Os últimos oitenta dias foram moderadamente baixistas para as criptomoedas, já que a capitalização de mercado das altcoins caiu 16%. O movimento negativo pode ser parcialmente explicado pelo aperto quantitativo do Federal Reserve dos Estados Unidos, aumento das taxas de juros e interrupção da compra de ativos. Embora visem conter a pressão inflacionária, a política também aumenta os custos de empréstimos para consumidores e empresas.

A queda do token SOL (SOL) da Solana foi ainda mais brutal, com a altcoin enfrentando uma correção de 29% desde agosto. A rede de contrato inteligente se concentra em taxas e velocidade baixas, mas as interrupções frequentes destacam um problema de centralização.

Preço Solana/USD (azul) vs. capitalização das altcoins (laranja). Fonte: TradingView

O último revés ocorreu em 30 de setembro, depois que um validador mal configurado interrompeu as transações da blockchain. Uma instância de nó duplicada fez com que a rede fosse bifurcada, pois os nós restantes não conseguiam concordar com a versão correta da cadeia.

Recentemente, o cofundador da Solana, Anatoly Yakovenko, apostou no Firedancer, uma solução de escala desenvolvida pela Jump Crypto em parceria com a Solana Foundation. Tida como a correção de longo prazo para o problema de interrupção da rede, o mecanismo deve estar pronto para testes nos próximos meses.

Em 11 de outubro, a exchange de finanças descentralizada Mango Markets, com sede na Solana, foi atingida por uma exploração de mais de US$ 115 milhões. O invasor manipulou com sucesso o valor da garantia do token nativo da MNGO, obtendo “empréstimos massivos” do tesouro da Mango.

O TVL da Solana e o número de endereços ativos caíram

A principal métrica de aplicação descentralizada da Solana começou a apresentar fraqueza no início de novembro. O valor total bloqueado da rede (TVL), que mede o valor depositado em seus contratos inteligentes, atingiu seu nível mais baixo desde setembro de 2021 em 30,4 milhões de SOL.

Valor total bloqueado na rede Solana, em SOL. Fonte: DefiLlama

Existem outros fatores que influenciam a queda de valor e TVL de Solana. Para confirmar se o uso de DApps diminuiu efetivamente, os investidores também devem analisar o número de endereços ativos no ecossistema.

Dados on-chain de 30 dias dos DApps da Solana. Fonte: DappRadar

Dados de 19 de outubro do DappRadar mostram que o número de endereços da rede Solana interagindo com aplicativos descentralizados diminuiu em 13 dos 20 principais DApps. A redução de interesse também se refletiu nos mercados futuros do SOL.

Os contratos de mês fixo geralmente são negociados com um pequeno prêmio para os mercados à vista porque os investidores exigem mais dinheiro para reter a liquidação. Sempre que esse indicador se desvanece ou fica negativo, é uma bandeira vermelha alarmante e de baixa, sinalizando uma situação conhecida como backwardation.

Taxa base anualizada dos futuros de 3 meses de Solana. Fonte: Laevitas

O gráfico acima mostra como os futuros da Solana estão sendo negociados com um desconto de 7% em relação ao preço à vista atual. Esses dados são preocupantes, pois sinalizam a falta de interesse dos compradores de alavancagem.

O SOL continuará a ter um desempenho inferior até inverter essas métricas

É difícil identificar o motivo exato da queda de preço de Solana, mas está claro que problemas de centralização, uma diminuição no uso de DApps da rede e o interesse desvanecido dos traders de derivativos certamente desempenharam um papel.

Caso o sentimento mude, deve haver uma entrada de depósitos, aumentando o TVL de Solana e o número de endereços ativos. Consequentemente, os dados acima sugerem que os detentores de Solana não devem esperar um salto de preço tão cedo, porque as métricas de integridade da rede permanecem sob pressão.

As visões e opiniões expressas aqui são exclusivamente do autor e não refletem necessariamente as opiniões do Cointelegraph.com. Cada movimento de investimento e negociação envolve risco, você deve realizar sua própria pesquisa ao tomar uma decisão.

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