O Banco de Compensações Internacionais (BIS) criticou as stablecoins e afirmou que elas “não são uma reserva segura de valor” em um relatório de pesquisa datado de 8 de novembro.
Ao expor as suas justificativas, o BIS explicou que, de Janeiro de 2019 a Setembro de 2023, as stablecoins lastreadas em moedas fiduciários mantiveram a indexação apenas 94% do tempo, menos do que os 100% prometidos nos white papers dos projectos. Enquanto isso, a taxa de indexação de stablecoins lastreadas em criptomoedas e em commodities era bem menor, de 77% e de 50%, respectivamente.
“Apenas sete stablecoins lastreadas em moedas fiduciárias conseguiram manter seus desvios da paridade abaixo de 1% por mais de 97% de sua vida útil”, escreveu o BIS. Tanto o Tether (USDT) quanto o USD Coin (USDC) mantiveram a esse padrão. No entanto, “todas as outras stablecoins lastreadas em moedas fiduciárias perderam temporariamente sua paridade com mais frequência e com desvios muito maiores”, acrescentou a instituição financeira.
O BIS também alertou que alguns emissores de stablecoins não contratam contadores públicos independentes certificados para examinar suas reservas. Para aqueles que o fazem, os relatórios de reservas muitas vezes não seguem um padrão comum. “Devido a essa falta de clareza, não está claro se essas stablecoins seriam capazes de converter as stablecoins dos usuários sob demanda e quais seriam as implicações para a estabilidade financeira de uma potencial corrida bancária”, afirmou a entidade.
Em março, o USDC da Circle desvalorizou brevemente mais de 10% de sua taxa de conversão de 1:1 com o dólar depois que seus depósitos de reserva ficaram temporariamente presos no falido Silicon Valley Bank. Desde então, a stablecoin recuperou seu valor nominal.
Lack of data about users & uses of #stablecoins makes it difficult to ascertain the risks they pose to the smooth functioning of payment systems & financial stability, which may hamper authorities’ ability to put in place effective policies and safeguards https://t.co/XivilF85HI pic.twitter.com/dAk8U4hEG1
— Bank for International Settlements (@BIS_org) November 8, 2023
A ausência de dados sobre os utilizadores e os casos de uso de #stablecoins torna difícil determinar os riscos que elas representam para o bom funcionamento dos sistemas de pagamento e para a estabilidade financeira, o que pode dificultar a capacidade das autoridades de implementar políticas e salvaguardas eficazes
— Bank for International Settlements (@BIS_org)
Em maio do ano passado, o ecossistema Terra entrou em colapso após a falha do mecanismo algorítmico de sustentação da paridade de sua stablecoin, o Terra USD (UST). O incidente levou brevemente à desvalorização do USDT, mas a stablecoin da Tether recuperou o seu valor nominal.
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