Dois lançamentos auditados pelos EUA estréiam e especialistas veem impacto maciço no mercado de criptomoedas

Como a Cointelegraph informou em 10 de setembro, com a aprovação do Departamento de Serviços Financeiros de Nova York (NYDFS), a Paxos e a Gemini anunciaram oficialmente a introdução de dois stablecoins chamados “Gemini dollar (GUSD)” e “Paxos Standard (PAX)”. Ambos os stablecoins são lastreados pelo dólar americano em uma base 1: 1, com cada unidade de GUST e PAX representando o valor de um dólar americano.

Especialistas acreditam que o surgimento de armas estabilizadas totalmente auditadas, legítimas e licenciadas terá um impacto profundo no mercado de criptos, especialmente no longo prazo, pois proporciona aos investidores uma maneira de reter valor sem estarem expostos à volatilidade do mercado.

Importância da implantação do GUSD e PAX no Ethereum

Cameron Winklevoss, co-fundador e presidente da Gemini, uma bolsa de criptos regulada nos Estados Unidos, disse em comunicado oficial que lançou o GUSD na rede blockchain Ethereum, utilizando o padrão de token ERC-20.

Antes do lançamento do GUSD e do PAX, apenas dois stablecoins - Tether (USDT) e TrueUSD (TUSD) - existiam no mercado, ambos integrados por grandes trocas de criptomoedas como Binance, Bitfinex, OKEx, Huobi e HitBTC.

O Tether e o TrueUSD implementaram o USDT e o TUSD nas redes de blockchain Omni e Ethereum, com o TrueUSD confiando no respeitável contrato de token ERC-20 da Ethereum.

Brandon Arvanaghi, o principal desenvolvedor do GUSD, afirmou que o dólar da Gemini é um dos primeiros stablecoin, juntamente com o PAX e o TrueUSD, a serem implantados na Ethereum como um token ERC-20, com todo o sistema sendo integrado nos contratos inteligentes da Ethereum. .

A compatibilidade do GUSD e do PAX com o blockchain Ethereum permite a transferência das duas colunas stablecoins através da rede Ethereum com a infraestrutura existente projetada para tokens. Por exemplo, o dólar Gemini pode ser transferido na rede Ethereum através de carteiras como MetaMask e sistemas como MyCrypto e MyEtherWallet, sem depender de provedores de serviços e trocas de terceiros.

O Tether e o TrueUSD implementaram o USDT e o TUSD nas redes de blockchain Omni e TrustToken, em vez de confiar no renomado contrato de token ERC-20 da Ethereum.

Brandon Arvanaghi, o principal desenvolvedor do GUSD, afirmou que o dólar Gemini é o primeiro stablecoin, junto com a PAX, a ser implantado na Ethereum como um token ERC-20, com todo o sistema sendo integrado aos contratos inteligentes da Ethereum.

A compatibilidade do GUSD e do PAX com o blockchain Ethereum permite a transferência das duas colunas stablecoins através da rede Ethereum com a infraestrutura existente projetada para tokens. Por exemplo, o dólar Gemini pode ser transferido na rede Ethereum através de carteiras como MetaMask e sistemas como MyCrypto e MyEtherWallet, sem depender de provedores de serviços e trocas de terceiros.

Mas, para usabilidade e acessibilidade, é vantajoso contar com altcoins que podem ser enviados e recebidos sem problemas em uma infraestrutura com a qual a grande maioria dos usuários de criptomoeda já está familiarizada. O white paper do GUSD diz:

“Gêmeos dólares são criados no momento da retirada da plataforma Gemini. Os clientes da Gemini podem trocar dólares americanos por dólares da Gemini a uma taxa de câmbio de 1: 1 iniciando uma retirada de dólares da Gemini de sua conta da Gemini para qualquer endereço da Ethereum que especificarem. A quantia de dólares em Gêmeos nos EUA é debitada do saldo da conta Gemini de um cliente no momento da retirada.”

