O Bitcoin (BTC) experimentou uma queda de 6,7% após quase alcançar US$ 72.000 em 21 de maio, estabelecendo-se em US$ 67.100. Esse declínio não sinaliza necessariamente uma tendência de baixa, pois o Bitcoin ainda está apenas 8,7% abaixo de seu recorde histórico. No entanto, os investidores estão perplexos sobre por que os recentes influxos em fundos negociados em bolsa (ETFs) de Bitcoin à vista não despertaram mais sentimento otimista.
Distribuição de ativos pelo espólio da falida exchange Mt. Gox
Dados da Farside Investors revelam US$ 1,96 bilhão em entradas líquidas nos ETFs de Bitcoin à vista dos EUA desde 15 de maio, o que equivale a 64 dias de emissão de BTC por mineradores. Notavelmente, o mercado de ETFs de Bitcoin à vista dos EUA agora superou US$ 50 bilhões em ativos sob gestão. Em comparação, os ETFs de ouro dos EUA detêm cerca de US$ 118,5 bilhões, de acordo com o World Gold Council.
Além disso, as entradas nos ETFs de Bitcoin à vista geralmente provocam a retirada de Bitcoins das exchanges, que caiu para seu nível mais baixo desde março de 2018 — 2,3 milhões de BTC, segundo dados da Glassnode.
Embora não haja certeza de que essas moedas serão vendidas no curto prazo, sua transferência para armazenamento a frio e custodiantes fora das exchanges geralmente reduz a liquidez do mercado. Esse problema se torna mais pronunciado em mercados de alta, onde livros de ordens mais finos em níveis de preços mais altos podem amplificar os movimentos de preços devido à compra agressiva.
Consequentemente, se os investidores institucionais continuarem a adquirir Bitcoin por meio de ETFs, mas o preço continuar caindo, é provável que a pressão de venda se origine dos mercados à vista regulares. Sugere-se que a movimentação de 141.686 BTC pela exchange japonesa falida Mt. Gox em 28 de maio indica uma distribuição iminente de ativos aos seus credores, antes do prazo agendado para 31 de outubro.
Mais de US$ 9,4 bilhões em Bitcoin são devidos a cerca de 127.000 credores da Mt. Gox, que esperam há mais de uma década desde o colapso da exchange em 2014 devido a múltiplos hacks. Apesar do impacto negativo de curto prazo no preço do Bitcoin, Anndy Lian, um especialista em blockchain intergovernamental, acredita que o pagamento dessa dívida resolverá um problema de longa data e removerá permanentemente a incerteza associada.
Incerteza regulatória e o lobby anti-cripto
Entre as razões que levam os detentores de Bitcoin a liquidar suas posições acima de US$ 67.000 está a incerteza regulatória nos Estados Unidos. A Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC) e a Comissão de Negociação de Futuros de Commodities (CFTC) tomaram medidas legais contra principais exchanges e intermediários, incluindo Binance, Coinbase, Kraken, KuCoin e Robinhood.
Além disso, o Departamento de Justiça dos EUA acusou os cofundadores da Tornado Cash e os desenvolvedores da Samourai Wallet de lavagem de dinheiro, bem como Roger “Bitcoin Jesus” Ver por alegações de evasão fiscal e fraude datadas de sete anos atrás. Embora esses eventos não afetem diretamente o Bitcoin, eles mancham a imagem da indústria, tornando-a menos atraente para investidores institucionais.
Esse problema vai além dos EUA. Por exemplo, a Comissão de Valores Mobiliários e Futuros de Hong Kong emitiu um ultimato para exchanges de criptomoedas que ainda não se registraram para operar na área. Em 31 de maio, apenas 18 exchanges solicitaram uma licença, com grandes players como OKX, Huobi e Gate optando por não se registrar devido aos rigorosos requisitos regulatórios impostos por Hong Kong.
Além dos desafios legais em curso e dos avisos de Wells, há uma reação política persistente contra as criptomoedas. Em 29 de maio, os senadores dos EUA Elizabeth Warren e William Cassidy endereçaram uma carta à Administração de Repressão às Drogas, alegando que as criptomoedas têm “desempenhado um papel cada vez mais proeminente” no comércio de fentanil. A senadora Warren já enfrentou críticas por usar dados não confiáveis em discussões sobre terrorismo.
Esses fatores, juntamente com o possível impacto sobre intermediários de criptomoedas e a possível pressão de venda da distribuição de moedas da Mt. Gox, não estabelecem um limite superior definitivo para o Bitcoin em US$ 70.000 ou níveis semelhantes. Resta saber se os investidores em ETFs à vista manterão suas posições à medida que a dívida dos EUA continua a aumentar. Por enquanto, o mercado parece estar sob controle de baixa no curto prazo.
Este artigo é apenas para fins informativos gerais e não pretende ser, e não deve ser considerado, como aconselhamento legal ou de investimento. As opiniões expressas aqui são exclusivamente do autor e não refletem necessariamente as opiniões da Cointelegraph.