VanEck, SolidX propõem ETF Bitcoin no último encontro com a SEC dos EUA

A Securities and Exchange Commission (SEC) dos Estados Unidos publicou um memorando em 28 de novembro da última reunião sobre uma proposta de ETF do Bitcoin (BTC). O aplicativo foi originalmente trazido para a comissão pela empresa de investimentos norte-americana VanEck e pela empresa de software e serviços financeiros blockchain SolidX.

De acordo com o memorando, representantes da VanEck e da SolidX, bem como da CBOE, se reuniram com membros da Divisão de Finanças Corporativas, Divisão de Comércio e Mercados da SEC, Divisão de Análise Econômica e de Risco e Escritório de Assuntos Gerais de 26 de novembro.

Como relatado anteriormente, em junho de 2018, VanEck se juntou à SolidX para solicitar um ETF Bitcoin físicamente apoiado para ser listado na BZX Equities Exchange da CBOE: sua aprovação ou desaprovação ainda está pendente desde que a SEC adiou sua decisão em agosto deste ano.

No centro do argumento da apresentação estava uma comparação do Bitcoin como uma commodity com ativos mais tradicionais - petróleo bruto, prata e ouro - que já possuem ETFs no mercado.

Em uma análise da formação de preços em commodities tradicionais ao lado da Bitcoin, a equipe argumentou que “em comparação com ouro e prata, o Bitcoin deriva seu valor como um“ substituto monetário ”(diferente do petróleo bruto, que é uma“ pura commodity industrial”).

A apresentação enfatizou que em todos os três mercados futuros de commodities tradicionais, “evidência empírica” mostra que “os preços spot e futuros são cointegrados”, indicando que eles “estão intimamente ligados”. O mesmo, de acordo com a apresentação, pertence ao Bitcoin spot e futuros, e esse padrão - para todas as commodities em mãos - é "evidência de um mercado de capitais em bom funcionamento".

Em outro argumento central, a equipe da VanEck-SolidX argumentou que o Bitcoin era de fato mais resistente à manipulação de mercado do que suas contrapartes tradicionais com ETFs aprovados.

No caso de commodities físicas, a equipe disse que “informações privilegiadas”, como “a descoberta de novas fontes de suprimento” ou “interrupções significativas” nos locais de produção, podem ser exploradas. Para o Bitcoin, essas situações são “inaplicáveis”, de acordo com os reclamantes.

Entre outros exemplos de “resiliência” à manipulação do Bitcoin, a apresentação incluiu a falta de uma “forte concentração de fundos em qualquer plataforma Bitcoin ou OTC em particular”, dado que “os rbitrageurs devem ter fundos distribuídos em múltiplas plataformas de negociação para para aproveitar as deslocações temporárias de preços.”

Além disso, o “processo de arbitragem também tem vantagens no Bitcoin em comparação com outras commodities, como o petróleo, porque a homogeneidade do Bitcoin contribui para um mercado mundial uniforme, em vez de mercados semi-independentes regionais que resultam em não fungibilidade e fragmentação do mercado”.

Conforme relatado no início desta semana, a VanEck acaba de anunciar uma parceria com a Nasdaq, segunda maior bolsa de valores do mundo, para lançar conjuntamente um conjunto de ativos digitais “transparentes, regulados e vigiados”, começando com um contrato futuro Bitcoin, previsto para o primeiro trimestre de 2019.