No início do ano, Mike Novogratz, da Galaxy Digital, um fundo de hedge baseado criptoativos, previu que o preço do Bitcoin (BTC) chegaria a US$ 65 mil. O analista da Bloomberg, Mike McGlone, colocou-o em US$ 50 mil, enquanto os analistas seniores do Citi foram os mais otimistas, prevendo US$ 300 mil até o final do ano. O famoso modelo do Bitcoin stock-to-flow (S2F), criado pelo analista de criptoativos, o holandês conhecido como PlanB, traçou uma meta de US$ 100 mil.

Por um tempo, parecia que isso estava acontecendo em 10 de novembro, quando o BTC atingiu um alta de todos os tempos (ATH) de US$ 68.789. No entanto, pode-se facilmente esquecer que sempre que o BTC atinge uma margem de lucro elevada, é criada uma pressão de venda. Esses pontos de pressão foram mais proeminentes em 2021 que outrora. Embora os tweets de Elon Musk tenham contribuído para o crash do Bitcoin em maio, quando ele caiu 40%, foi o FUD da China que preparou o terreno para uma pressão de venda contínua, segundo dados compilados pela Tokenist.

Fonte: Tradingview

Em suma, os investidores chineses começaram a se desfazer do Bitcoin, tanto como um ativo quanto como uma operação de mineração. Com as subsequentes proibições da mineração, a China deixou claro que só há espaço para uma forma de dinheiro - o yuan digital (que, a propósito, já foi usado por mais de 139 milhões de pessoas). No entanto, apesar da nova pressão de venda, isso também significava que as perenes ameaças de banimento por parte da China finalmente deixaria de ter importância.

A Grande Migração

Antes da Grande Migração, pelo menos 70% da mineração de Bitcoin ocorria na China, o poder que os pools de mineração baseados na China era tanto, que qualquer expectativa de repressão abalava imediatamente o hashrate e consequentemente o preço do Bitcoin. Portanto, uma queda tão acentuada da presença chinesa significou uma grande trajetória de alta para o Bitcoin, já que ele foi devidamente descentralizado - removendo o que muitos consideraram uma das poucas ameaças restantes ao Bitcoin. 

Ao mesmo tempo, grandes investidores institucionais, como Grayscale e MicroStrategy (MSTR), continuaram pressionando a parede de compra. A MSTR sozinha aumentou suas participações no BTC de dezembro de 2020 a dezembro de 2021 em 76,5%, de 70.470 BTC para 124.391 BTC.

Fonte: ccaf.io

Demonstrando ainda mais a integração total do Bitcoin, 650 bancos comerciais dos EUA estão no caminho certo para integrar ativos digitais em suas ofertas, segundo a Forbes. No entanto, o lançamento do primeiro ETF de Bitcoins baseado em futuros nos EUA foi recebido com suspeita, pois abriria a porta para especulações de contratos em aberto. Embora isso tenha levado a grandes eventos de liquidação, uma lista crescente de empresas de capital aberto vê o Bitcoin como um valioso ativo de reserva do tesouro:

  • MicroStrategy: 124.391 BTC (fonte)
  • Tesla: 42.902 BTC (fonte)
  • Galaxy Digital Holdings: 16.400 BTC (fonte)
  • Voyager Digital LTD: 12.260 BTC (fonte)
  • Square Inc. (agora ‘Block’): 8.207 BTC (fonte)

Diante desse cenário de adoção institucional, o que se pode esperar do Bitcoin? Em primeiro lugar, a Lightning Network (LN) está continuando sua missão de transformar o BTC em um sistema de pagamento quase instantâneo com taxas baixas. Em 2021, a capacidade do LN aumentou 433%. Embora o Bitcoin tenha mudado sua visão original de um 'sistema de caixa eletrônico ponto a ponto', a Lightning Network está se aproximando do conceito original para restaurar a visão de Satoshi.

Por último, os aumentos previstos nas taxas de juros do Fed podem ser uma oportunidade para descobrirmos o que o Bitcoin realmente é - somente uma invenção tecnológica que criou a internet do dinheiro, um hedge digital contra a inflação do ouro ou qualquer outra coisa. O analista de mercado Caleb Franzen postula que, devido à alta correlação histórica entre o BTC e os rendimentos do tesouro, o mesmo pode acontecer com taxas de juros mais altas. Ou seja, se o Fed continuar aumentando as taxas, o preço do BTC também poderá aumentar.

Além disso, com base no estouro da bolha das pontocom em 2001, quando o Fed aumentou as taxas de juros, podemos ver um cenário semelhante em jogo. No entanto, ninguém sabe como o sentimento do mercado irá interagir com o Bitcoin. O Bitcoin é uma ação de tecnologia - ou seja, um ativo de risco que quase inevitavelmente cairá com o aumento das taxas? Ou o Bitcoin é outra coisa? Franzen gosta do último.

O Bitcoin está tecnologicamente fora do mercado de ações e do Fed. Se os dois falharem, os investidores provavelmente voltarão os olhos para outro lugar como um porto seguro - que pode ser o Bitcoin.

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