Principais destaques:
A máxima de US$ 124.500 do Bitcoin provavelmente não é o topo do ciclo, com todos os 30 indicadores de pico ainda neutros.
As perdas recentes mostram novos investidores capitulando, enquanto os detentores experientes permanecem impassíveis.
Manter-se acima da EMA de 20 semanas mantém o caminho do Bitcoin aberto em direção a US$ 150.000.
O recuo do Bitcoin (BTC) de suas máximas históricas está alimentando preocupações sobre se o mercado já atingiu o pico em 2025. Mas o chamado “topo de US$ 124 mil” não passa de “ruído”, segundo o analista Merlijn The Trader.
30 de 30 indicadores sugerem que o Bitcoin ainda tem espaço para subir
Em uma publicação na terça-feira, Merlijn destacou que nenhum dos 30 indicadores de pico amplamente acompanhados do Bitcoin emitiu sinal vermelho até agora.
Historicamente, os topos de ciclo do Bitcoin coincidem com múltiplos sinais de “superaquecimento” em ferramentas on-chain conhecidas.
Por exemplo, o Puell Multiple, que dispara quando mineradores recebem receitas insustentavelmente altas, está em apenas 1,39 – bem abaixo da zona de perigo de 2,2 vista antes de picos anteriores.
Da mesma forma, o MVRV Z-Score, que compara o preço do Bitcoin com seus influxos reais de capital, permanece em território neutro, e não nas extremidades superaquecidas que marcaram topos anteriores.
Detentores experientes de BTC permanecem impassíveis
Dados on-chain sustentam a visão otimista, mostrando uma fase clássica de capitulação em andamento.
Os investidores mais novos em Bitcoin, aqueles que possuem BTC há menos de um mês, estão com perdas médias não realizadas de cerca de -3,50% e agora estão vendendo, de acordo com dados compartilhados pelo analista CrazzyBlockk.
Por outro lado, o grupo mais amplo de detentores de curto prazo (STH), que detêm de um a seis meses, permanece lucrativo com um ganho não realizado agregado de +4,50%.
“Esta é uma evolução estrutural otimista”, escreve CrazzyBlockk, acrescentando:
“O mercado está eliminando suas mãos mais fracas, transferindo seus BTCs para detentores com base de custo mais baixa e maior convicção […] Esta limpeza, embora dolorosa para quem comprou no topo recentemente, é precisamente o tipo de evento que constrói uma base de suporte forte para o próximo movimento significativo de alta.”
US$ 70 milhões em posições long de BTC liquidadas
O analista on-chain Amr Taha também argumentou a favor de uma recuperação em seguida, citando o recente flush de US$ 70 milhões em posições long alavancadas após o preço do BTC cair abaixo de US$ 111.000 na Binance.
O Open Interest (OI) caiu significativamente após o evento de liquidação. O Volume Líquido Acumulado dos Tomadores na Binance despencou cerca de US$ 1 bilhão, indicando forte dominância vendedora e capitulação entre os compradores tardios.
O próximo agrupamento de liquidez está em torno de US$ 117.000–118.000, o que pode agir como um ímã de preço se o BTC se recuperar nos próximos dias. Abaixo disso, há suporte limitado até cerca de US$ 105.000.
“Com os compradores excessivamente alavancados removidos e o open interest redefinido, o mercado está estruturalmente mais saudável”, escreveu Taha, acrescentando:
“A ausência de um short squeeze sugere potencial de alta latente, especialmente se o BTC recuperar níveis-chave e acionar recompras de posições vendidas.”
O preço do Bitcoin ainda pode cair para US$ 100 mil?
No gráfico semanal, o recuo do Bitcoin se parece menos com um topo de mercado e mais com uma correção clássica de mercado em alta.
Desde o início de 2023, o BTC registrou repetidamente quedas acentuadas na faixa de 20%–30% antes de retomar sua tendência de alta.
A queda mais recente de 12% é comparativamente rasa e ainda está acima da média móvel exponencial de 20 semanas (EMA de 20 semanas; a linha verde), próxima de US$ 108.000 – um nível que tem atuado como suporte dinâmico ao longo do rali.
Uma recuperação a partir da EMA de 20 semanas pode colocar o Bitcoin de volta no caminho para desafiar sua máxima histórica acima de US$ 125.500, mantendo aberta a porta para um rali mais amplo em direção a US$ 150.000, ou até mais até o final de 2025.
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Por outro lado, uma queda abaixo da EMA de 20 semanas pode resultar em uma correção mais profunda em direção à EMA de 50 semanas (a linha vermelha), próxima de US$ 95.300. Este suporte por média tem historicamente marcado fundos locais do Bitcoin durante correções anteriores de mercados em alta.
Este artigo não contém conselhos ou recomendações de investimento. Todo investimento e negociação envolve riscos, e os leitores devem realizar sua própria pesquisa ao tomar uma decisão.