As tesourarias de ativos digitais em breve evoluirão além de serem “cofres estáticos” para criptomoedas conhecidas e passarão a oferecer ativos do mundo real tokenizados, stablecoins e outros instrumentos que geram rendimento, segundo executivos do setor cripto.
“A próxima fase das tesourarias Web3 trata de transformar balanços em redes ativas que possam fazer staking, restaking, empréstimos ou tokenizar capital sob condições transparentes e auditáveis”, disse Maja Vujinovic, CEO da empresa de tesouraria em Ether (ETH) FG Nexus.
“As linhas entre uma tesouraria e o balanço de um protocolo já estão se misturando, e as empresas que tratarem suas tesourarias como ecossistemas produtivos on-chain serão as que terão melhor desempenho.”
O número de tesourarias cripto explodiu neste ano: um relatório de outubro da gestora Bitwise rastreou 48 novos casos de Bitcoin (BTC) sendo adicionados a balanços no terceiro trimestre.
Sandro Gonzalez, cofundador do projeto baseado em Cardano KWARXS — que conecta infraestrutura solar do mundo real à blockchain — afirmou que as DATs (Digital Asset Treasuries) mudarão de armazenamento especulativo para alocação estratégica.
“A próxima onda de adoção incluirá ativos que vinculam a participação na blockchain a resultados tangíveis — como energia renovável, ativos de cadeia de suprimentos ou mecanismos de redução de carbono”, disse Gonzalez.
“Com o tempo, isso redefinirá como as organizações enxergam seus balanços na era Web3 — não apenas como reservas de valor, mas como instrumentos de contribuição mensurável e sustentável para a atividade econômica real.”
Empresas de tesouraria vão além das criptomoedas
Brian Huang, CEO da plataforma de investimentos cripto Glider, disse que a decisão sobre o que pode ser adotado como ativo de tesouraria é limitada apenas ao que está on-chain.
“Ações on-chain e RWAs tokenizados são as coisas mais óbvias para incluir em uma tesouraria. O ouro disparou neste ano, e é mais fácil manter ouro tokenizado do que ouro físico”, afirmou.
“Além disso, há investimentos ilíquidos, como NFTs e imóveis tokenizados. O ponto central aqui é que a limitação é apenas o que existe on-chain.”
John Hallahan, diretor de soluções de negócios da plataforma de custódia Fireblocks, previu que haverá maior adoção de stablecoins, fundos do mercado monetário tokenizados e títulos do Tesouro dos EUA tokenizados.
“A próxima onda de ativos digitais adotados para fins de tesouraria serão instrumentos equivalentes a dinheiro, como stablecoins e fundos do mercado monetário tokenizados”, disse ele.
“No longo prazo, veremos muito mais tipos de valores mobiliários sendo emitidos on-chain, como títulos públicos, dívidas corporativas e ativos físicos como imóveis. Para ativos mais exclusivos, como imóveis, eles podem ser representados por tokens não fungíveis (NFTs).”
A empresa de mídia e entretenimento digital GameSquare Holdings anunciou em julho a compra de um NFT “Cowboy Ape” por US$ 5,15 milhões como “investimento estratégico”, junto com Ether.
Nicolai Søndergaard, analista da plataforma de análise on-chain Nansen, disse que as decisões sobre quais ativos serão adotados no futuro provavelmente serão ditadas pela legislação e pelo apetite de risco das empresas.
“Embora eu não possa afirmar com certeza, não seria surpreendente ver empresas adicionando ativos à tesouraria que antes não eram considerados possíveis.”
Fatores que influenciam a adoção de ativos
No entanto, Marcin Kazmierczak, cofundador da provedora de oráculos blockchain RedStone, disse que qualquer ativo tokenizado pode teoricamente ser mantido como reserva de tesouraria — o que será efetivamente adotado depende de contabilidade, regulação e dever fiduciário.
“Manter Bitcoin ou Ethereum é algo simples para auditores e conselhos. Um NFT exige uma metodologia de avaliação que a maioria dos frameworks ainda não padronizou. Mais importante, tesourarias devem reter ativos que mantenham valor e possam ser liquidados se necessário.”
“Isso é mais fácil com Bitcoin do que com um NFT especulativo, que pode ter poucos compradores. O limite existe quando a liquidez seca e o conselho não consegue justificar a manutenção do ativo perante acionistas ou reguladores”, acrescentou.
A longo prazo, Kazmierczak prevê que, além das cinco principais criptomoedas, a adoção permanecerá marginal entre empresas tradicionais, pois os retornos ajustados ao risco não justificam o movimento para a maioria dos conselhos.
“Podemos ver ativos reais tokenizados ganhando força se os marcos legais forem esclarecidos, mas os ativos puramente Web3 além das principais criptomoedas continuarão experimentais e restritos a empresas cripto-nativas ou fundos de venture especializados nesse risco”, disse ele.
“O que pode acelerar é a tokenização de ativos reais, como títulos com rendimento ou commodities. Esses possuem proposições de valor inerentes que não dependem do sentimento de mercado.”