Os analistas de mercado da Fxview examinam mais de perto o comportamento do ouro nas últimas duas décadas, destacando suas características como refúgio seguro e proteção contra riscos.

No início do século XXI, o ouro embarcou em uma jornada brilhante, negociando a uma baixa de US$ 277,10 em 2002 e atingindo uma alta de US$ 2.075 em 2020, resultando em uma taxa de crescimento anual composta de quase 11% e um retorno de cerca de 650% em mais de 20 anos, conforme revelado pela análise mais recente da Fxview.

Na década de 2002-2012, o metal brilhou quase seis vezes mais, enquanto o rendimento dos títulos do tesouro dos EUA de 10 anos caiu de 5,4% em 2002 para 1,3% em 2012. O índice médio anual de inflação nos EUA subiu de 1,6% em 2002 para 3,9% em 2008, o que em certa medida apoiou a demanda pelo metal amarelo, considerado uma proteção contra a inflação.

Após a crise financeira de 2008, o PIB global encolheu cerca de 5% de 2008 a 2009, o que aumentou o apelo de refúgio seguro do ouro. Bancos centrais em todo o mundo reduziram as taxas de empréstimo, com o Fed dos EUA reduzindo a taxa geral para 0-0,25% até dezembro de 2008. No total, o metal de alto preço ganhou quase 75% de 2008 a 2012. Em 2013, com o anúncio de um possível corte nos estímulos do Fed, os rendimentos dos títulos do tesouro aumentaram, enquanto o metal sem rendimento começou a cair e sofreu uma queda de quase 40% entre 2013 e 2015.

Dando uma reviravolta em meio às crescentes disputas geopolíticas e a uma pandemia global sem precedentes, a atração do ouro como refúgio seguro começou a ganhar impulso. Ele atingiu seu pico em um recorde de $2075,14 em março de 2020, seguido por uma recuperação gradual nas economias e pelo dinheiro excedente decorrente dos pacotes de estímulo relacionados à pandemia. Esses fatores corroborantes fizeram com que a euforia associada ao metal precioso diminuísse e as ações representadas pelo S&P 500 subissem quase 26%, mantendo a taxa de rendimento dos títulos do tesouro dos EUA de 10 anos baixa, entre 0,9% e 1,5%.

Em seguida, o ouro registrou seu segundo melhor desempenho em $2070,42 (março de 2022) como resultado da guerra entre Rússia e Ucrânia. Os investimentos em ouro ficaram em segundo plano em 2022, principalmente devido à política monetária hawkish observada pelos bancos centrais em todo o mundo para combater a inflação.

O caminho a seguir

Uma iminente recessão e uma pausa no aumento das taxas de juros são prováveis catalisadores-chave para impulsionar o crescimento do metal amarelo no decorrer deste ano.

A estimativa do World Gold Council indicou um aumento substancial na demanda por ouro dos bancos centrais em 2022 para proteção contra qualquer crise financeira iminente, ao mesmo tempo em que sinaliza uma tentativa de desdolarização pelas economias, fortalecendo ainda mais o caso do ouro como um ativo de refúgio seguro.

Macroeconômicas e ventos favoráveis ​​geopolíticos

Uma situação econômica em deterioração nos últimos dias tem sido destacada por vários fatores, incluindo os seguintes:

  • O colapso de várias instituições financeiras dos Estados Unidos, incluindo SVB, Silvergate Capital, Signature Bank e First Republic, além da aquisição com desconto do problemático Credit Suisse.
  • Grandes demissões principalmente em empresas de tecnologia. A taxa de desemprego nos Estados Unidos subiu para 3,6% na última estimativa de fevereiro de 2023.
  • Aumento do custo de financiamento agravando o aumento dos níveis de dívida soberana.
  • A eficácia limitada da contração monetária na contenção da inflação causada por problemas de oferta.

Deglobalização

Com um sentimento de deglobalização afetando as nações do mundo, especialmente porque alcançar níveis pré-pandêmicos de desempenho da cadeia de suprimentos apenas por meio de contração monetária parece improvável, de acordo com a análise da Fxview.

Perspectiva técnica

O metal precioso recentemente subiu acima do nível psicológico de $2000, mas não conseguiu fechar acima do mesmo. No curto prazo, é provável que ele reteste essa zona, tentando superar sua máxima histórica de $2075 por onça, que também corresponde ao nível de extensão de Fibonacci de 0.5.

O ouro também está preparado para atingir a meta de $2180, que é um nível de resistência chave correspondente ao nível de Fibonacci de 0.618, seguido por uma meta subsequente de $2200 a ser alcançada no segundo semestre de 2023. O nível de $2200 é crucial, pois também está alinhado com a taxa de crescimento histórico de 11%.

Além disso, um avanço para $2500 até o primeiro semestre de 2024 parece plausível, embora seja necessário cautela ao se aproximar de $2337 (nível de Fibonacci de 0.786). Também é importante observar o risco de queda considerável devido a fortes fatores fundamentais a curto prazo, que podem levar o metal ao seu suporte imediato em $1930, seguido pelo suporte em $1834 por onça, conforme mostrado abaixo.

Nesse contexto, a perspectiva para o ouro é positiva, pois o interesse dos investidores no metal precioso parece estar melhorando no longo prazo, fortalecido pelo atual cenário econômico mundial.

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