Charles Cascarilla, o co-fundador e CEO da Paxos, enfatizou que a imutabilidade e a transparência na estrutura de pilares é crucial para a contabilidade descentralizada. Como o PAX opera como um token na rede Ethereum, qualquer pessoa no blockchain Ethereum pode verificar e avaliar o contrato inteligente do GUSD e do PAX.

"No mercado atual, os maiores obstáculos para a adoção de ativos digitais são a confiança e a volatilidade. Como uma confiança regulamentada com um stablecoin com garantia de 1 dólar, acreditamos que estamos oferecendo um ativo que melhora a utilidade do dinheiro."

Twitter Brandon Arvanaghi Estou animado para * FINALMENTE * compartilhar o que estou construindo na @GeminiDotCom! Apresentamos o dólar Gemini, a primeira stablecoin regulada do mundo no #Eth...

Integração do Global Finance ao Crypto Finance

Nos primeiros dias do Bitcoin, muitos investidores no mercado de criptomoedas pediam uma economia autônoma que operasse independentemente do mercado financeiro mais amplo e dos mercados controlados pelo governo.

À medida que o mercado começou a crescer e as instituições financeiras regulamentadas começaram a se interessar pelo mercado, o mercado de criptomoedas tornou-se mais interligado com o setor financeiro global.

Em termos de valor, as criptomoedas geralmente constituem uma reserva prática de valor devido à falta de correlação com os mercados financeiros mais amplos, como explicou o vice-presidente de Pesquisa e Desenvolvimento da Bitwise Asset Management Matt Hougan:

“Não correlação não é o mesmo que correlação inversa, então não há garantia de que quando o mercado cair, a criptografia subirá. No longo prazo, acreditamos que os impulsionadores fundamentais da criptomoeda são diferentes do direcionador fundamental de ações e outros ativos, e esperamos que a baixa correlação persista”.

A falta de correlação entre criptomoedas e o mercado global tem sido considerada um dos pontos mais fortes da classe de ativos que pode permitir que grandes moedas criptográficas potencialmente encontrem concorrência no mercado bancário offshore, dada a crescente repressão sobre contas de poupança no exterior por governos como China e a capacidade de criptomoedas para manter o valor de forma segura e eficiente.

Mas, a integração das finanças globais ao financiamento criptografado por meio da adoção de criptomoedas apoiadas em moeda fiduciária, soluções de custódia oferecidas pelos bancos e regulamentos financeiros rígidos não levará a um aumento na correlação do valor entre criptomoedas e ativos convencionais.

Em vez disso, facilitará o processo para investidores institucionais se comprometerem com o mercado de criptomoedas e usuários individuais, como comerciantes e usuários casuais, para evitar a extrema volatilidade no mercado de utilizar redes financeiras descentralizadas.

Erik Voorhees, CEO da ShapeShift, observou que a integração das finanças globais no financiamento de criptomoedas é monumental e que precisa continuar para que a classe de ativos sobreviva e acabe competindo com moedas de reserva e lojas de valor tradicionais.

“É um grande negócio e um passo importante. O financiamento global está se tornando mais integrado ao financiamento cripto. Tudo o que a criptomoeda precisa para ganhar é que isso continue.”

O papel do Gemini na institucionalização da criptomoeda

Ao longo de 2018, os gêmeos Gemini e Winklevoss direcionaram seus esforços para institucionalizar o setor de criptomoedas, permitindo que os ativos digitais sejam mais favoráveis a instituições e investidores de grande porte.

A proposta do fundo negociado em bolsa Bitcoin (ETF) pelos gêmeos Winklevoss arquivados na Comissão de Valores Mobiliários (SEC) dos EUA está bem documentada. Para aumentar a probabilidade de sua aprovação, a Gemini assegurou várias parcerias com instituições financeiras regulamentadas, incluindo a Nasdaq, para monitorar e supervisionar melhor o mercado de criptomoedas.

