A Breve História das Bolhas

As moedas digitais experimentaram um incrível crescimento de preços desde o início de 2017, levando muitos a se perguntar se seu valor de mercado excede seu valor intrínseco.

Quando isso acontece, os especuladores levam o preço de um ativo à alturas insustentáveis, criando uma bolha financeira.

Essas bolhas inevitavelmente explodem, trazendo potencial ruína para aqueles que compraram perto do topo.

Bolhas especulativas severas também podem desacreditar todo um setor de mercado, levando a um pessimismo de mercado prolongado à medida que os investidores tradicionais se afastam.

Montanha russa

O mercado de câmbio digital apresentou um crescimento de preços extremo nos últimos sete meses, com muito disso ocorrendo desde maio.

Algumas moedas, como o Bitcoin, viram um crescimento relativamente modesto. Outras, como o NEM and BitShares, viram aumentos de preços muito mais dramáticos. Desde o início de 2017 até cada perspectiva de pico das moedas, podemos ver que o preço do Bitcoin aumentou 290%.

Embora grande em termos tradicionais, isso não é nada se comparado com a valorização de preços que experimentou o NEM (8.156%) ou o BitShares (11.480%). Mesmo a Dogecoin, há muito divulgada como "morta" nas notícias da indústria, cresceu 1.652% durante esse período.

Esse crescimento é quase que certamente insustentável. Historicamente, os aumentos maciços nos preços dos ativos durante um curto período de tempo criaram bolhas que invariavelmente estouram.

As abordagens variam

O rápido aumento no preço das criptomoedas resultou em muitos especialistas chamando isso de bolha e aconselhando cautela ao investir.

Outros argumentam que uma bolha digital é impossível devido à teoria da bipolaridade do mercado. De acordo com George Soros, as condições de mercado são "reflexivas" devido à sincronização de funções cognitivas e manipuladoras.

A função cognitiva é onde os participantes econômicos avaliam os fatos quanto ao que são. A função manipuladora, por outro lado, transforma um fato (ou alguns fatos) para obter uma vantagem. Uma vez que a mente cognitiva é afetada pela mente manipuladora, a neutralidade será "pintada" em uma luz diferente, ela se torna um fato manipulado.

Portanto, os mercados refletem a visão e a perspectiva dos participantes, e não o escopo total da economia.

Exemplos históricos

A primeira bolha conhecida na história foi a Dutch Tulip Mania (Mania Holandesa por Tulipas). À medida que os comerciantes holandeses venderam os futuros da tulipa, os preços rapidamente divergiram do valor subjacente do bem real.

Os comerciantes começaram a comprar futuros de bulbos de tulipas, não porque queriam os bulbos, mas porque achavam que poderiam vender seu contrato mais tarde por um preço maior do que pagaram.

A mania da tulipa continuou até o valor de um bulbo de tulipa exceder o valor de uma casa de luxo em Amsterdã. Previsivelmente, uma vez que novos compradores pararam de entrar no mercado, o preço das tulipas colapsou de volta aos níveis pré-bolha.

A Bolha do Mar do Sul é outro exemplo fascinante. A South Seas Company foi criada em 1711 na esperança de imitar o sucesso da British East India Company. Em troca de um grande pagamento ao Tesouro britânico, a South Seas Company obteve direitos comerciais exclusivos na América do Sul. Com a expectativa de ser coberta com riquezas e encorajada por um hype enorme, a demanda por ações da South Seas Company subiu para níveis inimagináveis. Infelizmente, finalmente ficou claro que a empresa falharia, e o preço das ações da South Seas Company caiu para zero.

Padrão "Torre Eiffel"

Essas bolhas geralmente se desfazem rapidamente, formando o que os comerciantes se referem como um padrão da "Torre Eiffel". Esse padrão é visto quando o preço de um ativo aumenta exponencialmente, atinge o pico e retorna ao seu preço original tão rapidamente quanto subiu.

Esta formação parece uma imagem bidimensional da Torre Eiffel. O gráfico da capitalização de mercado total no coinmarketcap.com mostra que o setor de moeda digital parece ter atingido o pico e está caindo rapidamente. O aumento exponencial levou cerca de dois meses, então o retorno ao meio provavelmente irá levar o mesmo período de tempo. Não há certeza de que a bolha da moeda digital está aparecendo ainda, mas parece provável.