O chefe de ativos digitais da BlackRock, Robbie Mitchnick, descreveu o fundo negociado em bolsa (ETF) de Ether (ETH) da gestora como um “tremendo sucesso”, mas reconheceu uma limitação importante. Falando em 20 de março no Digital Asset Summit, ele observou que o ETF é "menos perfeito" sem staking, destacando um recurso essencial ausente da oferta atual.
“O rendimento do staking é uma parte significativa da forma como você pode gerar retorno sobre investimento nesse setor”, disse Mitchnick. “E todos os ETFs de [Ether], claro, no lançamento, não incluíram staking. Então, se isso puder ser resolvido...”
No entanto, segundo Mitchnick, adicionar staking aos ETFs de Ether não é uma tarefa simples. “Não é tão fácil quanto uma nova administração simplesmente dar sinal verde e pronto, tudo resolvido”, disse ele. “Há muitos desafios bastante complexos que precisam ser solucionados, mas, se isso for resolvido, acredito que veremos uma evolução significativa na atividade em torno desses produtos”.
Painel no Digital Asset Summit 2025 com Joseph Lubin (ao centro) e Robbie Mitchnick (à direita). Fonte: YouTube
O staking de ETH foi introduzido pela primeira vez em dezembro de 2020 como parte da transição da rede Ethereum do mecanismo de consenso proof-of-work (PoW) para proof-of-stake (PoS). Em fevereiro de 2024, os depósitos de staking de Ether atingiram US$ 85 bilhões, representando 25% da oferta circulante da criptomoeda.
Atualmente, a taxa de rendimento para Ether em staking varia entre 2% e 7% ao ano. No entanto, o staking de ETH envolve riscos, incluindo a possibilidade de slashing caso um validador cometa alguma má conduta. Essa penalidade potencial pode desencorajar investidores tradicionais, pois adiciona uma camada extra de risco aos investimentos.
Joseph Lubin comenta sobre as narrativas do Ethereum
As narrativas em torno do Ethereum foram, em alguns momentos, negativas durante este ciclo de alta, especialmente porque o preço do Ether ficou atrás de outros tokens cripto.
Também falando no Digital Asset Summit, o cofundador do Ethereum, Joseph Lubin, afirmou que a narrativa sobre Ethereum para investidores institucionais é "grande demais para ser descrita".
“É como tentar descrever os protocolos da internet e os protocolos da web”, disse Lubin, acrescentando:
"Ele pode fazer tudo, assim como você pode fazer praticamente qualquer coisa na web. Algumas pessoas conseguem entender toda essa complexidade e potencialidade, mas a maioria não conseguirá."
De acordo com Lubin, a narrativa do Ethereum deve focar em aplicações relevantes para usuários e empresas, em vez de discussões teóricas amplas. “Estamos no nosso momento de banda larga e veremos aplicações como gráficos sociais, identidade descentralizada, atestações, reputação, coisas que podem ser usadas em diferentes aplicações.”
A abordagem da BlackRock sobre ETH para investidores
Mitchnick observou que, ao conversar com investidores institucionais, o Ethereum é mais fácil de explicar em um nível básico do que em um nível avançado.
Robbie Mitchnick no Digital Asset Summit 2025. Fonte: YouTube
"Em um nível básico, é uma história de inovação tecnológica", disse Mitchnick. "Mas, à medida que se aprofunda, torna-se um pouco mais amplo e mais complexo. Trata-se de uma aposta na adoção e inovação da blockchain. Essa é parte da tese que comunicamos aos clientes. E quando eles querem algo mais tangível, podemos falar sobre alguns casos de uso específicos que o Ethereum possibilita."
De acordo com Mitchnick, a BlackRock tem apresentado o Ethereum aos investidores como uma aposta na tokenização, na adoção de stablecoins e nas finanças descentralizadas (DeFi).
Dados da SoSoValue mostram que os ETFs de ETH detêm um valor total de US$ 7 bilhões em 20 de março, com uma entrada acumulada de US$ 2,5 bilhões. No entanto, nos últimos 11 dias, os ETFs registraram saídas líquidas de US$ 358 milhões, à medida que o mercado de criptomoedas enfrenta dificuldades.