que quanto mais tempo o Federal Reserve dos EUA mantiver as taxas de juros acima de 5,25%, maior será o risco de uma recessão, conforme relatado pela Yahoo Finance. No entanto, não há indicação de um risco iminente com base nos dados mais recentes de desemprego dos EUA, que está em 4%. De acordo com a ferramenta CME FedWatch, os investidores estão atualmente prevendo uma chance de 51% de que o Fed corte as taxas até setembro, ante 69% no dia anterior.
O Bitcoin não foi o único ativo impactado negativamente pelos dados macroeconômicos e pelas expectativas reduzidas dos investidores de cortes nas taxas de juros. O ouro caiu para US$ 2.300 após flertar com US$ 2.390 nas primeiras horas de 7 de junho. Da mesma forma, o rendimento do Tesouro dos EUA a dois anos saltou de 4,74% para 4,87% durante o mesmo período, indicando que os traders estão se desfazendo de suas posições em renda fixa.
Embora possa parecer inconsistente que o Bitcoin tenha negociado em baixa seguindo o ouro e a renda fixa enquanto o mercado de ações desacoplou, deve-se considerar que as maiores empresas listadas nos EUA detêm um total combinado de US$ 3,6 trilhões em caixa e equivalentes. Esses recursos podem render retornos em fundos de mercado monetário ou serem utilizados em programas de recompra de ações. Essencialmente, mesmo que os lucros corporativos sofram, o impacto no preço será muito menor em comparação com outros ativos.
Os principais traders de Bitcoin recentemente reduziram suas apostas otimistas
Para entender se o sentimento das baleias foi afetado pela rejeição da resistência de preço de US$ 72.000, deve-se analisar os dados dos mercados de futuros de BTC. A proporção long-to-short dos principais traders consolida posições em contratos futuros, spot, perpétuos e mensais. Uma proporção mais alta favorece posições long (compra), enquanto o oposto indica que os traders profissionais estão favorecendo contratos short (venda).
Na Binance, a proporção long-to-short atual é de 1,35, uma postura menos otimista em comparação com uma semana antes, em 31 de maio, quando o indicador estava em 1,58, favorecendo long. Da mesma forma, os principais traders da OKX estão agora menos otimistas em comparação com 31 de maio, pois a proporção long-to-short caiu para 1,22, de 1,79. Em média, o indicador caiu para seu nível mais baixo em mais de duas semanas, o que é um tanto preocupante, mas ainda favorece apostas otimistas em termos absolutos.
No entanto, outras métricas, como o prêmio para stablecoins na China, mostram um modesto aumento na demanda de traders de varejo. Um influxo excessivo de varejo geralmente faz com que o prêmio da stablecoin suba acima de 1,5%, enquanto os mercados em baixa levam a um desconto.
O prêmio do USD Coin (USDC) na China manteve-se em níveis logo acima do limite neutro de 1%, ignorando completamente a correção de preço do BTC em 7 de junho. De uma perspectiva, os otimistas podem se confortar sabendo que nem as baleias nem os traders de varejo estão vendendo em pânico. Esses dados sustentam a ideia de que a taxa long-to-short dos principais traders de Bitcoin pode eventualmente melhorar à medida que o suporte de US$ 69.000 mostra sua força.
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