O alta de preço do Bitcoin de US$ 4.700 (BTC) em 29 de novembro foi provavelmente um grande alívio para os detentores, mas parece prematuro determinar o fundo do poço de acordo com as métricas derivativas.

Isso não deve ser uma surpresa, porque o preço do Bitcoin ainda está 15% abaixo do máximo de US$ 69.000 estabelecido em 10 de novembro. Apenas 15 dias depois, a criptomoeda estava testando o suporte de US$ 53.500 após uma correção abrupta de 22%.

A reversão da tendência de hoje foi possivelmente encorajada pelo anúncio da MicroStrategy de que havia adquirido 7.002 Bitcoin na segunda-feira a um preço médio de US$ 59.187 por moeda. A empresa listada levantou dinheiro com a venda de 571.001 ações entre 1º de outubro e 29 de novembro, levantando um total de US$ 414,4 milhões em dinheiro.

Mais notícias otimistas vieram depois que a operadora alemã do mercado de ações Deutsche Boerse anunciou a listagem da Invesco Physical Bitcoin, uma nota negociada em exchange ou ETN. O novo produto será comercializado sob o ticker BTIC na bolsa de valores digital Xetra da Deutsche Boerse.

Os dados mostram que os comerciantes profissionais ainda estão neutros a otimistas

Para entender como os traders profissionais de alta ou baixa estão posicionados, deve-se analisar a taxa básica de futuros. Esse indicador também é conhecido como prêmio de futuros e mede a diferença entre os contratos de futuros e o mercado à vista atual em exchanges regulares.

Os futuros trimestrais do Bitcoin são os instrumentos preferidos das baleias e mesas de arbitragem. Embora os derivativos possam parecer complicados para os comerciantes de varejo devido à data de liquidação e à diferença de preços nos mercados à vista, o benefício mais notório é a falta de uma taxa de financiamento flutuante.

Os futuros de três meses normalmente são negociados com um prêmio anualizado de 5% a 15%, que é considerado um custo de oportunidade para negociação por arbitragem. Ao adiar a liquidação, os vendedores exigem um preço mais alto e isso causa a diferença de preço.

Observe o fundo de 9% em 27 de novembro, quando o Bitcoin testou o suporte de US$ 56.500. Então, depois da alta de segunda-feira acima de US$ 58.000, o indicador voltou para saudáveis ​​12%. Mesmo com esse movimento, não há sinal de excitação, mas nenhuma das últimas semanas pode ser descrita como um período de baixa.

Os mercados de empréstimos fornecem uma visão adicional

A negociação de margem permite que os investidores peçam criptomoedas para alavancar sua posição de negociação, aumentando assim os retornos. Por exemplo, pode-se comprar Bitcoin tomando emprestado o Tether (USDT), aumentando assim a exposição. Por outro lado, o empréstimo de Bitcoins só pode ser usado para vendê-lo ou apostar na redução do preço.

Ao contrário dos contratos de futuros, o equilíbrio entre as posições compradas e vendidas de margem não é necessariamente compatível.

Quando o índice de empréstimo de margem é alto, indica que o mercado está otimista - ao contrário, um índice de empréstimo baixo sinaliza que o mercado está baixista.

O gráfico acima mostra que os traders têm pedido mais Bitcoins recentemente, porque a proporção diminuiu de 21,9 em 26 de novembro para os atuais 11,3. No entanto, os dados tendem a ser otimistas em termos absolutos porque o indicador favorece o empréstimo de moeda estável por uma ampla margem.

Dados de derivativos mostram entusiasmo zero por parte dos comerciantes profissionais, mesmo com o Bitcoin ganhando 9% na baixa de US$ 53.400 em 28 de novembro. Ao contrário dos comerciantes de varejo, essas baleias experientes evitam o FOMO, embora o indicador de empréstimo de margem mostre sinais de otimismo excessivo.

As visões e opiniões expressas aqui são exclusivamente do autor e não refletem necessariamente as visões do Cointelegraph. Todo movimento de investimento e negociação envolve risco. Você deve conduzir sua própria pesquisa ao tomar uma decisão.

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