Segundo recente estudo divulgado pela Glassnode e em tweet do seu CTO, Rafael Schutze-Kraft, a famosa casa de análise apresentou números que mostram como andam a distribuição de Bitcoins nas mãos de diversos tipos e tamanhos de investidores, em uma distribuição que se categoriza desde os famosos camarões e vai até as famosas baleias que concentram grandes quantidades de Bitcoins em suas carteiras.

A propriedade do Bitcoin é muito menos concentrada do que frequentemente é relatada - e se dispersou com o tempo. Enquanto isso, a oferta de baleias aumentou - sugerindo a chegada de investidores institucionais, como a MicroStrategy e Grayscale.

A Glassnode dividiu o fornecimento de Bitcoin em participantes de tamanhos variados, tratando os mineradores e as exchanges separadamente.

- Baleia, jubarte (> 1mil BTC): ~ 31%

- Peixe, golfinho, tubarão (50-1 mil BTC): ~ 23%

- Camarão, caranguejo, polvo (

- Exchanges: ~ 13%

- Mineradores: ~ 10%

Fonte: Glassnode

É importante ressaltar que, nos últimos anos, segundo a Glassnode, houve uma dispersão contínua da distribuição do suprimento de Bitcoin, migrando mais Bitcoin para titulares menores - uma tendência que parece perdurar.

Fonte: Glassnode

Especificamente, a oferta de Bitcoin realizada pelos menores participantes (camarão + caranguejo) aumentou 130% desde 2017, o segundo menor (polvo + peixe) em 14%.

Grandes entidades (golfinhos + tubarões, baleias + jubarte) diminuíram suas participações em Bitcoin em -3% e -7%, respectivamente.

Desde o início de 2020, o fornecimento mantido por grandes entidades (baleias + jubartes) aumentou 13,4% e seu número em 27% para mais de 2.160 entidades categorizadas como baleias. Isso apoia a narrativa atual de que indivíduos de alto patrimônio líquido e investidores institucionais estão entrando no mercado, segundo Schutze-Kraft.
 

Fonte: Glassnode

Observou-se um aumento significativo de baleias e seu suprimento desde 2020. Esse cenário sugere que investidores institucionais, fundos, escritórios familiares e outros Families Offices estão entrando no mercado. Como pode ser observado no gráfico abaixo:

Fonte: Glassnode


O número de participantes por categoria na rede

O número estimado de participantes da rede em cada segmento também foi fruto desse estudo e a distribuição é fortemente inclinada para pequenos proprietários de Bitcoin. Estas entidades menores com até 50 BTC cada (camarão, caranguejo e polvo) controlam quase 23% do fornecimento. Isso mostra que uma quantidade substancial de Bitcoins está nas mãos de investidores de varejo.

 

Fonte: Glassnode

Na grande extremidade do espectro, as baleias e as jubartes são as maiores entidades diferentes das exchanges que, juntas, controlam cerca de 31% do fornecimento de Bitcoins. Provavelmente, são instituições, fundos, custodiantes, OTC e outros indivíduos de alto patrimônio líquido.

Relacionar o número de participantes com a oferta que eles mantêm direciona a análise à curva de distribuição, sugerindo que 2% das entidades controlam no máximo ~ 71% de Bitcoin - significativamente mais baixo do que as altas concentrações geralmente relatadas, e provável e limite superior dessa concentração.
 

 

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