Tendência da mineração cripto global: apesar da guerra comercial EUA-China, a atividade aumenta com participação da Samsung e GMO.

Ao longo de 2018, o mercado de criptomoedas experimentou a quarta pior correção em seus nove anos de história, enquanto o Bitcoin perdeu mais de 69% do valor de seu recorde histórico de US $ 19.500.

 

Apesar do declínio substancial no preço do Bitcoin (BTC), que afeta fortemente os ganhos das mineradoras, o poder hash da rede Bitcoin tem aumentado continuamente nos últimos 10 meses, de 15 milhões de TH / s para mais de 50 milhões de TH / s de janeiro a outubro.

Bitcoin Network Hash Rate Over the Year

Como retratado pela pesquisa do analista de blockchain Barclay James, o custo de ponto de partida da mineração de Bitcoin em 35 milhões de TH / s está em torno de US $ 6.900. A fórmula empregada por James considera o poder hash da rede Bitcoin, o poder de hashing de um minerador ASIC Bitcoin, e a eficiência de cada minerador na produção de BTC:

# units = poder de hashing global ÷ poder de hashing da unidade ÷ eficiência da unidade

Dado o custo da mineração de Bitcoin, quando seu poder hash está atualmente em torno de 35 milhões de TH / s e o valor é de US $ 6.400, o custo de breakeven do Bitcoin está na faixa de US $ 7.000 a US $ 8.000. O que significa que, em US $ 6.400, as mineradoras de Bitcoin estão perdendo dinheiro ao gerar BTC e estão confiando apenas em suas expectativas de que o preço da BTC aumente nos próximos meses.

Para os mineradores fora da China, especificamente a região montanhosa de Sichuan conhecida por ter a eletricidade mais barata na Ásia e um clima frio que naturalmente resfria o equipamento de mineração de criptomoeda, é ainda mais caro para o BTC. O jornal de Barclay James :

“A China tem algumas das taxas de eletricidade mais baratas do mundo, bem como temperaturas médias consistentes. Isso é importante, pois o resfriamento é uma das maiores despesas gerais em mineração. Além disso, os custos operacionais geralmente baixos do país também oferecem uma vantagem competitiva. De fato, as estimativas atuais colocam 70% do poder de hashing global na China, a maioria dos quais está localizada na região de Sichuan.”

Desde junho, as mineradoras de Bitcoin têm minerado a criptomoeda dominante com uma perda significativa. O fato de o poder hash do BTC ter aumentado continuamente em todo o mercado de baixa de 2018 demonstra uma grande atividade no setor global de mineração de criptomoedas e a confiança das mineradoras de que a indústria se recuperará com a chegada do ano.

Bitmain e seu Antminer são vendidos com desconto

A BitMEX Research, empresa de criptomoedas que opera como subsidiária de pesquisa da BitMEX, divulgou em agosto que a Bitmain, o conglomerado dominante no setor de mineração de criptomoeda, está vendendo deliberadamente seu mais recente minerador Bitcoin ASIC, o Antminer S9 tem o preço mais baixo.

Em 2017, a Bitmain vendeu mais de um milhão de mineradores Antminer S9 e outras 700.000 no primeiro trimestre de 2018. De acordo com os pesquisadores, que calcularam a margem de lucro bruto divulgada da Bitmain em 2017 e o custo implícito de cada mineradora. A Bitmain definiu uma margem de lucro negativa de 11,6% para o Antminer S9, seu principal produto.

Os pesquisadores afirmaram que a distribuição de mineradores Antminer S9 com uma margem de lucro tão baixa e o súbito aumento na venda da mineradora no primeiro trimestre de 2018 sugerem que a empresa empregou uma estratégia para superar sua concorrência subvalorizando seus produtos.

“Esses preços baixos provavelmente serão uma estratégia deliberada da Bitmain, para pressionar a concorrência, fazendo com que eles experimentem vendas menores e, portanto, dificuldades financeiras. Em nossa opinião, aqui reside a chave para uma das principais forças motrizes por trás da decisão do IPO. Um IPO bem-sucedido pode aumentar o poder de fogo disponível para continuar essa estratégia e eliminar uma vantagem que os rivais poderiam ter ao fazer seus IPOs primeiro.”

O jornal também propôs que a empresa pode simplesmente ter muitas mineradoras Antminer S9 em seu inventário.

Em junho de 2018, a Bitmain foi criticada por transportar mineradoras Antminer S9 cobertos de poeira. Alguns mineradores alegaram que a empresa enviou mineradoras ASIC antigas ou usados. Em resposta a isso, a Bitmain afirmou que todos os comerciantes que recebessem mineradoras Antminer S9 defeituosas ou afetados seriam totalmente compensados.

