O terceiro trimestre de 2023 no mercado de cripto terminou como começou: dominado pelas notícias sobre ETF. Desta vez, porém, a conversa mudou do pedido da Blackrock para o primeiro ETF Bitcoin à vista para a aprovação de VanEck para o primeiro ETF futuro de ETH.
Os produtos da Grayscale têm sido um indicador das probabilidades que o mercado está atribuindo aos ETFs sendo aprovados.
Enquanto os preços do BTC e do ETH caíram pouco mais de 10%, o GBTC permaneceu estável e o ETHE subiu 9% neste trimestre.
Em 29 de agosto, a Grayscale venceu o processo contra a SEC, onde os tribunais consideraram “arbitrário e caprichoso” que seu produto GBTC não pudesse ser transformado em ETF, o que levou a uma forte recuperação no GBTC.
Agora, com o lançamento dos ETFs futuros de ETH, parece que a SEC está desistindo de seu caso contra o Ethereum, tornando provável um ETF à vista no caso de um ser aprovado para Bitcoin.
A Ark de Cathie Wood parece acreditar que este é o caso, solicitando o primeiro ETF Ether no início de setembro.
Em ambos os casos, espera-se que os ETFs à vista de Bitcoin e Ether impulsionem os fluxos de entrada, pois fornecem uma maneira confiável para instituições e varejo acessarem os maiores ativos criptográficos, sem ter que se expor diretamente a eles.
Não é de surpreender que os participantes do mercado pareçam otimistas com isso no horizonte.
Fonte: ITB
Terceiro trimestre de 2023 On-Chain – Boom L2 da Ethereum
Embora as notícias sobre ETF tenham sido a principal narrativa do ponto de vista do investidor, a adoção da camada 2 (L2) tem sido a narrativa dominante do ponto de vista tecnológico, e pelas razões certas.
O recém-lançado Base L2 da Coinbase tem liderado uma expansão na atividade on-chain, superando o Optimism e o Arbitrum em termos de endereços ativos e transações em poucos meses. O resultado foi uma percentagem maior de transações migradas para L2, representando 67% das transações diárias em setembro, em comparação com apenas 16% há um ano. Embora esta tendência permita uma adoção mais ampla do Ethereum, também está levando a receitas mais baixas.
Fonte: ITB
É consenso da indústria que a escalabilidade e os baixos custos do L2 são necessários para trazer a adoção generalizada de aplicações criptográficas. Mais uma narrativa.
No entanto, as transações que mudam para L2 também resultam em receitas mais baixas para o Ethereum, uma vez que as taxas que consomem são substancialmente menores.
A imagem acima mostra a correlação inversa entre os dois, onde as taxas L1 diminuíram constantemente durante o verão, enquanto as transações L2 aumentaram.
Com o Arbitrum definida para iniciar um programa de incentivo de 50 milhões de ARB (US$ 45 milhões) em meados de outubro, a atividade L2 parece preparada para continuar crescendo até o quarto trimestre.
No geral, o Ethereum deve se beneficiar no longo prazo, já que os rollups Arbitrum, Base e zk atraem mais usuários na rede. No entanto, é provável que as receitas do ETH continuem a diminuir se não houver um aumento na atividade na rede principal. As receitas mais baixas também estão fazendo com que o Ether seja inflacionário novamente, já que menos ETH está sendo queimado. Em última análise, este deve ser um problema de curto prazo necessário para o crescimento da rede a longo prazo.
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