Stablecoins 3.0 - Sonho de Von Hayek: Expert Blog

Expert Blog é a nova série de artigos da Cointelegraph dos líderes da indústria de criptomoeda. Ela abrange tudo, desde a tecnologia Blockchain e criptomoedas até a regulamentação ICO e análise de investimentos de líderes da indústria. Se você quer se tornar nosso autor convidado e ser publicado na Cointelegraph, envie-nos um e-mail para mike@cointelegraph.com.

Se você tem a impressão de que a busca por uma moeda descentralizada começou em outubro de 2008, quando Satoshi Nakamoto postou um livro branco em uma mailing list de criptografia no metzdowd.com - você estaria errado em cerca de 40 anos.

Em meados da década de 70, o economista vencedor do Prêmio Nobel, Friedrich August von Hayek, publicou um livro quase esquecido chamado "Desestatização do Dinheiro", no qual ele produziu um argumento para o dinheiro privado emitido pela concorrência. Sendo o liberalista que era, ele confiava em que o mercado escolheria o melhor dinheiro para cada ocasião.

Von Hayek morreu em 1992 (escorraçado pela academia, como você deve saber, pelo pecado de se casar com uma prima de primeiro grau), então perdeu a revolução tecnológica Blockchain e criptomoeda que possibilitou sua visão. Se ele ainda estivesse vivo, Friedrich sentiria-se vindicado. Sua previsão de que o único bloqueio mais importante na estrada para esses dinheiros privados seria a volatilidade.

Criptomoedas são voláteis. Um leigo - ou um redditor médio comentando sobre criptomoeda - diria "Meus Bitcoins subiram! Não vejo um problema". Mas na teoria econômica, a reavaliação ascendente é tão ruim quanto a desvalorização, uma vez que prejudica os devedores e impossibilita as implementações práticas do dia a dia.

Dominação mundial requer moedas estáveis

Houve muitas tentativas de criação de moedas estáveis. A primeira geração - CoinoUSD, NuBits, BitUSD e Tether - tentou ligar uma criptomoeda ao dólar americano na esperança de que algo da estabilidade do Tio Sam se esfregasse na moeda.

Não deu. Todas falharam da mesma maneira, mas por diferentes motivos.

A estabilidade da CoinoUSD e NuBits dependia da palavra de seus desenvolvedores. Não houve mecanismo de estabilização no código do programa: as correções foram realizadas pelo gerenciamento central. O BitUSD foi o primeiro a tentar alcançar a estabilidade através de um fundo de reserva - no caso deles através da criptomoeda BitShares - mas isso não foi suficiente para estabilizar a taxa de câmbio em US $ 1.

Gráfico de preços CoinoUSD (já extinto)

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Gráfico de preços do Nubits

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Gráfico de preços do BitUSD

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Gráfico de preços do Tether (30 de novembro de 2017)

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O Tether, o mais bem sucedido do grupo, foi o primeiro a tentar estabilizar sua criptomoeda, mantendo reservas reais na moeda à qual estava vinculada. O grande problema do Tether, no entanto, foi a transparência. O fundo de reserva não é auditado e a empresa emissora é sombria. Tudo isso tornou-se dolorosamente claro quando o Tether foi hackeado e 30.950.010 desses USDTs estáveis como rochas foram transferidos para um endereço Bitcoin não autorizado.

Nos últimos dois anos, várias novas tentativas foram feitas na criação de moedas estáveis, com novas estratégias inovadoras. Bancor e Dai tentam alcançar estabilidade através de reservas em Ethereum e respectivos tokens - o que é volátil em si mesmo -, portanto, não é uma opção. A Digix ateve-se ao ouro, mas imediatamente se encontrou no mesmo canto da Tether: as reservas subjacentes não são transparentes e devem ser controladas manualmente.

Gráfico de preços do Bancor (30 de novembro de 2017)

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Gráfico de preços do DigixDAO (30 de novembro de 2017)

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O ovo de Colombo, na minha opinião, é conectar uma moeda a um fundo que contenha uma variedade de ativos básicos, como moedas nacionais e outras commodities. O mecanismo de pegging tem que ser revolucionado de duas maneiras:

Em primeiro lugar, as reservas precisam ser auditadas para evitar um desastre do Tether 2.0. Os auditores precisam ser transparentes e confiáveis, assim fará sentido tocar uma organização governamental pelo trabalho. Em segundo lugar, o projeto deve ser apoiado a nível legislativo. Isso fornece um quadro legal para pagamentos, registro no balanço, alienação legal transparente, herança e processamento de queixas através de processos legais.

Esta faca corta de várias maneiras: para o dinheiro dos usuários, torna-se mais privado à medida que se afasta dos bancos para a tecnologia Blockchain - sem mencionar todas as outras vantagens bem conhecidas que esta tecnologia traz para as finanças. O Estado, por outro lado, goza da garantia de que a oferta monetária de sua moeda não aumenta e os fundos disponíveis são utilizados como reservas.

Esta abordagem tem o potencial de perceber a visão de Von Hayek: centenas de moedas legais, estáveis ​​e transparentes aparecerão, todas vinculadas a ativos como ouro, petróleo, trigo, moedas nacionais e commodities. Todos competirão pela mão dos usuários que poderão fazer uma escolha com base nas vantagens que cada moeda traz para o seu caso de uso específico.

E se você acha que 100 moedas estáveis ​​diferentes são demais - o nosso homem, Von Hayek, já cuidou disso. Três anos depois, ele propagou o lançamento de muitos fundos privados e percebeu que todas essas moedas diferentes fariam para um ecossistema bagunçado. Na versão atualizada de seu livro (com o subtítulo "The Argument Refined"), ele especulou que os mercados convergiriam para um ou apenas um número limitado de padrões monetários.

Ele pode estar certo. Novamente.

Bio: Anatoly Knyazev é cientista da computação e cofundador da Exante, Bitcoin Fund e Exan.tech. Ele começou sua carreira como comerciante de derivativos em seu próprio fundo no início dos anos 2000. Ele desenvolveu um software de negociação único que se tornou a corretora prime Exante, com sede em Malta. Em 2012, Anatoly iniciou o primeiro fundo de cobertura do Bitcoin.