A Autoridade de Conduta Financeira do Reino Unido (FCA) suspendeu a proibição de acesso de investidores de varejo a notas negociadas em bolsa de criptomoedas (cETNs).
Empresas no Reino Unido em breve poderão oferecer cETNs para consumidores de varejo, com mudanças regulatórias entrando em vigor em 8 de outubro, segundo um anúncio da FCA feito na sexta-feira.
Essa nova medida na abordagem regulatória do Reino Unido em relação às criptomoedas ocorre após a FCA ter proibido ETNs de criptomoedas em janeiro de 2021, citando a extrema volatilidade dos criptoativos e uma “falta de necessidade legítima de investimento” para consumidores de varejo.
“Desde que restringimos o acesso do varejo a cETNs, o mercado evoluiu, e os produtos se tornaram mais populares e melhor compreendidos”, disse David Geale, diretor executivo de pagamentos e finanças digitais da FCA, no anúncio.
O que são ETNs de criptomoedas?
Diferente dos fundos negociados em bolsa de criptomoedas (ETFs), que acompanham o preço dos ativos subjacentes, como Bitcoin (BTC) em custódia, os ETNs de criptomoedas não são lastreados por ativos e representam títulos de dívida.
“Em vez de participação no fundo, cada nota negociada de um ETN representa uma obrigação de uma entidade legal que mantém o ativo subjacente como garantia”, de acordo com a descrição de ETN feita pela plataforma austríaca de negociação de criptomoedas Bitpanda.
Ao investir em um ETN que acompanha criptomoedas, os investidores podem obter exposição a ativos físicos de criptomoedas por meio de seus corretores ou bancos tradicionais.
Os ETNs estão associados a riscos, como o controle limitado sobre os ativos, o que ressalta a importância de adquirir ETNs de instituições confiáveis para garantir segurança, disse a Bitpanda.
Derivativos de criptomoedas continuam proibidos
Embora tenha liberado ETNs de criptomoedas, a FCA do Reino Unido ainda não decidiu se permitirá que investidores de varejo tenham acesso a derivativos de criptomoedas, produtos que foram proibidos junto com os ETNs em 2021.
“A FCA continuará a monitorar o desenvolvimento do mercado e avaliar sua abordagem para investimentos de alto risco”, afirmou o regulador.
Os derivativos de criptomoedas, ou produtos como futuros, opções e contratos perpétuos, mostraram resiliência no segundo trimestre de 2025, com volumes atingindo US$ 20,2 trilhões, segundo a plataforma de análise de criptomoedas TokenInsight.
Em contraste, os volumes das exchanges centralizadas (CEXs) despencaram 22%, mostrando um grande contraste em relação aos ETFs de criptomoedas.
EUA permite criação in-kind para ETFs de criptomoedas: sem impacto para o varejo
Os ETFs de criptomoedas tiveram um crescimento notável desde seu lançamento histórico nos EUA em 2024, com emissores como a BlackRock registrando um aumento de 370% nos fluxos no segundo trimestre de 2025 e fundos de criptomoedas quebrando vários recordes.
Na terça-feira, a Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC) tomou outra decisão importante sobre ETFs de criptomoedas, autorizando emissores a prosseguir com criações e resgates in-kind, ou seja, a troca de cotas de ETFs pelos criptoativos subjacentes.
Embora a medida seja vista como uma grande notícia para a indústria de criptomoedas, analistas de ETFs, como Eric Balchunas, afirmam que o evento provavelmente terá pouco ou nenhum impacto para investidores de varejo.
“Não é um grande impacto para o varejo, mas mais uma melhoria operacional. Isso apenas torna o sistema um pouco melhor”, disse Balchunas em uma postagem no X na terça-feira. O principal ponto a se destacar, segundo ele, é que a SEC está pronta para tratar as criptomoedas como uma classe de ativos legítima.
