O preço do Ether (ETH) subiu 60% desde 3 de maio, superando a mairo criptomoeda, o Bitcoin (BTC), em 32% nesse período. No entanto, as evidências sugerem que o suporte atual de US$ 1.600 não tem força, pois o uso da rede e as métricas de depósito de contrato inteligente enfraqueceram. Além disso, os derivativos de ETH mostram uma crescente pressão de venda dos traders de margem.

O movimento positivo de preço foi impulsionado principalmente pela crescente certeza do Merge (fusão), que é a transição do Ethereum para uma rede de consenso de prova de participação (PoS). Durante a teleconferência dos desenvolvedores chefes da Ethereum em 14 de julho, o desenvolvedor Tim Beiko propôs 19 de setembro como a data-alvo provisória para a fusão. Além disso, os analistas esperam que a nova oferta de ETH seja reduzida em até 90% após a mudança de política monetária da rede, criando assim um catalisador de alta.

O valor total alocado da (TVL) Ethereum se beneficiou amplamente do colapso do ecossistema do Terra em meados de maio. Os investidores transferiram seus depósitos de finanças descentralizadas (DeFi) para a rede Ethereum graças à sua segurança robusta e aplicativos testados em situações críticas, incluindo MakerDAO (MKR) - o projeto por trás da stablecoin DAI.

Atualmente, a rede Ethereum detém uma participação de mercado de 59% do TVL, ante 51% em 3 de maio, segundo dados do Defi Llama. Apesar de ganhar participação, os atuais depósitos de US$ 40 bilhões da Ethereum em contratos inteligentes parecem pequenos em comparação com os US$ 100 bilhões vistos em dezembro de 2021.

A demanda pelo uso de aplicativos descentralizados (DApp) na Ethereum parece ter enfraquecido, considerando as taxas médias de transferência, ou custos de gás, que atualmente são de US$ 0,90. Essa é uma queda acentuada em relação a 3 de maio, quando os custos de transação da rede ultrapassaram US$ 7,50 em média. Ainda assim, pode-se argumentar que o maior uso de soluções de camada dois, como Polygon e Arbitrum, são responsáveis ​​pelas taxas mais baixas de gás.

Os traders de opções estão neutros, saindo da zona de "medo"

Para entender como as baleias e os formadores de mercado estão posicionados, os traders devem analisar os dados do mercado de derivativos do Ether. Nesse sentido, a inclinação do delta de 25% é um sinal revelador sempre que os traders profissionais cobram demais por proteção de alta ou baixa.

Se os investidores esperam que o preço do Ether suba, o indicador de inclinação se move para -12% ou menos, refletindo entusiasmo generalizado. Por outro lado, uma inclinação acima de 12% mostra relutância em adotar estratégias de alta, típicas de mercados em baixa.

Como referência, quanto maior o índice, menos os traders estão inclinados ao risco de queda de preço. Conforme exibido acima, o indicador de inclinação saiu do modo "medo" em 16 de julho, quando o ETH ultrapassou a resistência de US$ 1.300. Assim, esses traders de opções não esperam por muitas chances de uma desaceleração do mercado, pois a inclinação permanece abaixo de 12%.

Os traders de margem estão reduzindo suas apostas de alta

Para confirmar se esses movimentos se limitaram ao instrumento específico de opções, deve-se analisar os mercados de margem. Os empréstimos permitem que os investidores aproveitem suas posições para comprar mais criptomoedas. Quando esses traders experientes abrem longs de margem, seus ganhos (e perdas potenciais) dependem do aumento de preço do Ether.

Os traders de margem da Bitfinex são conhecidos por criar contratos de posição de 100.000 ETH ou mais em um tempo muito curto, indicando a participação de baleias e grandes mesas de arbitragem.

Os longs de margem de Ether atingiram o pico de 500.000 ETH em 2 de julho, o nível mais alto desde novembro de 2021. No entanto, os dados mostram que esses traders experientes reduziram suas apostas de alta à medida que o preço do ETH recuperou algumas de suas perdas. Os dados não mostram evidências de traders de margem da Bitfinex antecipando a correção de 65% de maio para menos de US$ 1.000 em meados de junho.

As métricas de opções de risco mostram que os traders profissionais estão menos temerosos de uma possível queda, mas, ao mesmo tempo, os players dos mercados de margem estão se desfazendo das posições de alta à medida que o preço do ETH tenta estabelecer um suporte de US$ 1.600.

Aparentemente, os investidores continuarão monitorando os impactos dos depósitos nominais de TVL e a demanda por contratos inteligentes nas taxas de gás da rede antes de fazer apostas de alta adicionais.

As visões e opiniões expressas aqui são exclusivamente do autor e não refletem necessariamente as opiniões da Cointelegraph. Cada movimento de investimento e negociação envolve risco. Você deve realizar sua própria pesquisa ao tomar uma decisão.

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