Em julho, a SEC rejeitou a proposta do Bitcoin ETF dos gêmeos Winklevoss arquivada pela Bats BZX Exchange, Inc., citando problemas em seu modelo de preços, dizendo que não permitirá que os ETFs baseiem o valor da Bitcoin em uma criptocorrência. troca, que é vulnerável à manipulação:

“Em vez disso, a Comissão está desaprovando essa mudança de regra proposta porque a BZX [...] não cumpriu sua carga sob o Exchange Act e as Regras de Prática da Comissão para demonstrar que sua proposta é consistente com as exigências do Exchange Act. .] em particular a exigência de que suas regras sejam projetadas para prevenir atos e práticas fraudulentas e manipuladoras.”

Ainda assim, apesar da rejeição do ETF, a parceria entre a Gemini e a Nasdaq permanece, e a desaprovação do ETF permitiu que outras companhias que arquivaram ETFs da Bitcoin junto à SEC revissem seus registros adequadamente, aumentando ainda mais as chances de aprovação.

Desde abril deste ano, a Gemini vem trabalhando de perto com a Nasdaq para integrar programas de conformidade e vigilância do mercado para atrair os reguladores e legitimar o mercado de troca de criptomoedas.

O primeiro passo para a institucionalização de um mercado é criar soluções confiáveis ​​de custódia e regular adequadamente o mercado à vista da classe de ativos para garantir estabilidade e transparência.

Os esforços da Gemini e de outras instituições financeiras como a ICE - a controladora da Bolsa de Valores de Nova York (NYSE) - e da Nasdaq para desenvolver criptomoedas em uma classe de ativos bem regulada, estruturada e transparente devem ter um grande impacto no longo prazo crescimento a longo prazo da indústria. Tyler Winklevoss, o CEO da Gemini, disse:

“Desde o lançamento, a Gemini tem buscado agressivamente programas abrangentes de conformidade e vigilância, que acreditamos que melhorem nossa troca e o setor de criptomoedas como um todo. Nossa implantação da Vigilância de Mercado SMARTS da Nasdaq ajudará a garantir que a Gemini seja um mercado baseado em regras para todos os participantes do mercado.”

Controvérsia em torno de Tether, os investidores felizes em ver stablecoins alternativa

Por quase quatro anos, desde o seu lançamento em 2014, o Tether tem sido a força dominante no mercado de troca de criptomoedas como o stablecoin mais amplamente utilizado.

No entanto, muitos analistas e investidores no espaço de criptomoeda criticaram duramente o Tether desde a sua criação, devido à falta de transparência e clareza sobre sua origem, relatórios de auditoria e estrutura.

A controvérsia em torno de Tether começou em 2017, quando um conjunto de 13,4 milhões de documentos eletrônicos confidenciais relacionados a investimentos no exterior chamados de “Documentos do Paraíso” foram divulgados pelos repórteres alemães Frederik Obermaier e Bastian Obermayer.

The Paradise Papers divulgou uma conexão entre os funcionários Tether e Bitfinex Philip Potter e Giancarlo Devasini, que criaram a Tether Holdings Limited em 2014.

O Tether foi introduzido no mercado de criptomoedas pela integração da Bitfinex, uma das principais bolsas de criptomoedas no mercado global. À medida que o volume de Tether continuava a aumentar e mais investidores passaram a depender do USDT para cobrir o valor de suas participações em dólares americanos, as principais bolsas de valores como OKEx, Huobi e Binance adotaram o USDT como principal stablecoin.

Por muitos anos, os investidores expressaram publicamente sua insatisfação com a estrutura opaca de Tether, que se tornou um dos principais componentes do mercado de troca de criptomoedas. Ao longo deste ano, Tether consistentemente demonstrou um volume diário de negociação de mais de US $ 3 bilhões, o que é duas vezes maior que o da Ethereum, a segunda criptomoeda mais valiosa do mundo.

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Portanto, em uma situação hipotética na qual a Tether Holdings pede falência e a stablecoin não representa vários bilhões de dólares - ao contrário do seu balanço - então todo o mercado global de criptomoedas pode sofrer muito.

