Principais pontos:
Estratégias de compra dominam o vencimento de US$ 5 bilhões em opções de Ether, dando vantagem aos traders caso os preços subam.
Estratégias neutras a de venda fracassaram em grande parte abaixo de US$ 4.600, deixando traders expostos à medida que o Ether avançou em agosto.
O vencimento de US$ 5 bilhões em opções de Ether (ETH) na sexta-feira pode marcar um ponto de virada para a criptomoeda, já que as estratégias de compra estão em melhor posição após uma valorização de 22% no preço do ETH em 30 dias. O evento pode fornecer o impulso necessário para levar o Ether acima de US$ 5.000, embora o foco dos investidores permaneça nos resultados da Nvidia (NVDA), esperados nesta quarta-feira.
A atual capitalização de mercado do Ether, de US$ 557 bilhões, o coloca entre os 30 maiores ativos negociáveis, à frente de gigantes como Mastercard (MA) e Exxon Mobil (XOM). Embora haja debate sobre se o Ether deve ser comparado a ações, sua correlação histórica com o S&P 500 sugere que os traders aplicam uma avaliação de risco semelhante a ambos os ativos.
Uma correlação acima de 80% indica que o preço do Ether acompanhou de perto os movimentos do S&P 500, embora a relação tenha se invertido brevemente por duas semanas no fim de julho. Como resultado, traders de Ether têm motivos para acompanhar os balanços corporativos, em especial no setor de inteligência artificial, que tem sido um dos principais motores do índice acionário.
As opções de compra (call) de Ether somam US$ 2,75 bilhões em juros em aberto, 22% a mais que os US$ 2,25 bilhões em opções de venda (put). Mas o resultado do vencimento dependerá do preço do ETH às 8h (UTC) de sexta-feira. A Deribit domina o mercado de opções de ETH com 65% de participação, seguida pela OKX com 13% e a CME com 8%, tornando valiosa a análise dos dados da exchange líder.
Estratégias de baixa para o Ether mal preparadas para US$ 4.000 ou mais
Os ursos do Ether foram surpreendidos quando o ETH subiu no início de agosto, já que a maioria das apostas de queda estava posicionada em US$ 4.000 ou menos. Apesar da rejeição em US$ 4.800, os traders que seguiram estratégias de compra estão bem posicionados para lucrar com o vencimento mensal de US$ 5 bilhões.
Apenas 6% das opções de venda de ETH foram posicionadas em US$ 4.600 ou acima, tornando a maioria das estruturas neutras a de venda praticamente inúteis. Em contraste, 71% das opções de compra estavam posicionadas em US$ 4.600 ou menos, com concentrações notáveis em US$ 4.400 e US$ 4.500. Como resultado, espera-se que os touros continuem sustentando o preço do Ether antes do vencimento mensal.
Abaixo estão quatro cenários prováveis na Deribit com base nas tendências atuais de preço. Esses resultados estimam lucros teóricos com base nos desequilíbrios de juros em aberto, mas excluem estratégias complexas, como a venda de calls para obter exposição à queda.
Entre US$ 4.050 e US$ 4.350: US$ 820 milhões em calls contra US$ 260 milhões em puts. Resultado líquido favorece calls em US$ 560 milhões.
Entre US$ 4.350 e US$ 4.550: US$ 1,05 bilhão em calls contra US$ 140 milhões em puts, favorecendo calls em US$ 915 milhões.
Entre US$ 4.550 e US$ 4.850: US$ 1,4 bilhão em calls contra US$ 45 milhões em puts, favorecendo calls em US$ 1,35 bilhão.
Entre US$ 4.850 e US$ 5.200: US$ 1,82 bilhão em calls contra US$ 2 milhões em puts, favorecendo calls em US$ 1,8 bilhão.
Os touros do Ether provavelmente sairão bastante satisfeitos do vencimento mensal de opções, mesmo que o ETH recue para US$ 4.400. Embora a quebra acima de US$ 5.000 nas próximas semanas continue viável, esse desfecho provavelmente dependerá do sentimento dos traders após os resultados da Nvidia e de sua avaliação geral sobre os riscos de crescimento econômico global.
Este artigo é para fins informativos gerais e não se destina a ser, nem deve ser interpretado como, aconselhamento jurídico ou de investimento. As opiniões, pensamentos e pontos de vista aqui expressos são exclusivamente do autor e não refletem ou representam necessariamente as opiniões e pontos de vista do Cointelegraph.