O token nativo da Solana, SOL (SOL), subiu 17% depois de atingir uma mínima de US$ 125 em 28 de fevereiro. No entanto, encontrou forte resistência perto da marca de US$ 180. Mais significativamente, o preço atual de US$ 145 representa um declínio de 50% em relação ao recorde histórico de US$ 293 registrado em 19 de janeiro, levantando preocupações entre os traders sobre a capacidade da SOL de recuperar seu impulso de alta.
Embora os analistas atribuam a queda acentuada no valor da SOL ao colapso do mercado de memecoins, a atividade onchain diminuiu em vários setores, incluindo staking líquido, ativos tokenizados, agregadores de rendimento, perpétuos sintéticos, mercados de NFTs e infraestrutura de inteligência artificial.
Taxas de 7 dias da blockchain da Solana, USD. Fonte: DefiLlama
A atividade reduzida da blockchain sugere um apetite reduzido por SOL, com as taxas de rede Solana caindo 73% em comparação com quatro semanas atrás, de acordo com dados do DefiLlama. Embora o aumento na atividade tenha sido amplamente impulsionado pelos lançamentos de memecoins e atividades em exchanges descentralizada (DEX), o resultado do ímpeto decrescente do SOL permanece o mesmo.
O número de endereços ativos interagindo com a Jito, o maior aplicativo descentralizado de staking líquido de Solana, caiu 56% nos últimos 30 dias, de acordo com dados do DappRadar. Da mesma forma, o marketplace de NFTs Magic Eden viu uma redução de 38% nos endereços ativos, enquanto o Save (anteriormente Solend), que oferece empréstimos colateralizados, experimentou uma queda de 42% nos usuários no mesmo período.
Em comparação, o número de endereços ativos na Base, a blockchain Ethereum layer-2, caiu apenas 2% no mesmo período. Até mesmo a camada base do Ethereum superou a Solana, com o número de endereços interagindo com DApps caindo em 17% ao longo de 30 dias. Isso sugere que atribuir o desempenho inferior do SOL somente ao estouro da bolha das memecoins é menos plausível, já que outras redes não experimentaram um resultado semelhante.
Baixa demanda por alavancagem, bots e falta de apoio de Trump limitam a alta do SOL
Outro fator que limita o potencial de alta da SOL é a falta de interesse de traders alavancados. A taxa de financiamento em futuros perpétuos da SOL tem sido negativa nos últimos três dias, o que significa que os vendedores estão pagando para manter suas posições abertas.
Taxa de financiamento de futuros perpétuos SOL de 8 horas. Fonte: CoinGlass
A taxa de financiamento negativa de 0,01% em 8 horas não é particularmente preocupante, pois se traduz em um custo de apenas 0,9% por mês. No entanto, a falta de interesse de compradores alavancados após uma queda de 52% em relação à sua máxima histórica não é um sinal positivo para o sentimento dos traders. Por outro lado, notícias inesperadas, como a potencial aprovação de um fundo negociado em bolsa (ETF) spot de Solana nos Estados Unidos, podem surpreender os traders e desencadear um rali de cobertura de posições vendidas.
Para alguns críticos, o potencial de aumento de atividade na rede Solana é menos preocupante. Eles argumentam que a narrativa em torno de Solana é enganosa, já que supostamente 95% das taxas da rede vieram de apenas 1,3% dos usuários, impulsionadas principalmente pela Wintermute, uma empresa de criação de mercado, e bots de valor máximo extraível (MEV).
Fonte: arndxt_xo
Em suma, um “pequeno grupo de usuários, principalmente traders predatórios”, se beneficiou de esquemas de pump-and-dump, de acordo com arndxt, autor do boletim informativo “Threading on the Edge”. Arndxt alega que a especulação das memecoins levou a ataques sanduíche, onde um trader malicioso detecta uma transação pendente em uma exchange descentralizada, coloca uma ordem antes e outra depois dela, e lucra com a manipulação de preços entre as transações.
Parte das razões pelas quais o SOL não conseguiu recuperar o nível de US$ 180 está ligada à World Liberty Financial, uma aplicação financeira semicentralizada vinculada aos investimentos pessoais do presidente Donald Trump. O projeto supostamente acumulou posições em Ether (ETH), Wrapped Bitcoin (WBTC), Tron (TRX), Chainlink (LINK), Aave (AAVE) e outras criptomoedas, mas nenhum SOL, apesar do lançamento da memecoin Official Trump (TRUMP) na rede Solana.
Portanto, para que o SOL recupere seu ímpeto otimista, quatro áreas-chave de preocupação precisam ser abordadas: atividade onchain, demanda de alavancagem, bots de MEV e investimento do projeto de Trump.
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