4 razões pelas quais o preço do Bitcoin não está sendo negociado acima de US$ 70 mil

O Bitcoin (BTC) subiu 3,8% entre 23 e 25 de outubro, mas encontrou resistência em US$ 68.700. Será que há impulso suficiente para empurrar o preço para a faixa dos US$ 70.000? Embora os recentes cortes nas taxas do Federal Reserve tenham aumentado o apetite por risco dos investidores, superar a barreira dos US$ 70.000 provavelmente depende de quatro fatores principais.

Os fatores limitantes incluem a incerteza econômica global, preocupações com a alta pressão de venda dos mineradores e a baixa lucratividade do hashrate, a possível influência dos resultados das eleições nos EUA sobre a regulamentação, e as grandes reservas de Bitcoin nas exchanges.

Os investidores estão cautelosos em meio à incerteza econômica global. Embora o Bitcoin tenha se estabelecido como um dos 10 maiores ativos globais por capitalização de mercado, ao lado de gigantes como TSMC, Berkshire Hathaway, Tesla e Walmart, há razões para os investidores não estarem "totalmente expostos". Ativos tradicionais estão oferecendo retornos constantes, e a renda fixa rende 4,7%, então a motivação para mudar para o Bitcoin permanece limitada. Como resultado, os investidores podem estar esperando sinais adicionais dos mercados mais amplos antes de se comprometerem com uma meta de preço de US$ 70.000.

Somando-se ao sentimento de cautela está a próxima eleição presidencial nos EUA. A vice-presidente Kamala Harris, uma das principais candidatas, indicou uma preferência por um mercado altamente regulamentado, focado em proteger os investidores individuais. Esta posição contrasta com a visão mais construtiva de Donald Trump, ex-presidente, sobre a integração dos ativos digitais dentro do sistema financeiro tradicional, o que poderia influenciar a trajetória de adoção do Bitcoin.

Pressão de venda dos mineradores de Bitcoin e atividade on-chain

As preocupações também vêm do setor de mineração de Bitcoin, onde a lucratividade está enfrentando ventos contrários. O índice de hashrate — uma medida do potencial de receita da mineração — caiu para níveis próximos de recordes mínimos de US$ 49 por petahash por segundo (PH/s) diários, uma queda de aproximadamente 50% desde o halving de abril. Este declínio destaca a pressão financeira sobre os mineradores, que são essenciais para garantir a segurança da rede. Seus movimentos podem impactar a dinâmica de preços do Bitcoin, à medida que ajustam suas estratégias operacionais.

Como os mineradores detêm coletivamente mais de 1,8 milhão de BTC — equivalente a aproximadamente US$ 122,4 bilhões — muitos traders se preocupam que essas entidades possam ser forçadas a vender agressivamente.

Em uma entrevista recente à Bloomberg, Ethan Vera, COO da Luxor Technology, disse,

"Você continuará vendo lucros negativos, e eles estão escondendo quão ruim a indústria está agora e quão pobres são suas operações, diluindo os acionistas."

Os dados on-chain não ofereceram muita tranquilidade, já que a média móvel de 7 dias dos endereços ativos de Bitcoin permaneceu praticamente estável nos últimos seis meses. Esta tendência reflete a mesma adoção fraca espelhada nos volumes de pesquisa no Google por Bitcoin, sugerindo um crescimento limitado no interesse público.

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Acumulação de ETFs de Bitcoin à vista e depósitos em exchanges

Alguns analistas preveem um possível “choque de oferta” impulsionado pela alta acumulação através de ETFs de Bitcoin à vista. No entanto, essa perspectiva não leva em conta totalmente os substanciais depósitos de BTC nas exchanges, que permanecem elevados. As estimativas atuais variam entre 1,9 milhão e 3 milhões de BTC, dependendo da atividade de custódia em empresas como a Coinbase.

Mesmo se os ETFs spot continuarem a acumular um ambicioso US$ 2 bilhões mensais, ainda há pelo menos US$ 129,2 bilhões disponíveis nas reservas das exchanges. Prever o preço exato que desencadeará uma venda massiva é desafiador. No entanto, é concebível que mais BTC possam entrar nas exchanges, e alguns detentores de ETFs possam optar por vender suas posições ao atingir ganhos significativos.

Os traders precisarão de uma combinação de fatores — incluindo taxas de juros reduzidas, melhora na lucratividade da mineração e forte acumulação de ETFs — antes de se sentirem confiantes o suficiente para adicionar posições de Bitcoin e empurrar os preços além da barreira dos US$ 70.000.

Este artigo é apenas para fins informativos e não se destina a ser, nem deve ser considerado como, aconselhamento jurídico ou de investimento. As opiniões expressas aqui são exclusivamente do autor e não refletem ou representam necessariamente as visões e opiniões do Cointelegraph.