A conclusão do Programa de Financiamento a Termo Bancário (BTFP) em 11 de março apresenta um momento potencialmente crucial para vários mercados financeiros, incluindo o setor de criptomoedas e, por extensão, o preço do Bitcoin (BTC).
Bitcoin, o novo “ouro”
Estabelecido como uma ferramenta financeira para apoiar a liquidez e estabilidade dentro das instituições bancárias, o BTFP desempenha um papel crucial no ecossistema financeiro mais amplo. O programa terminou em 11 de março, enquanto o preço do BTC atingiu uma nova máxima histórica três dias depois.
Entretanto, participantes e observadores do mercado estão agora observando de perto as possíveis repercussões do fim do BTFP nos preços dos ativos, particularmente no volátil mercado de cripto.
O BTFP, fornecendo empréstimos contra títulos de alta qualidade, visava reforçar a confiança e a liquidez dos bancos, garantindo que pudessem atender às demandas dos depositantes sem recorrer à venda de ativos a preços de liquidação.
Este mecanismo apoiou indiretamente os mercados financeiros mais amplos, mantendo um nível de liquidez e estabilidade. No entanto, com seu término, pode haver mudanças nas dinâmicas de mercado, incluindo o potencial para maior volatilidade nos mercados financeiros tradicionais.
O Bitcoin, frequentemente considerado como "ouro digital" e uma proteção contra a instabilidade do mercado financeiro tradicional, pode ver impactos variados do término do BTFP.
Um possível resultado é um aumento no preço do Bitcoin, impulsionado por investidores em busca de alternativas de valor diante da renovada volatilidade nos mercados tradicionais. Esta fuga para a segurança poderia realçar o apelo do Bitcoin, reforçando seu status como um investimento alternativo viável.
A fragilidade contínua no sistema bancário, destacada pelo BTFP, poderia fortalecer o preço e a narrativa do Bitcoin como um ativo seguro, muito como durante a crise bancária de 2023, de acordo com Jonathan Solomon, co-fundador e co-CEO da firma de investimento algorítmico ARIA. Ele disse à Cointelegraph:
Com a estabilidade do setor bancário ainda em questão e o BTFP concluindo, há um risco percebido para o setor bancário que poderia, por sua vez, influenciar positivamente o apelo do Bitcoin. A potencialidade do Bitcoin para atrair mais investidores agora é ainda maior, dada a disponibilidade do ETF Spot de Bitcoin, o que não era o caso em março de 2023.
Liquidez mais apertada é ruim para o preço do Bitcoin?
Por outro lado, o fim do BTFP também pode levar a condições de liquidez mais apertadas nos mercados tradicionais, levando investidores a liquidar ativos mais arriscados, incluindo criptomoedas, para cobrir posições em mercados mais tradicionais.
Este cenário poderia resultar em pressão descendente no preço do Bitcoin, pelo menos no curto prazo, enquanto os participantes do mercado se ajustam ao novo ambiente de liquidez.
Além disso, o fim do BTFP poderia influenciar o sentimento do investidor e o apetite por risco em todos os mercados financeiros. Em uma paisagem onde a liquidez é percebida como diminuindo, a aversão ao risco poderia aumentar, potencialmente diminuindo o apetite por ativos de alta volatilidade como o Bitcoin. Este fator motivado pelo sentimento poderia desempenhar um papel significativo nos movimentos de preço do Bitcoin após o BTFP.
Condições de liquidez mais apertadas poderiam impactar o apetite do investidor em direção a ativos digitais como o Bitcoin, de acordo com Terence Kwok, fundador do Human Institute. Kwok disse à Cointelegraph:
"Em cenários onde investidores percebem um aumento no risco de mercado ou enfrentam restrições de liquidez, eles podem realocar seus investimentos para ativos mais seguros, potencialmente afetando negativamente o preço do Bitcoin no curto prazo."
Entretanto, o fim do BTFP pode não ter um efeito direto e imediato no preço do Bitcoin, e quaisquer efeitos indiretos levariam meses para se materializar, de acordo com Matteo Greco, analista de pesquisa na firma de investimento em ativos digitais Fineqia International. Greco disse à Cointelegraph:
A conclusão do BTFP poderia potencialmente estressar o sistema bancário, particularmente os bancos menores, o que poderia ter repercussões no setor bancário e, consequentemente, na paisagem macroeconômica. Isso poderia afetar indiretamente ativos de risco como o BTC, mas a magnitude e o momento de tal impacto são incertos.
O preço do Bitcoin caiu mais de 12% durante a última semana para US$63.124, às 13:33, em UTC, em meio a fluxos líquidos negativos para ETFs de Bitcoin. Esta correção de tendência alinha-se com os padrões históricos de preço do Bitcoin pré-halving e os mercados financeiros mais amplos, segundo Avhit Bij, co-fundador da Apex Alpha Academy. Ele disse ao Cointelegraph:
"O encerramento do BTFP certamente vai reduzir a liquidez no setor e aumentar as taxas de chamada de margem dos lucros. No entanto, a visão de longo prazo é que o BTC é o ativo escolhido para proteção contra o fiat, e considerando que instituições e varejistas estão principalmente olhando para o BTC, nós superaremos as ondas de curto prazo que podem surgir."
O Bitcoin entrou oficialmente em sua zona histórica de retração pré-halving, alinhada com a correção de 20% de 2020 e a correção de 40% em 2016, segundo o analista pseudônimo Rekt Capital, que escreveu em uma postagem de 19 de março no X (anteriormente Twitter):
"Atualmente, o $BTC está aproximadamente 28 dias distante do Halving e teve uma retração de -14% no total desde a semana passada."
Também é importante considerar o contexto macroeconômico mais amplo, incluindo taxas de juros, inflação e eventos geopolíticos, que continuarão a influenciar o Bitcoin e os mercados de criptomoedas. A interação entre esses fatores e o fim do BTFP pode criar dinâmicas de mercado complexas, tornando desafiador prever a direção do preço do Bitcoin com certeza.
Portanto, enquanto o fim do Programa de Financiamento a Termo Bancário marca um momento significativo para os mercados financeiros, seu impacto direto no preço do Bitcoin é multifacetado e incerto. Fatores como liquidez de mercado, sentimento do investidor e condições econômicas mais amplas desempenharão um papel na definição da trajetória de preço do BTC em um mundo pós-BTFP.
Este artigo não contém conselhos ou recomendações de investimento. Todo investimento e movimento de negociação envolve risco, e os leitores devem realizar sua própria pesquisa ao tomar uma decisão.