“Qualquer produto pode ser imperfeito e haverá falhas no processo de desenvolvimento empresarial. Nós também compensamos os mineradores que receberam equipamentos de mineração com poder computacional inadequado e os equipamentos de mineração estão agora sendo executados corretamente.”

Se a decisão da empresa de vender sua principal mineradora ASIC com uma baixa margem de lucro foi devido à sua concorrência ou para limpar seu estoque, o resultado final foi a distribuição de um número maior de mineradoras ASIC eficientes e de alto desempenho para a mineração global, o que levou ao aumento do poder hash da rede Bitcoin.

O domínio da Bitmain está em perigo com o surgimento da Samsung e do GMO?

No primeiro trimestre de 2018, a Bitmain gerou o dobro do lucro da Nvidia, a maior fabricante de placas gráficas do mundo. A Nvidia gerou US $ 550 milhões em lucro puro, enquanto a Bitmain registrou US $ 1,1 bilhão em lucro de janeiro a março.

O lucrativo modelo de negócios da Bitmain e seus altos lucros levaram a GMO e a Samsung, dois dos conglomerados de tecnologia mais influentes do Japão e da Coréia do Sul, a entrar no setor global de mineração com criptomoeda.

A GMO apresentou seu próprio minerador ASIC com especificações competitivas em comparação com o Antminer S9 da Bitmain. A Samsung Electronics alocou uma parte de sua fundição em Suwon, na Coréia do Sul, para fabricar mineradoras ASIC de criptomoeda, em parceria com empresas emergentes do setor de mineração.

Quando a Samsung Electronics anunciou pela primeira vez sua decisão de atacar o setor global de mineração com criptomoeda, enfatizou que não está certo se pode melhorar as receitas da empresa em geral. Mas, a ênfase do establishment em seu empreendimento de mineração era envolver-se em uma indústria emergente como a criptomoeda, uma vez que penetrou com sucesso em seguros, fintech, fabricação de eletrônicos, fabricação de carros e construção naval nas últimas décadas. O analista da Samsung Securities, Hwang Min-seong, disse em janeiro deste ano:

"A Samsung Electronics poderia aumentar suas receitas através da fabricação de chips ASIC, mas como a fundição representa apenas uma pequena parte da fábrica de semicondutores da empresa, é difícil prever que o empreendimento de mineração da empresa terá um impacto significativo nas receitas da empresa."

Desde então, a Samsung expandiu agressivamente seus negócios de mineração, observando um aumento da demanda no mercado. A incerteza da Samsung em relação à mineração por criptomoeda demonstrou a falta de disposição da empresa em se comprometer com a indústria, a menos que a empresa veja um potencial significativo no crescimento a curto e a longo prazo do mercado.

Mais recentemente, a Samsung assinou um contrato com a Squire, uma empresa de mineração de criptos sediada no Canadá que levantou US $ 19,5 milhões em agosto para desenvolver equipamentos de mineração com criptomoeda, para fabricar mineradoras de ASIC em nome da empresa canadense.

Em um período similar, a Taiwan Semiconductor Manufacturing (TSMC), maior fabricante independente de chips do mundo, reduziu a meta de crescimento do setor de mineração criptomoeda de 9% para 6,5%.

O conglomerado afirmou que o enfraquecimento da demanda por mineração com criptomoeda levou a empresa a diminuir a meta de crescimento da indústria. Mas ainda não está claro se o relatório é exclusivo da Bitmain, já que a TSMC é a fabricante dos mineradores ASIC da Bitmain, ou para o resto da indústria.

“No entanto, nossos negócios também são negativamente afetados por um enfraquecimento ainda maior da demanda de mineração por criptomoeda. Como resultado, estimamos que nossa taxa de crescimento de 2018 será de cerca de 6,5% em dólares, o que está próximo do crescimento da indústria de fundição, mas ligeiramente abaixo da nossa orientação de 7% a 9% dada na última conferência.”

Novas instalações de mineração multimilionárias abertas

Apesar dos pontos de vista conflitantes da Samsung e da TSMC em relação à demanda por mineração com criptomoeda, nos últimos dias, duas instalações de mineração multimilionárias foram abertas na Armênia e no Colorado.

Publicações locais na Armênia relataram que uma nova instalação de mineração de ativos digitais no valor de US $ 50 milhões foi aberta em 19 de outubro com 3.000 mineradores ASIC para minerar Bitcoin e Ethereum. Nos próximos meses, espera-se que 120.000 mineradoras ASIC sejam adicionados à instalação.

