Hora de uma recuperação de preço da Solana? Futuros de SOL estão ambíguos, mas dados onchain parecem otimistas

O token nativo da Solana, SOL (SOL), teve uma impressionante recuperação de 22% após testar o suporte de US$ 180 em 3 de fevereiro. No entanto, apesar de subir para US$ 215, o SOL ainda está 27% abaixo de sua máxima histórica em 19 de janeiro. Essa queda afetou o sentimento dos traders, conforme indicado pelo mercado de futuros de SOL, onde um indicador-chave caiu abaixo do limite neutro.

Os contratos futuros mensais de SOL geralmente são negociados com um prêmio em relação aos preços à vista, refletindo o risco adicional assumido pelos vendedores devido ao período de liquidação estendido. Em condições de mercado neutras, esse prêmio anualizado varia de 5% a 10%. Uma leitura abaixo desse limite sugere uma demanda enfraquecida por posições longas (compradores).

Desconto nos futuros de SOL aponta para ceticismo, mas dados históricos desafiam sua precisão

À primeira vista, o desconto atual nos futuros pode indicar que traders institucionais estão céticos em relação ao momentum de alta do SOL. No entanto, dados históricos sugerem que essa posição nem sempre prevê com precisão a direção do mercado.

Em muitos casos, players institucionais — incluindo baleias e mesas de arbitragem — interpretam erroneamente reversões de tendência. Quando a maioria do mercado aposta na continuidade da tendência, as correções tendem a ser mais acentuadas, especialmente quando os formadores de mercado ajustam suas posições.

Um cenário semelhante ocorreu no início de outubro, quando o prêmio dos futuros de SOL caiu para 2% após uma queda de 13% no preço em três dias, chegando a US$ 140. Esse nível provou ser um fundo local, pois o SOL subiu 58% nos 40 dias seguintes, atingindo US$ 222. Isso destaca como o sentimento do mercado de derivativos frequentemente é um indicador atrasado, em vez de um preditor confiável de tendências futuras.

Para avaliar se o SOL está posicionado para retestar US$ 260 no curto prazo, os investidores devem examinar métricas-chave da rede, incluindo tendências de uso, taxas de transação e potenciais catalisadores de crescimento. Enquanto alguns críticos argumentam que a recente febre dos memecoins — exemplificada pelo lançamento do token Official Trump (TRUMP) na Solana — foi insustentável, outras fontes de receita, como jogos, redes sociais e apostas, podem continuar impulsionando o otimismo.

O número de endereços ativos interagindo com os dez principais aplicativos descentralizados (DApps) da Solana aumentou 21% no mês. Em comparação, a rede Base registrou uma queda de 27% na atividade de DApps no mesmo período, enquanto Polygon e Ethereum tiveram quedas de 17% e 15%, respectivamente, de acordo com dados do DappRadar.

TVL da Solana aumentou 5,5%, enquanto concorrentes enfrentam desafios

Os depósitos totais em DApps da Solana, medidos pelo valor total bloqueado (TVL), cresceram 5,5% em 30 dias, reduzindo a diferença com a Ethereum. A participação de mercado da Solana subiu de 6,7% em outubro para 9,5% atualmente, reforçando sua posição como a segunda maior blockchain em TVL.

Os principais contribuintes para o crescimento do TVL da Solana incluem Meteora, que disparou 162% em 30 dias, Binance Staked SOL, que subiu 23%, e Marinade Finance, que ganhou 15%. Esses fluxos ajudaram a Solana a gerar US$ 246 milhões em taxas de rede mensais — superando os US$ 133 milhões da Ethereum no mesmo período. Notavelmente, três dos cinco DApps mais lucrativos pertencem ao ecossistema Solana: Jito, Raydium e Meteora.

Atribuir o sucesso do SOL exclusivamente à especulação com memecoins ignora a adoção mais ampla em jogos, staking, provisionamento de liquidez, pagamentos, inteligência artificial, trading algorítmico e distribuição de tokens. No entanto, desafios permanecem, pois usuários continuam relatando falhas nas transações, destacando preocupações persistentes sobre a confiabilidade da rede.

Problemas de escalabilidade não são exclusivos da Solana, pois as práticas de maximal extractable value (MEV) — onde validadores priorizam transações para lucro — afetam vários ecossistemas blockchain. Ainda assim, em comparação com outras blockchains voltadas para DApps, a crescente adoção da Solana fortalece sua perspectiva de longo prazo e proporciona uma base sólida para uma valorização futura do SOL.

Este artigo é apenas para fins informativos gerais e não deve ser considerado como aconselhamento jurídico ou de investimento. As opiniões expressas aqui são exclusivamente do autor e não refletem necessariamente as opiniões da Cointelegraph.