Atualização (4 de junho, 13 UTC): O título e o conteúdo deste artigo foram atualizados para enfatizar que a amostra do Standard Chartered incluiu 61 das 124 empresas de capital aberto que adotaram estratégias de tesouraria em Bitcoin, conforme relatado pelo BitcoinTreasuries.
A tendência de adoção do Bitcoin como reserva levou 61 empresas de capital aberto a manterem, juntas, 3,2% de todos os Bitcoins que jamais existirão, segundo o Standard Chartered.
Apenas 61 empresas públicas, de um total de 124, agora possuem um total combinado de 673.897 Bitcoins (BTC), disse Geoff Kendrick, chefe global de pesquisa de ativos digitais do Standard Chartered, em um relatório de 3 de junho compartilhado com o Cointelegraph.
No relatório, Kendrick focou nas implicações do crescimento da popularidade do Bitcoin como ativo de tesouraria, alertando sobre os riscos potenciais decorrentes da rápida adoção corporativa.
“As tesourarias em Bitcoin estão aumentando a pressão de compra no momento, mas vemos um risco de que isso possa se inverter com o tempo”, disse o analista.
Bitcoin em tesourarias pode gerar pressão negativa nos preços
Segundo o relatório, 58 das 61 tesourarias corporativas analisadas possuem múltiplos de valor patrimonial líquido (NAV) superiores a 1, o que significa que sua avaliação de mercado é maior que o valor de seus ativos líquidos.
“Por enquanto, acreditamos que isso se justifica por ineficiências de mercado, incluindo obstáculos regulatórios ao acesso de investidores e processos conservadores nos comitês de investimento”, escreveu Kendrick, acrescentando:
“Mas, à medida que essas ineficiências forem removidas, acreditamos que as tesourarias em Bitcoin podem se tornar uma fonte de pressão negativa sobre os preços e volatilidade.”
Além disso, a própria volatilidade do Bitcoin pode levar o preço do BTC abaixo do preço médio de compra de muitas novas tesourarias, já que 50% das empresas possuem preços médios de compra superiores a US$ 90.000. O valor é significativamente maior que o custo médio dos 580.955 BTC da Strategy, adquiridos a US$ 70.023 por BTC.
“Imitadoras” da Strategy dobram holdings em dois meses
Kendrick também observou que uma grande parte das “imitadoras” da Strategy começou a acumular Bitcoin recentemente, com os saldos aumentando significativamente nos últimos meses.
Especificamente, a quantidade de BTC mantida por essas 60 empresas dobrou nos últimos dois meses, de menos de 50.000 BTC para cerca de 100.000 BTC, segundo o relatório.
Kendrick disse que esse ritmo de compra supera notavelmente o da própria Strategy, que adicionou 74.000 BTC nos últimos dois meses, contra 47.000 das outras empresas.
SolarBank do Canadá entre os mais recentes adeptos
O relatório do Standard Chartered foi divulgado no mesmo momento em que novas empresas anunciaram sua adoção do Bitcoin como estratégia de tesouraria, incluindo a desenvolvedora de energia renovável canadense SolarBank.
A SolarBank anunciou oficialmente sua estratégia em 3 de junho, relatando que abriu um pedido de conta na Coinbase Prime para prover custódia segura, serviços de USDC (USDC) e uma carteira autocustodial para seus holdings de Bitcoin.
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No mesmo dia, a empresa cripto parisiense Blockchain Group anunciou uma compra de US$ 68 milhões em Bitcoin, seguindo os passos da corretora norueguesa K33, que levantou US$ 6,2 milhões para comprar BTC no final de maio.
Embora o Standard Chartered tenha focado em 61 empresas públicas com BTC, o número real é mais que o dobro disso.
Segundo dados do BitcoinTreasuries, existem 124 empresas que possuem Bitcoin no momento da publicação.
“Não correr riscos já é um risco”, diz CZ
Embora as preocupações do Standard Chartered com os riscos da adoção corporativa crescente de Bitcoin no contexto da volatilidade possam soar alarmantes, a Strategy — principal inspiradora dessa tendência — se mostra otimista quanto à sua reserva de BTC, independentemente do preço.
Segundo Michael Saylor, cofundador da Strategy, a estrutura de capital da empresa foi construída para permanecer estável mesmo que o Bitcoin caia 90% e “permaneça assim por quatro ou cinco anos.”
“Não seria um bom resultado para os acionistas. As pessoas no topo da estrutura de capital sofreriam porque estão alavancadas, mas todos os outros na estrutura receberiam seus pagamentos,” disse Saylor em um documentário do Financial Times em maio.
Segundo algumas figuras proeminentes do setor, como o ex-CEO da Binance Changpeng Zhao, as empresas que adicionam Bitcoin aos seus balanços estão definitivamente assumindo riscos, mas são riscos gerenciáveis.
“Não correr riscos já é um risco”, concluiu Zhao em uma publicação no X na terça-feira.