Como o Bitcoin (BTC) paira em torno do nível de preço de US$ 70.000, investidores e analistas debatem os catalisadores específicos que enviarão os mercados para cima. O fundador e CEO da CryptoQuant, Ki Young Ju, explicou recentemente que, embora o fornecimento de stablecoin continue a crescer, esse volume adicionado não é alto o suficiente para criar liquidez significativa do lado da compra e elevar os preços do BTC.
O fundador da CryptoQuant apresentou a atual taxa de reserva de negociação entre Bitcoin e Stablecoin — uma métrica que mede as reservas de Bitcoin em echanges em comparação com stablecoins — que indica que há aproximadamente seis vezes mais BTC mantido em exchanges do que stablecoins.
De acordo com Ju, as reservas de stablecoins representaram US$ 30 bilhões em valor durante setembro de 2021. Atualmente, toda a capitalização de mercado de stablecoins é de aproximadamente US$ 166 bilhões. No entanto, apenas 21% dessas stablecoins são mantidas em exchanges para fins de negociação — muito diferente de 2021, quando mais de 50% do fornecimento total de stablecoins era mantido em exchanges.
O CEO da CryptoQuant argumentou que, embora o fornecimento de stablecoins continue a crescer, elas são usadas principalmente para outros propósitos além da negociação no atual ciclo de mercado.
Proporção BTC-para-Stablecoin. Fonte: Ki Young Ju
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Stablecoins como reserva de valor
Ki Young Ju destacou a tendência crescente de stablecoins serem usadas como reserva de valor ou para remessas. De acordo com a Chainalysis, mais de 50% do total de remessas enviadas para Venezuela, Argentina, Brasil, Colômbia e México em 2022-2023 foram stablecoins usadas para armazenar valor.
Essa tendência se mantém em todas as jurisdições com alta inflação, incluindo a Turquia — que a Chainalysis identificou como a população com a maior parcela de compras de stablecoins quando medida em relação ao produto interno bruto (PIB).
Fluxos de ETF e a liquidez do USD da Coinbase serão cruciais
Ju concluiu que a liquidez dos fundos negociados em bolsa de ativos digitais e a liquidez em dólares americanos da Coinbase seriam "cruciais" para sustentar os mercados nos próximos meses.
O CEO da WonderFi, Dean Skurka, fez comentários semelhantes recentemente e observou que fortes entradas de ETFs significam interesse institucional sólido e sustentável no Bitcoin.
Skurka argumentou que esse forte interesse institucional, juntamente com fatores macroeconômicos nos Estados Unidos e Canadá, seriam catalisadores de preços positivos para o escasso ativo descentralizado.