Em resposta às críticas, a Tether Holdings divulgou os resultados da auditoria em junho por meio do escritório de advocacia Freeh Sporkin & Sullivan LLP, demonstrando que possui fundos mais do que suficientes para cobrir os bilhões de dólares que seu balanço retrata. Na época, o CEO da Tether, J.L. van der Velde, disse:

"Apesar da especulação, temos consistentemente declarado que o Tether é apoiado por reservas de USD em ou excedendo os Tethers em circulação em um dado momento, e estamos felizes em ter uma verificação independente disso para responder a algumas das questões colocadas pelo público."

No entanto, o fato de o resultado da auditoria não ter sido publicado por uma firma de contabilidade amplamente reconhecida e de o Tether ter cancelado a auditoria da Friedman LLP levou a controvérsia em torno da stablecoin a se intensificar.

Em conversa com a Cointelegraph, o contador e auditor americano Abhishek Shah disse em março:

“A razão dada por Tether certamente não foi clara e precisa, nem aceitável. Uma auditoria deve ser permitida tanto tempo quanto necessário, embora a auditoria precise ser concluída antes da data de vencimento. Não é um terreno razoável, e pessoalmente não ouvi falar de tal motivo na minha carreira de auditoria.”

Por mais de quatro anos, a Tether sempre esteve no centro da controvérsia e tem lutado para provar definitivamente sua legitimidade por meio de auditorias confiáveis de terceiros. Como tal, investidores como o parceiro da Multicoin Capital, Tushar Jain, disseram que o GUSD e o PAX podem ser considerados como melhorias em relação ao Tether:

“Isso é uma grande melhoria sobre o Tether. Reduz o risco sistêmico em todo o ecossistema de criptomoedas. A corrente é um risco sistêmico, pois se explodir, bilhões de dólares podem efetivamente desaparecer e causar insolvências cambiais. Uma alternativa ao Tether reduz enormemente esse risco”.

Professor da Universidade da Califórnia não está convencido

Em um editorial publicado no The Guardian, Barry Eichengreen, professor de economia e ciência política na Universidade da Califórnia, em Berkeley, afirmou firmemente que acredita que as moedas esféricas não resolvem a questão da estabilidade no setor de criptomoeda.

Como exemplo, Eichengreen ofereceu o dilema dos comerciantes aceitadores de criptomoedas. Ele afirmou que os comerciantes não são capazes de precificar produtos com base no Bitcoin, dada a extrema volatilidade da moeda. Mas, os stablecoins podem ser aceitos pelos comerciantes como moeda principal, porque seu valor é apoiado por moedas fiduciárias.

“Stablecoins pretende resolver esses problemas. Como seu valor é estável em termos de dólares ou seu equivalente, eles são atraentes como unidades de conta e reservas de valor. Eles não são meros veículos de especulação financeira. Mas isso não significa que eles sejam viáveis”.

Ainda assim, independentemente da estabilidade no valor das stablecoins, Eichengreen disse que as stablecoins ainda não são viáveis por várias razões, sendo o principal fator a vulnerabilidade do mercado a evasores fiscais e criminosos.

“Essa troca pode ser atraente para lavadores de dinheiro e evasores de impostos, mas não para outros. Em outras palavras, não é óbvio que o modelo será ampliado ou que os governos o permitirão”.

A aprovação do GUSD e do PAX pelo NYDFS refuta diretamente os dois argumentos de Eichengreen. Um órgão governamental distinto - neste caso, o estado de Nova York - regulamentou e licenciou o lançamento dos dois pilares.

Além disso, devido à sua compatibilidade com o Ethereum como tokens ERC-20, o GUSD e o PAX não precisam depender de uma troca. Mesmo que o fizessem, as trocas de criptomoedas são tão fortemente regulamentadas na maioria dos principais mercados que é altamente impraticável que os criminosos tentem utilizar criptomoedas para lavar dinheiro com moedas estéreis.