Foi a empresa imobiliária local Multi Group Concern (MGT) e a empresa de tecnologia Omnia Tech International, sediada em Malta, que criou a instalação com o apoio do governo e das autoridades locais.

O plano para construir a instalação foi lançado originalmente em abril, quando o fundador da Omnia Tech, Robert Velghe, disse que as duas empresas pretendem investir mais de US $ 2 bilhões em negócios relacionados à mineração e criptomoedas na Armênia.

“Também ajudaremos a Omnia Tech com o estabelecimento do Financial Technology Park e o centro de intercâmbio de dados na Armênia. Pretendemos criar aqui um centro baseado em blockchain para o desenvolvimento de novos projetos de informação, que transformarão a Armênia em uma plataforma de alta tecnologia”.

Em 25 de outubro, a MGT, a maior operadora de instalações de mineração nos EUA, anunciou que estabelecerá outra instalação de mineração em grande escala no Colorado, equipada com 6.300 mineradores Bitmain S9. A MGT já opera 6.800 mineradoras Bitmain S9 e 50 unidades de mineração GPU Ethereum no país.

O diretor de operações da MGT, Stephen Schaeffer, enfatizou que, apesar do declínio no preço do Bitcoin, a empresa pretende “correr para o prédio em chamas” para encontrar oportunidades, que neste caso é a da BTC.

Regulação e estado do setor de mineração

Muitas das maiores economias do mundo estão no processo de implementar estruturas regulatórias práticas para facilitar o crescimento das empresas de mineração. Autoridades na Coréia do Sul, no Japão e nos EUA receberam instalações de mineração para operar com energia de baixo custo. Países com regulamentações ambíguas de criptomoeda, como a China e a Rússia, também demonstraram uma postura neutra em relação à mineração.

Ao longo dos últimos 15 meses, a China baniu virtualmente todos os negócios e atividades relacionadas ao setor de criptomoeda, incluindo comércio, eventos e investimentos sem receita (OTC). No entanto, foram abertos dois casos de uso de criptomoedas: processamento de transações e ativos digitais de mineração.

Vários governos regionais da Rússia também se abriram para a mineração em criptomoedas, liderando várias iniciativas para convencer as principais empresas de mineração a lançar fazendas de mineração no país.

Em agosto, o vice-governador da região de Leningrado, Dmitry Yalo, disse na abertura de uma nova instalação de mineração na Rússia que a região pretende atrair mais centros de mineração nos próximos anos com baixos preços de eletricidade, pessoal qualificado e clima frio para resfriar os mineradores ASIC sem custos adicionais.

Guerra comercial EUA-China

O conflito entre os EUA e a China começou a afetar fabricantes de chips e fabricantes de equipamentos de mineração baseados na China, incluindo a Bitmain. As tarifas de 27,6% do Antminer S9 tornaram significativamente mais caro para compradores fora da Ásia comprar a mineradora.

Anteriormente, a Bitmain foi capaz de enviar minas Antminer S9 sem tarifas, pois o produto era classificado como uma máquina de processamento de dados. A súbita imposição de tarifas contra aparelhos de máquinas elétricas, que inclui máquinas de processamento de dados, criou um ecossistema ineficiente para os fabricantes de ASIC da China.

A imposição de tarifas pelos EUA contra a China ocorre em um período no qual o presidente dos EUA, Donald Trump, expressou preocupação com a falta de reciprocidade entre os dois países. Por muitos anos, a China conseguiu enviar produtos para os EUA com impostos e taxas quase zero, assim disse Paul Misener, vice-presidente de política global da Amazon.

“O custo para enviar um pacote de um libra da Carolina do Sul para a cidade de Nova York custaria quase US $ 6; de Pequim para Nova York: US $ 3,66”.

A Coréia do Sul e o Japão não são afetados pelas tarifas, e com estruturas regulatórias práticas estabelecidas pelos dois países, a Samsung e o GMO devem continuar sua execução bem-sucedida no setor de mineração global.

Até agora, apesar da queda significativa no preço das principais criptomoedas, a demanda por mineração com criptomoedas continua relativamente alta, como visto no aumento da taxa de hash da rede Bitcoin e na expansão das operações da Samsung, GMO e Bitmain.

As principais regiões estabeleceram marcos regulatórios positivos para mineradores de criptomoedas e empresas, o que poderia levar ao aumento no estabelecimento de instalações de mineração por investidores que prevêem um aumento substancial na avaliação do mercado de criptos no médio prazo.